Wall Street rallisinde FOMO etkisi yatırımcıları alıma sürüklüyor

Wall Street’te “fırsatı kaçırma korkusu” olarak bilinen FOMO, opsiyon piyasasında son yılların en güçlü yükseliş sinyallerini tetiklerken yatırımcıları ralliye yetişmek için alım yapmaya itiyor. Orta Doğu’daki gerginliklerin hafiflemesi, petrol fiyatlarının gerilemesi ve güçlü şirket bilançoları endekslerin yeni zirvelere ulaşmasını desteklese de analistler, FOMO’nun artık başlı başına bir itici güç olduğu görüşünde.

Wall Street’te FOMO rallinin sürücü koltuğuna oturdu

Nationwide’ın baş piyasa stratejisti Mark Hackett, “Birçok etken var; ancak FOMO bunların arasında belirgin bir yer tutuyor” ifadesini kullandı. Hackett, “Ayı tezinin temel dayanakları büyük ölçüde çöktü; mutlak ya da göreli bazda açık pozisyon taşımak artık çoğu yatırımcının göze alamayacağı bir risk” değerlendirmesinde bulundu.

S&P 500 endeksi, 4 Ağustos’a kadar süren dört seanslık süreçte yüzde 5,8 değer kazandı. Söz konusu yükselişten önce endeks yaklaşık üç ay boyunca yüzde 5,7’lik dar bir bantta işlem görmüştü; 2006’dan bu yana kaydedilen yuvarlanan üç aylık dönemlerin ortalama aralığı olan yüzde 12,5’le kıyaslandığında bandın son derece sıkışık olduğu dikkat çekiyordu. Temmuz ayı sonunda yapay zeka hisselerinde yaşanan sert satış dalgasının ardından gelen bu sert yükseliş piyasalardaki dönüşü daha da çarpıcı kıldı.

Wall Street’te yıllardır yatırımcılar her dipte alım yaparak kazanç sağladı; söz konusu eğilim şimdi çeşitli yükseliş göstergelerinin tekrar canlanmasıyla kendini gösteriyor. Reuters‘ın Trade Alert verilerine dayanarak gerçekleştirdiği analize göre S&P 500 üzerindeki call/put (alım/satım) opsiyon oranının bir aylık günlük ortalaması 0,9’a yükseldi; bu oran en az dört yılın en yüksek yükseliş okumalarından biri olarak öne çıkıyor.

Wall Street’te opsiyon piyasası göstergeleri iki yılın zirvesinde

Susquehanna Financial Group’un analizine göre kısa vadeli S&P 500 call çarpıklığı (call skew) — hızlı ve sert bir yükselişe yapılan bahislerin düşüşe yapılan bahislere kıyasla ne kadar fazla prim taşıdığını ölçen gösterge — geçen hafta iki yılın en yüksek seviyesine fırladı.

Wall Street’te aşırı ısınma işaretleri opsiyon piyasasıyla sınırlı kalmıyor. S&P 500 hisselerinin yüzde kaçının yükselen teknik formasyonlarda işlem gördüğünü izleyen piyasa genişlik göstergesi Bullish Percent Index de yüzde 70 sınırını aştı. LPL Financial baş teknik stratejisti Adam Turnquist, söz konusu seviyenin aşırı alım bölgesine girildiğine işaret ettiğini belirtti.

Interactive Brokers’ın baş stratejisti Steve Sosnick, “FOMO hiçbir zaman ortadan kalkmadı; yalnızca piyasanın gündeminin önüne geçemedi” dedi. Sosnick, “Pek çok kurumsal yatırımcı, piyasanın düşmesinden çok bir rallinin dışında kalmaktan endişe duyuyor” ifadesini kullandı.

Volatilite göstergelerinin de dikkat çekici bir tablo sergilediği görülüyor: Normalde piyasanın yükselmesiyle birlikte gerileyen volatilite ölçütleri bazı seanslarda hisse senetleriyle aynı yönde hareket etti. Örneğin 4 Ağustos’ta S&P 500 yaklaşık yüzde 2 yükselirken Cboe Volatilite Endeksi (VIX) de yaklaşık bir puan arttı. OptionMetrics’te kantitatif araştırma başkanı olan Garrett DeSimone, “Call opsiyonlarına bu denli güçlü bir talep olduğunda piyasa yükselirken VIX’in de artması mümkün” diye konuştu.

Belirli bir fiyattan ve belirli bir tarihe kadar hisse satın alma hakkı tanıyan call opsiyonlarına yönelik yüksek talebin, bir kısım yatırımcının kaçırdığı ralliye yetişmeye çalıştığına; sistematik bir konumlanmadan ziyade anlık hamlelerle hareket ettiğine işaret ettiği değerlendiriliyor. Susquehanna stratejisti Christopher Jacobson, “Volatilite ile call çarpıklığının eş zamanlı artması, yatırımcıların genellikle az pozisyonlu olduğunu ve bu nedenle yükseliş tarafında zayıf kalmakla karşı karşıya bulunduğunu; dolayısıyla yukarı yönlü call opsiyonlarını agresif biçimde almak zorunda kaldıklarını gösteriyor” dedi.

Wall Street’te temel göstergeler ralliye destek sağlıyor

Bazı yatırımcılar söz konusu opsiyon piyasası ölçütlerini zıt yönlü sinyal olarak değerlendiriyor ve bu göstergelerin keskin biçimde yükseldiği dönemlerde ihtiyatlı olunması gerektiğini savunuyor. DeSimone ise rallinin gücünün yatırımcılarda “stok üzerindeki risklerin geride kaldığı” izlenimini yaratabileceğini; ancak piyasanın hızlı hareketinin bir bölümünün temel koşullardan çok opsiyon piyasasındaki teknik faktörlerin ürünü olabileceğini vurguladı.

Bununla birlikte bir kısım yatırımcı, FOMO kaynaklı köpüğün altında boğaların hâlâ önemli desteklere sahip olduğu görüşünde. Ameriprise’ın baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene, “Kaldıraç sorunları ve piyasanın yıl sonuna kadar ne kadar daha yükselebileceği tartışmaya açık olsa da ABD’nin temel ekonomik koşulları son derece sağlam bir zeminde duruyor” görüşünü paylaştı.

FOMO Wall Street’i nasıl etkiliyor?

Yatırımcıların ralliye katılmaktan geri kalma kaygısıyla agresif alım yapması, call opsiyon talebini ve call/put oranını keskin biçimde artırıyor. Böyle dönemlerde piyasa hem momentum hem de spekülatif coşkuyla yukarı çekiliyor; temel ekonomik verilerden ziyade yatırımcı davranışı fiyatlamada belirleyici oluyor.Normalde endeksler yükseldiğinde VIX gerilemesi beklenir. Ancak call opsiyonlarına olan yoğun talep, opsiyon piyasasında fiyatlamayı yukarı iterek VIX’in yükselişini tetikleyebiliyor. Analistlere göre söz konusu olağandışı hareket, yatırımcıların az pozisyonlu olduğunu ve yukarı yönlü riskten korunma için call almak zorunda kaldığını gösteriyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.