Küresel yazılım sektörü, yapay zeka teknolojilerinin mevcut iş modellerini sarsacağına yönelik artan endişeler nedeniyle yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir piyasa değeri kaybı yaşadı. ABD merkezli yatırım bankası J.P. Morgan analistleri, piyasadaki bu sert satış dalgasının ardından yayımladıkları rapor ile bu durumu bir “alım fırsatı” olarak nitelendirdi.
Banka, yatırımcılar için yapay zeka dalgalanmalarına karşı dirençli olduğu değerlendirilen ve aralarında Microsoft ile CrowdStrike gibi devlerin de bulunduğu 19 şirketten oluşan özel bir liste hazırladı.
J.P. Morgan’ın stratejisti Dubravko Lakos-Bujas ve ekibi tarafından kaleme alınan araştırma notunda, piyasanın önümüzdeki üç ila altı ay içinde gerçekleşmesi düşük ihtimal olan “en kötü senaryoları” fiyatladığı belirtildi.
Yapay zeka fırsata dönüşebilir
Analistler, sektördeki genel karamsarlığın aksine, yüksek kaliteli yazılım şirketlerinin mevcut iskontolu fiyatlarının uzun vadeli yatırımcılar için stratejik bir kazanç kapısı araladığını ifade etti.
“Yazılım Sektöründe Yapay Zekaya Dirençli Şirketler” sepeti olarak adlandırılan bu liste, teknoloji dünyasındaki dönüşümün kurbanı olmayacağı düşünülen isimlerden oluşuyor.
J.P. Morgan analistlerine göre siber güvenlik ve bulut teknolojileri öne çıkıyor
Listenin en dikkat çeken ismi, son üç ayda yüzde 19 oranında değer kaybeden teknoloji devi Microsoft oldu. Şirketin Azure bulut bilişim tarafındaki büyüme hızı, devasa sermaye harcamalarına rağmen yatırımcı beklentilerinin altında kalarak piyasada hayal kırıklığı yaratmıştı.
Ancak J.P. Morgan, bu piyasa tepkisinin aşırı olduğunu savunarak Azure’un 9-12 ay öncesine göre çok daha büyük bir ölçekte ve belirgin bir hızla büyümeye devam ettiğini vurguladı. Benzer bir durum, kamu sektöründeki zorluklara rağmen dirençli bir büyüme sergileyen ServiceNow için de geçerli görülüyor.
Raporda siber güvenlik sektörü, yapay zekanın yaratacağı risklere karşı en korunaklı alan olarak tanımlandı. Bu segmentte Palo Alto Networks ve CrowdStrike gibi piyasa değeri yüksek oyuncuların yanı sıra Zscaler, Check Point Software ve SentinelOne gibi şirketler de “dirençli” listesinde yer alıyor. Analistler, yazılım sektöründeki aşırı karamsar görünümün ve sağlam temel göstergelerin, özellikle siber güvenlik gibi nitelikli segmentlerde güçlü bir toparlanma ihtimalini artırdığını kaydetti.
Veri odaklı yazılım tarafında Snowflake ve Datadog; kurumsal yazılım alanında ise Twilio ve Okta listenin diğer önemli bileşenlerini oluşturuyor. Uzmanlar, kurumsal yazılımların şirket operasyonlarına derinden nüfuz ettiğini, uzun vadeli sözleşmeler ve yüksek geçiş maliyetleri sayesinde bu sistemlerin kısa vadede başka teknolojilerle ikame edilmesinin oldukça güç olduğunu ifade etti.
Ayrıca Veeva Systems, Guidewire Software, CoStar Group ve Tyler Technologies gibi sektöre özel çözümler sunan şirketler de yapay zeka odaklı değişimden en az etkilenmesi beklenen isimler arasında sıralandı.
Piyasalarda toparlanma beklentisi ve yatırımcı takvimi
J.P. Morgan, yazılım sektöründe yaşanan bu değer kaybının telafi edilmesi için kritik bir takvime işaret ediyor. Analistler, yatırımcılar için bu düşük fiyatlardan yararlanma fırsat penceresinin yakında kapanabileceği uyarısında bulundu.
Önümüzdeki iki hafta boyunca açıklanacak olan finansal sonuçlar ve ay sonuna doğru başlayacak olan “yatırımcı günleri” etkinlikleri, şirket yönetimlerine piyasadaki negatif algıyı değiştirme ve büyüme stratejilerini kanıtlama imkanı sunacak.
Ekonomik çerçeveden bakıldığında, yazılım sektöründe yaşanan bu 2 trilyon dolarlık silinme, teknolojik dönüşümün yarattığı belirsizliğin bir yansıması olsa da, analitik veriler sektörün temel taşlarının halen sağlam olduğunu gösteriyor.
Yatırım bankasının değerlendirmeleri, özellikle yapay zekayı bir tehdit değil, operasyonel verimliliği artıran bir araç olarak kullanan şirketlerin, piyasadaki volatilite azaldığında yeniden liderliğe soyunacağı yönünde.
