Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, VESTL-Vestel Elektronik iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 123 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ลirket yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤini, 961 mn TL net zarar (2ร23: 2,1 mlr TL net zarar) ile tamamladฤฑ. Operasyonel tarafta gรถzlenen zayฤฑflฤฑฤฤฑn yanฤฑ sฤฑra kaydedilen 2,9 mlr TLโlik net finansal gider net karฤฑ baskฤฑlarken, 1,7mlr TLโlik net parasal pozisyon geliri ise net zararฤฑn artmasฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrladฤฑ.
Yurt iรงinde beyaz eลya satฤฑลlarฤฑnda bu รงeyrekte yฤฑllฤฑk bazda %4 daralma gรถzlenirken, yurt dฤฑลฤฑ pazarlarda devam eden makro ve jeopolitik zorluklara karลฤฑlฤฑk, ikinci รงeyrekte %1 gibi sฤฑnฤฑrlฤฑ bir toparlanma gรถzlendi. TV pazarฤฑnda ise yurt iรงinde %25 oranฤฑnda keskin bir dรผลรผล gรถzlenirken, Avrupa Pazarฤฑ, geรงen yฤฑlฤฑn dรผลรผk baz etkisi, Avrupa futbol ลampiyonasฤฑ, Paris Olimpiyatlarฤฑ ve ฤฐspanyaโnฤฑn HD yayฤฑnฤฑna geรงiลi nedeniyle %12 bรผyรผme kaydetti. Bu รงeyrekte ลirketin satฤฑล gelirleri yฤฑllฤฑk %11 dรผลรผลle 31,4 mlr TL gerรงekleลirken, satฤฑล gelirlerinin %49โu (2ร23: %50) Avrupa รผlkeleri, %41โi (2ร23: %39) ise Tรผrkiye kaynaklฤฑ gerรงekleลti. FAVรK yฤฑllฤฑk %17,3 azalฤฑลla 3,4 mlr TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk 0,8 puan azalarak %10,8โe geriledi. ลirketin net borรง pozisyonu ise 1ร24 dรถnemine gรถre %26 artarak 46,1 mlr TL seviyesine yรผkseldi. Vestel Elektronik yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda yaklaลฤฑk 3,06 mlr TL (1Y23: 3,58 mlr TL) yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ gerรงekleลtirdi.
Yorum:
Operasyonel taraftaki zayฤฑf gรถrรผnรผme ek kaydedilen net zarara piyasa tepkisinin ilk aลamada negatif olacaฤฤฑ gรถrรผลรผndeyiz. ลirket hisseleri, son bir ayda endeksi %2 ve yฤฑlbaลฤฑndan bu yana da %13 yenmeyi baลardฤฑ. Finansallar sonrasฤฑnda Vestel Elektronik iรงin hisse baลฤฑ hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 123 TL olarak koruyoruz. ลirket hisseleri iรงin kฤฑsa vadeli โEndekse Paralel Getiriโ ve uzun vadeli โALโ รถnerilerimizi sรผrdรผrรผyoruz.
