Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm‘ฤฑn THYAO raporunda รถne รงฤฑkan noktalar ลรถyle:
Tรผrk Hava Yollarฤฑ, ลubat ayฤฑ trafik verilerini aรงฤฑkladฤฑ. Buna gรถre,
– ลirket, yฤฑllฤฑk %25 bรผyรผmeyle 6.1 milyon yolcu taลฤฑdฤฑ (Tablo 1). Ocak ayฤฑnda kaydedilen %3โlรผk bรผyรผme sonrasฤฑ gรถzlemlenen ivmede, geรงen yฤฑlฤฑn deprem nedeniyle dรผลรผk bazฤฑ esas belirleyici oldu. ฤฐรง hatlarda %54 yolcu bรผyรผmesi, dฤฑล hatlarda %14 oldu.
– Dฤฑล hatlarda Arz Edilen Koltuk-Km (AKK) cinsinden geรงen yฤฑla gรถre %17 bรผyรผyen ลirketin uรงuล sayฤฑsฤฑ %14 bรผyรผdรผ. Aradaki fark, รถzellikle Uzak Doฤu ve Amerika hatlarฤฑnฤฑn toplam iรงerisinde artan payฤฑ nedeniyle uรงuล mesafelerinin uzamasฤฑ kaynaklฤฑdฤฑr.
– THYโnin konsolide yolcu doluluk oranฤฑ %81.3 ile geรงen seneye paralel gelirken, ลirketin toplamda %24, dฤฑล hatlarda %14 ilave kapasite sunduฤu bir dรถnemde yolcu doluluk oranฤฑnฤฑ %80 รผzerinde muhafazasฤฑnฤฑ olumlu karลฤฑlฤฑyoruz.
– Bรถlgesel olarak baktฤฑฤฤฑmฤฑzda (Tablo 2), Uzak Doฤu hatlarฤฑ %28 kapasite artฤฑลฤฑyla, konsolide bรผyรผmeye en yรผksek katkฤฑyฤฑ saฤlarken, Kuzey Amerika hatlarฤฑ %20 ile peลinden takip etti. Her iki hatta da, bu kapasite artฤฑลlarฤฑna karลฤฑn sฤฑrasฤฑyla %85 ve %81 yolcu doluluk oranlarฤฑ yakalandฤฑ.
– ลirketin toplam kargo hacmi, yฤฑllฤฑk %46โlฤฑk bรผyรผmeyle 148bin ton olurken, Ocak ayฤฑna paralel geldi. Daha az รงalฤฑลma gรผnรผ sayฤฑsฤฑna raฤmen kargo hacminin muhafazasฤฑnฤฑ, ลirketin kargo operasyonlarฤฑndaki toparlamanฤฑn devam ettiฤi ลeklinde deฤerlendiriyoruz. Geรงen yฤฑl รถzellikle ลubat-Mayฤฑs arasฤฑ, kapasitesinin ciddi bir kฤฑsmฤฑnฤฑ deprem yardฤฑmlarฤฑna aktaran ลirketin, takip eden aylarda kargo hacimlerinde benzer yรผksek bรผyรผmeler aรงฤฑklamasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
รzetle, THYโnin aylฤฑk sonuรงlarฤฑnฤฑ (i) yรผksek kapasite artฤฑลฤฑna raฤmen yolcu doluluk oranlarฤฑnฤฑn gรผรงlรผ seyri, (ii) karlฤฑlฤฑฤฤฑ yรผksek uzak mesafeli hatlarฤฑn toplam iรงinde artan payฤฑ ve (iii) kargo operasyonlarฤฑndaki gรผรงlรผ gerรงekleลmeler ฤฑลฤฑฤฤฑnda olumlu karลฤฑlฤฑyoruz ve hisse fiyatฤฑ iรงin de destekleyici buluyoruz. Aylฤฑk trafik sonuรงlarฤฑ ฤฑลฤฑฤฤฑnda, hisse iรงin olumlu duruลumuzu ve 13.5 USD hedef fiyatla AL รถnerimizi koruyoruz.
