Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm, ENKAI-ENKA ฤฐnลaat iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 49.2 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ENKA ฤฐnลaat <ENKAI TI> 2ร24 finansallarฤฑnda piyasa beklentisinin %43 รผzerinde yฤฑllฤฑk %159 artฤฑลla 6,4 milyar TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Aรงฤฑklanan net kardaki olumlu sapmada yatฤฑrฤฑm portfรถyรผndeki deฤer artฤฑลฤฑndan kaynaklฤฑ 2,5 milyar TL net yatฤฑrฤฑm gelirleri etkili oldu.
Konsolide gelirler 2ร24โte yฤฑllฤฑk %59 artarak (USD bazฤฑnda %8) 23,7 milyar TL oldu ve piyasa beklentisinin %16 รผzerinde gerรงekleลti. Gelirlerin %75โini oluลturan inลaat segmenti gelirleri USD bazฤฑnda yฤฑllฤฑk %15 artarak ciroya en olumlu katkฤฑyฤฑ saฤlayan segment olurken gelirlerin %10โunu oluลturan gayrimenkul segmenti gelirleri yฤฑllฤฑk USD bazฤฑnda %4 ve gelirlerin %10โunu oluลturan ticaret segmenti gelirleri USD bazฤฑnda yฤฑllฤฑk %7 arttฤฑ. Enerji segmenti gelirleri USD bazฤฑnda yฤฑllฤฑk %47 dรผลerek olumsuz katkฤฑ saฤlayan tek segment oldu. ฤฐnลaat segmentinde birikmiล sipariล bรผyรผklรผฤรผ bu รงeyrekte imzalanan Libya GECOL Enerji Santrali ve Tรผpraล Projeleriyle birlikte 6 milyar USDโye (1ร24: 5 milyar USD) yรผkseldi.
Konsolide VAFรK 2ร24โte yฤฑllฤฑk %61 artarak 6 milyar TL oldu ve piyasa beklentisinin %16 รผzerinde gerรงekleลti. Bรถylelikle konsolide VAFรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk 0,4 puan artarak %25,1 oldu. Dรผลรผk marjla รงalฤฑลan enerji segmentinin konsolide gelirler iรงindeki payฤฑnฤฑn dรผลmesi operasyonel marjlardaki geniลlemenin ve VAFรK tarafฤฑndaki olumlu sapmanฤฑn ana nedeni oldu.
Yatฤฑrฤฑm portfรถyรผndeki deฤer artฤฑลฤฑ 2ร24โte 1,8 milyar TL oldu. Bรถylelikle net nakit pozisyonu 5 milyar USD (1ร24: 5,2 milyar USD) oldu. Yatฤฑrฤฑm portfรถyรผndeki deฤer artฤฑลlarฤฑ sayesinde net kar beklentilerin รผzerinde yฤฑllฤฑk %159 arttฤฑ ve 6,4 milyar TL oldu. ลirketin yฤฑllฤฑklandฤฑrฤฑlmฤฑล รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ %8,9 (1ร24: %7,5) oldu.
รzetle, ENKAI’nin 2ร24 sonuรงlarฤฑnฤฑ olumlu karลฤฑlฤฑyoruz ve gรผรงlรผ kar bรผyรผmesi sayesinde piyasanฤฑn sonuรงlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. 2ร24 sonuรงlarฤฑ ฤฑลฤฑฤฤฑnda model varsayฤฑmlarฤฑmฤฑzฤฑ gรถzden geรงireceฤiz. ลimdilik mevcut gรถrรผnรผmde hisse senedine yรถnelik olumlu duruลumuzu koruyoruz ve hisse baลฤฑna 49,2 TL hedef fiyatla ‘AL’ tavsiyemizi yineliyoruz.
ENKAIโyi bu nedenlerden dolayฤฑ beฤenmeye devam ediyoruz: Birikmiล sipariล portfรถyรผndeki geniลlemenin ardฤฑndan daha iyi operasyonel gรถrรผnรผm
Yatฤฑrฤฑm portfรถyรผnรผn yaklaลฤฑk %60’ฤฑnฤฑ baลta ABD olmak รผzere yabancฤฑ devlet tahvillerinin oluลturduฤu gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, kรผresel merkez bankalarฤฑnฤฑn potansiyel faiz indirimlerinin tetikleyeceฤi yatฤฑrฤฑm portfรถyรผ รผzerinden daha yรผksek finansal gelir
