Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm, AKGRT-Aksigorta iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 9,6 TL’den 7,8 TL’ye, tavsiyesini “al” dan “tut”a indirdi. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
2ร24 Sonuรงlarฤฑ
๏งAksigortaโnฤฑn net karฤฑ 2ร24โte 336 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti (YKY beklentisi: 305 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi 313 milyon TL net kar). Net kar ikinci รงeyrekte รงeyreklik %23 artarken, yฤฑllฤฑk olarak %26 dรผลรผล gรถsterdi.
2ร24 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ %36 seviyesinde gerรงekleลti (6A24: %34). Aรงฤฑklanan sonuรงlar genel hatlarฤฑyla beklentilerimize paralel geliลti. Zayฤฑf teknik sonuรงlar yatฤฑrฤฑm gelirlerinden katkฤฑ ile telafi edildi.
รzet Gรถrรผลรผmรผz
๏งAksigortaโnฤฑn 2ร24 net karฤฑ piyasa beklentisinin %7 รผzerinde gerรงekleลti. Sonuรงlarฤฑ hisse iรงin nรถtr olarak deฤerlendiriyoruz. รeyrek gerรงekleลmeleri ve Haziran prim รผretimi verisi sonrasฤฑ tahminlerimizden daha dรผลรผk karlฤฑlฤฑk geliลimi nedeniyle ลirket iรงin tahminlerimizi aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize ettik. Aksigorta iรงin tavsiyemizi TUTโa indirdik ve 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 7.8TL/pay olarak revize ediyoruz (eski hedef fiyat9.6TL/pay). Aksigortaโnฤฑn รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn 2024/25โte %37/%37 seviyesinde gerรงekleลmesini bekliyoruz.2024/25 tahminlerimize gรถre ลirket 2.2x/1.5x PD/DD ve 7.1x/4.9x F/K รงarpanlarฤฑ ile iลlem gรถrmektedir. ลirket bugรผnsaat 18:00โde sonuรงlar ile ilgili telekonferans dรผzenleyecek.
Genel Deฤerlendirme
๏งBrรผt prim รผretimi yฤฑllฤฑk olarak %34 artฤฑล (รงeyreklik %17 dรผลรผล) kaydetti. Yฤฑllฤฑk artฤฑลta yangฤฑn ve saฤlฤฑk branลlarฤฑ bรผyรผmenin en gรผรงlรผ olduฤu alanlar oldu. ลirketin Haziran prim รผretiminde belirgin yavaลlama gรถzlemlemiลtik(yฤฑllฤฑk %2 artฤฑล). Bu yavaลlama trendinin yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda da devam etmesini bekliyoruz ve o nedenle tahminlerimizi aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize ettik. Brรผt hasar tutarฤฑ ise yฤฑllฤฑk %3 artฤฑล gรถsterdi (รงeyreklik %24 artฤฑล). Aksigorta2ร24โte 488mn TL teknik zarar elde etti (1ร24: 625mn TL teknik zarar). Zorunlu trafik sigortasฤฑnda zayฤฑf teknik sonuรงlar bu รงeyrekte de devam etti. Kombine oran %118 seviyesinde gerรงekleลti (1ร24: %125).
๏งลirketin net yatฤฑrฤฑm gelirleri 2. รงeyrekte 864 milyon TL katkฤฑda bulundu. Net yatฤฑrฤฑm gelirlerinde รงeyreklik %1 dรผลรผล, yฤฑllฤฑk olarak ise %22 dรผลรผล gerรงekleลti. TL getiriler artmasฤฑna raฤmen kambiyo gelirlerindeki azalฤฑล nedeniyle yatฤฑrฤฑm gelirleri รงeyreklik bazda geriledi. Toplam yรถnetilen fon tutarฤฑ 11.6 milyar TL seviyesindedir (รงeyreklik %10 artฤฑล, yฤฑllฤฑk%24 artฤฑล). Yatฤฑrฤฑmlarฤฑn getiri oranฤฑ 1ร24โteki %35 seviyesinden 2ร24โte %31โe geriledi.
