Berkshire Hathaway geรงtiฤimiz ay ilk รงeyrek sonuรงlarฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ ve bir grup yatฤฑrฤฑmcฤฑ, Warren Buffett‘ฤฑn 189 milyar dolarlฤฑk rekor bir nakit yฤฑฤฤฑnฤฑnฤฑn รผzerinde oturduฤuna dikkat รงekti.
Bu yatฤฑrฤฑmcฤฑlara gรถre bunun anlamฤฑ, borsanฤฑn yakฤฑnda bรผyรผk bir dรผลรผล yaลayacaฤฤฑ; รงรผnkรผ Buffett, ลirketinin devasa nakit yฤฑฤฤฑnฤฑnฤฑ mevcut รงok yรผksek deฤerlemelerle yatฤฑrฤฑma dรถnรผลtรผrmede herhangi bir deฤer gรถrmรผyor.
Aslฤฑnda, yaklaลฤฑk 550 milyon dolarlฤฑk varlฤฑฤฤฑ yรถneten ve Berkshire Hathaway’i en bรผyรผk pozisyonu olarak sayan Semper Augustus’un fon yรถneticisi Chris Bloomstran geรงen ay Business Insider’a verdiฤi bir rรถportajda Berkshire Hathaway’in nakit daฤฤฑnda รงok daha fazla nรผans olduฤunu ve bunun Buffett’ฤฑn borsada dรผลรผล eฤiliminde olduฤu ya da bir borsa รงรถkรผลรผnรผn yakฤฑn olduฤu fikrini yansฤฑtmadฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
Bloomstran, “Herkes heyecanlanฤฑyor, bu konuda abartฤฑlฤฑ konuลuyor ama bu o kadar da bรผyรผk bir rakam deฤil” dedi.
Bloomstran’a gรถre, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar Berkshire Hathaway’in nakit pozisyonunu mutlak olarak รถlรงmek yerine, nakit yฤฑฤฤฑnฤฑnฤฑ Berkshire’ฤฑn toplam varlฤฑklarฤฑnฤฑn bir yรผzdesi olarak รถlรงmek daha iyi.
Berkshire Hathaway’in mevcut nakit pozisyonu %17,5 ile firmanฤฑn toplam varlฤฑklarฤฑ ile รถlรงรผldรผฤรผnde uzun vadeli ortalamasฤฑ ile hemen hemen aynฤฑ seviyede. Bloomstran’a gรถre Berkshire Hathaway 1997’den bu yana bilanรงosundaki nakdi varlฤฑklarฤฑnฤฑn ortalama %13’รผnde tuttu.
Berkshire Hathaway’in nakit pozisyonuna bakmanฤฑn bir baลka yolu da bunu firmanฤฑn piyasa deฤerlemesiyle รถlรงmek ki bu da benzer bir tablo รงiziyor. Berkshire Hathaway’in 189 milyar dolarlฤฑk nakdi aslฤฑnda oldukรงa normal bir seviyede ve 2004’teki yaklaลฤฑk %40’lฤฑk zirvesinin oldukรงa altฤฑnda.
Berkshire Hathaway’in nakit tutmasฤฑ gerekiyor
Berkshire Hathaway’in yaklaลฤฑk 200 milyar dolar nakit parasฤฑ olmasฤฑ, yeterince bรผyรผk bir hedef bulmalarฤฑ halinde bu nakdin tamamฤฑna yatฤฑrฤฑm yapabilecekleri anlamฤฑna gelmiyor.
Bloomstran, “Bence nakit paranฤฑn kabaca yarฤฑsฤฑ yasal olarak daฤฤฑtฤฑlabilir durumda” dedi.
Bunun nedeni, Berkshire Hathaway’in devasa sigorta operasyonlarฤฑnฤฑn, ลirketin potansiyel sigorta รถdemelerini finanse etmek iรงin bol miktarda nakit rezervine sahip olmasฤฑnฤฑ gerektirmesi.
