Yapı Kredi Yatırım, TUPRS-TÜPRAŞ için hedef fiyatını 195 TL, tavsiyesini “tut” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
Tüpraş, Eylül 2024 için ürün karlılıklarını açıkladı.
Eylül Trendleri
Motorin karlılığı yıllık %58 düşerek 15 USD/varil oldu.
Jet yakıtının karlılığı 12 USD/varil oldu ve yıllık %63 düştü.
Benzin karlılığı yıllık %54 daralarak 11 USD/varil’e düştü.
Yüksek Kükürtlü Fuel Oil -13 USD/varil oldu.
Brent petrol fiyatları Eylül’de aylık %8 düşerek ortalama 74 USD/varil olurken Eylül sonu 72 USD/varil oldu.
3Ç Trendleri
Motorin karlılığı %50 düştü ve 16 USD/varil oldu.
Jet yakıtı karlılığı %55 düşerek 14 USD/varil seviyesine geriledi.
Benzin karlılığı %49 düşerek 14 USD/varil oldu.
Yüksek Kükürtlü Fuel Oil -13 USD/varil oldu.
Brent petrol fiyatları 3Ç24’te önceki çeyreğe göre %6 düşerek ortalama 80 USD/varil oldu.
Tüpraş Yönetimi 2024 yılsonu hedeflerini korudu. Yönetim, 2024 yılı için 26 milyon tonluk üretim ve 30 milyon tonluk satış öngörüyor. Yönetimin 2024 yılsonu için ağırlıklı ortalama ürün karlılığı (WACM) beklentisi 12 USD/varil’dir ve 2Ç24’e göre %4’lük bir artışa işaret etmektedir.
Şirket hedeflerini Eylül ayındaki ve 3Ç24’teki daralmaya rağmen ulaşılabilir buluyoruz. Sonuç olarak, ürün karlılıklarındaki daralmanın devam etmesi nedeniyle aylık verileri sınırlı olumsuz karşılıyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan “195TL/hisse” ve “TUT” önerimizi koruyoruz.
