2023 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤini geride bฤฑrakฤฑrken yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bir yol ayrฤฑmฤฑ ile karลฤฑ karลฤฑya kaldฤฑ. Geรงtiฤimiz yฤฑl alternatifsiz tek yatฤฑrฤฑm aracฤฑ olarak รถn plana รงฤฑkan ve benzersiz bir getiri ile kapatan borsa yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ endeks bazฤฑnda yฤฑlbaลฤฑndan bu yana yรผzde 10โa yakฤฑn kayฤฑpta.
Uzmanlar seรงimlere yรถnelik belirsizliklerin borsada yaลanan negatif havada etkili olduฤu gรถrรผลรผnde. Ancak orta ve uzun vadeli beklentiler pozitif kalmaya devam ediyor.
Dรผnya’nฤฑn haberine gรถre buna karลฤฑlฤฑk Fedโin beklenenden daha erken faiz indirme ihtimalinin artฤฑyor olmasฤฑ altฤฑn fiyatlarฤฑna pozitif yansฤฑyor. Borsa tarafฤฑnda kafasฤฑ karฤฑลฤฑk olan yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn altฤฑn tarafฤฑnda getiri beklentisi gรผรงleniyor. Uzmanlar ise yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ uyarฤฑyor; tasarruflarฤฑnฤฑzฤฑ tek bir yatฤฑrฤฑm aracฤฑnda deฤerlendirmeyin, riski mutlaka daฤฤฑtฤฑn.ย
Belirsizlikler borsada oynaklฤฑฤฤฑ artฤฑrฤฑyor
Kahramanmaraล merkezli depremler, seรงim belirsizlikleri ve kรผresel piyasalarda artan bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผne iliลkin endiลeler Borsa ฤฐstanbul’da volatiliteyi artฤฑrdฤฑ.ย
Geรงen yฤฑl yaklaลฤฑk yรผzde 200 getiri saฤlayan Borsa ฤฐstanbul’da BIST 100 endeksi, 2023’e zayฤฑf bir baลlangฤฑรง yaparken, Kahramanmaraล merkezli depremler sonrasฤฑ alฤฑnan tedbirlerle tekrar toparlanmaya รงalฤฑลฤฑrken beklenen yรผkseliลi bir tรผrlรผ yapamฤฑyor.
Bir yandan, 2023’รผn birinci รงeyrek bilanรงolarฤฑna yรถnelik beklentiler ลekillenmeye baลladฤฑ. Diฤer taraftan da siyaset cephesinde yaลanan seรงim hareketliliฤine baฤlฤฑ olarak oynaklฤฑฤฤฑn tekrar artmaya baลladฤฑฤฤฑ gรถrรผlรผyor.
Seรงimlere yรถnelik senaryolarฤฑ deฤerlendiren uzmanlar ekonomi politikalarฤฑnฤฑn kademeli olarak normalleลtiฤi bir senaryoda banka, holding,gฤฑda perakendesi gibi geride kalmฤฑล sektรถrlerin endekse gรถre daha iyi performans gรถstermesini bekliyor. Uzmanlar ayrฤฑca mevcut ekonomi politikalarฤฑnฤฑn devam ettiฤi bir senaryoda ise uluslararasฤฑ mal ve hizmet รผreten ลirketlerin daha iyi performans gรถstereceฤi gรถrรผลรผnde.
Altฤฑnda beklentiler yukarฤฑ yรถnlรผย
Yurtdฤฑลฤฑnda ise yรผksek seyreden enflasyon endiลeleri ile faiz artฤฑrmaya devam eden global merkez bankalarฤฑ, ABD ve Avrupa รผzerinde baskฤฑ oluลturan bankacฤฑlฤฑk krizi, iรงeride deprem ile birlikte bรผyรผme ve enflasyon dinamikleri รผzerindeki bozulma, seรงim tarihinin netleลmesi ve merkez bankamฤฑzฤฑn geleceฤe yรถnelik para politikasฤฑndaki belirsizlik yurtiรงi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn ana odaฤฤฑ haline geldi.
Tรผm bu geliลmelerin etkisiyle Ons altฤฑn 2009 dolara yรผkselerek son bir yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine รงฤฑkarken gram altฤฑn da tarihi zirvesini 1.234 lira seviyesine รงฤฑkardฤฑ. Uzmanlar ons altฤฑnda tarihi zirvesi olan 2075 dolarฤฑn geรงilmesi durumunda yรผkseliลin hฤฑz kazanabileceฤini, iรงeride ise dolar kurunda yaลanacak yรผkseliลin de etkisiyle gram tarafฤฑnda yeni rekorlar kฤฑrฤฑlabileceฤi gรถrรผลรผnde.
Portfรถylerde hem altฤฑn hem de hisse olmalฤฑ
Borsada alternatifsizlik temasฤฑnฤฑn ortadan kalkmasฤฑ ve seรงim belirsizliฤinin yatฤฑrฤฑmcฤฑ tercihlerinde etkili olmaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyleyen GCM Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Mรผdรผrรผ Kudret Ayyฤฑldฤฑr, yerli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn tasarruflarฤฑnฤฑ deฤerlendirme konusunda ince eleyip sฤฑk dokuduฤu bir dรถnem yaลadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Ayyฤฑldฤฑr, โ2023 yฤฑlฤฑndaki tasarruflarฤฑn deฤerlenmesi hususunda seรงici ve dengeli bir portfรถy oluลturmasฤฑ yerli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn riskini minimize edebilmesi adฤฑna รถnemli.