Buffett, Berkshire Hathaway’in potansiyel sigorta รถdemelerini finanse etmek iรงin yaklaลฤฑk 30 milyar dolarlฤฑk kalฤฑcฤฑ bir nakit rezervi tutacaฤฤฑnฤฑ belirtirken, Bloomstran daha muhafazakar bir yaklaลฤฑm benimsiyor ve bir yฤฑllฤฑk potansiyel sigorta kayฤฑplarฤฑnฤฑ hesaba katmak iรงin bu rezerv seviyesine yaklaลฤฑk 50 milyar dolar ekliyor.
Bloomstran yฤฑllฤฑk yatฤฑrฤฑmcฤฑ mektubunda “Bu nedenle 82 milyar dolarฤฑ aลaฤฤฑ yukarฤฑ kalฤฑcฤฑ bir nakit rezervi olarak adlandฤฑrฤฑyoruz” dedi ve Berkshire Hathaway’in yatฤฑrฤฑm yapmasฤฑ iรงin yaklaลฤฑk 110 milyar dolar bฤฑraktฤฑ.
Berkshire Hathaway’in yatฤฑrฤฑm yapฤฑlabilir alanฤฑ dar
Berkshire Hathaway’in devasa bรผyรผklรผฤรผ nedeniyle, holding iรงin iฤneyi gerรงekten hareket ettirecek yatฤฑrฤฑm yapabileceฤi yalnฤฑzca kรผรงรผk bir ลirket grubu var.
Bunu, kฤฑsa vadeli Hazine tahvilleri gibi nakit eลdeฤerlerinin %5’in รผzerinde getiri saฤladฤฑฤฤฑ gerรงeฤiyle birleลtirdiฤinizde, Buffett ve ลirketi doฤru yatฤฑrฤฑmฤฑ doฤru fiyata bulmak iรงin acele etmiyor – ve bu yatฤฑrฤฑm her an gelebilir, tฤฑpkฤฑ Berkshire’ฤฑn Apple’a ilk yatฤฑrฤฑm yaptฤฑฤฤฑ 2016’nฤฑn ilk รงeyreฤinde olduฤu gibi.
O dรถnemde S&P 500 rekor seviyelere yakฤฑn iลlem gรถrรผyordu, Apple dรผnyanฤฑn en bรผyรผk ลirketiydi ve Berkshire Hathaway’in mutlak nakit yฤฑฤฤฑnฤฑ rekor seviyedeydi. Bugรผn de mevcut olan bu faktรถrlerin hiรงbiri Buffett’ฤฑn Berkshire Hathaway tarihindeki en iyi yatฤฑrฤฑmlardan birini yapmasฤฑnฤฑ engellemedi.
Bloomstran sรถzlerini ลรถyle sรผrdรผrdรผ:
“S&P 500’deki en bรผyรผk 100 ลirket ve belki de yatฤฑrฤฑm yapabileceฤi bir avuรง uluslararasฤฑ ลirketle sฤฑnฤฑrlฤฑ. Dolayฤฑsฤฑyla, elindeki fฤฑrsat seti pahalฤฑ, ancak arada %5,3 kazanmayฤฑ umursamฤฑyor, ancak bu hiรงbir ลekilde bir borsa รงรถkรผลรผnรผn yakฤฑn olduฤu anlamฤฑna gelmiyor. O sadece parasฤฑnฤฑ deฤerlendirmek iรงin yeterince istikrarlฤฑ fiyatlar bulmaya รงalฤฑลฤฑyor. Yatฤฑrฤฑm yapacaฤฤฑ alanฤฑ sฤฑnฤฑrlฤฑ”
Bu yorumlar bir araya getirildiฤinde รงฤฑkarฤฑlacak sonuรง ise ลu: Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar Berkshire Hathaway’in rekor bir nakit yฤฑฤฤฑnฤฑ รผzerinde oturuyor olmasฤฑ nedeniyle hisse senedi piyasasฤฑ hakkฤฑnda aลaฤฤฑ yรถnlรผ bir gรถrรผลe sahip olmamalฤฑ.