Her ne kadar hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ yaratan bir ilk รงeyrek performansฤฑ izlense de global ile kฤฑyasladฤฑฤฤฑmฤฑzda รงarpan bazฤฑnda oldukรงa uygun borsamฤฑz ve kฤฑymetli ลirketlerimiz sรถz konusu. Ek olarak global tarafta merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz artฤฑrฤฑmฤฑ tarafฤฑnda tรผnelin sonundaki ฤฑลฤฑฤฤฑn gรถrรผlmesi, deฤerli metallerin iyi bir performans sergilemesini saฤlayabilir.
Bu aรงฤฑdan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn portfรถy tercihlerinde hisse ve altฤฑn oranฤฑ en yรผksek aฤฤฑrlฤฑฤa sahip olmalฤฑdฤฑr diyebiliriz. Burada yapฤฑlan en bรผyรผk hata tasarruflarฤฑnฤฑn hepsinin sadece bir finansal varlฤฑkta deฤerlendirilmesidir.
Bu aรงฤฑdan portfรถy tercihi iรงerisinde borsa ve altฤฑn tasarruflarฤฑnฤฑn ayrฤฑ ayrฤฑ ele alฤฑnmasฤฑ riski minimize etmek adฤฑna รถnemlidir. Burada portfรถy iรงerisinde Altฤฑn mฤฑ yoksa Borsa mฤฑ aฤฤฑrlฤฑฤฤฑ daha fazla olmalฤฑdฤฑr.โ ifadelerini kullandฤฑ.
Altฤฑnda yeni zirveler gรถrebiliriz
Bankacฤฑlฤฑk krizi ve Fedโin faiz artฤฑลlarฤฑnda sona yaklaลtฤฑฤฤฑ beklentisinin altฤฑnฤฑn deฤer kazanmasฤฑnda etkili olduฤunu sรถyleyen, Altฤฑn ve Para piyasalarฤฑ Uzmanฤฑ ลirin Sarฤฑ, โFaiz artฤฑrฤฑmฤฑ ve altฤฑn talebi ters yรถnde iลliyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, 2023โte Fedโin faiz indirimlerine baลlayacaฤฤฑ beklentisini koruyorlar.
Bu beklenti ise altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ gรผรงlรผ tutuyor. Fed yetkilileri ise enflasyona dem vurarak, bankacฤฑlฤฑk konusunun yatฤฑลmasฤฑ ile faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑna devam edilmesine yรถnelik aรงฤฑklamalarda bulunuyorlar. Merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz politikalarฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra jeopolitik tarafta da geliลmeler devam ediyor.
Rusyaโnฤฑn Ukrayna sฤฑnฤฑrฤฑna nรผkleer silah yerleลtirme planladฤฑฤฤฑ haberleri ise yine altฤฑna olan talebi artฤฑran geliลmelerden biri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor. Merkez bankalarฤฑ dรผzeyinde ise รin Merkez Bankasฤฑ altฤฑn alฤฑmlarฤฑna devam ediyor.
Teknik olarak ons altฤฑnฤฑn 1960 dolar รผzerinde kalmasฤฑ yรผkseliลin devamฤฑ iรงin รถnem arz ediyor. 2000 dolar seviyesinin รผzerinde ise yeniden zirve seviyeler 2075 dolarlarฤฑ konuลmaya baลlarฤฑz ve bu kez gรผรงlรผ yรผkseliล gelebilir. 1950 dolar altฤฑnda ise 1910 ve 1880 dolar seviyeleri destek olarak takip edilecekโ diye konuลtu.
Bankalar stres testine baลladฤฑ
Dรผลรผk faiz รผzerine kurulu Tรผrkiye Ekonomi Modeli’ni oturtmak amacฤฑyla son bir buรงuk yฤฑlda devreye alฤฑnan รงok sayฤฑda kฤฑsฤฑtlamaya maruz kalan bankalar seรงim sonrasฤฑ olasฤฑ bir kur ve faiz ลokuna karลฤฑ stres testlerini yapmaya baลladฤฑ.
Dรผzenlemelerin yan etkisi olarak mevduat ile kredi faizi arasฤฑndaki makasฤฑn ise yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑndan sonra bankalarฤฑn faiz gelirlerinde zarar yazmasฤฑna yol aรงmasฤฑ kaรงฤฑnฤฑlmaz gรถrรผnรผyor.
Reuters’ta yer alan habere gรถre bankacฤฑlar seรงimi iktidar veya muhalefet hangi taraf kazanฤฑrsa kazansฤฑn ekonomideki mevcut uygulamalarฤฑn “sรผrdรผrรผlemez” olduฤu konusunda hemfikir. Haberde bankacฤฑlar, ortodoks politikalarฤฑn giderek bir zaruret haline geldiฤini belirterek, bu politikalara geรงiลin ani deฤil kademeli olmasฤฑ gerektiฤi gรถrรผลรผnรผ paylaลฤฑyor.
Bu sene ikinci yarฤฑdan sonra bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn mevduat- kredi faiz makasฤฑndan dolayฤฑ zarar yazmaya baลlayacaฤฤฑnฤฑ kaydeden รผst dรผzey bankacฤฑ, “ฤฐkinci yarฤฑ sonrasฤฑnda bu politikalarla sektรถr zaten zarar yazmaya baลlar. Bankalar %90 olasฤฑlฤฑkla geรงen seneki kรขrlarฤฑnฤฑ yakalayamayacak, hatta geรงen seneki rakamlarฤฑn en az %20 altฤฑnda kรขr aรงฤฑklayacak” diye konuลtu.
