New York borsasฤฑnda ABD ekonomisi hakkฤฑnda resesyon korkusu taลฤฑyan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, 50 baz puanlฤฑk bir faiz indiriminin piyasalarฤฑ rahatlatฤฑp rahatlatamayacaฤฤฑnฤฑ tartฤฑลฤฑyor. Federal Rezerv‘in รarลamba gรผnรผ faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmesi kesin gibi gรถrรผnรผyor, ancak indirimin boyutu belirsizliฤini koruyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar arasฤฑnda 25 baz puanlฤฑk standart bir indirim ile 50 baz puanlฤฑk daha bรผyรผk bir hamle arasฤฑnda karar verilmeye รงalฤฑลฤฑlฤฑyor.
Bu belirsizlik, bรผyรผk bir faiz indiriminin ekonomiyi resesyona sรผrรผkleyip sรผrรผklemeyeceฤi ve iki yฤฑldฤฑr devam eden boฤa piyasasฤฑnฤฑ olumsuz etkileyip etkilemeyeceฤi konusunda tartฤฑลmalara yol aรงtฤฑ. Schwab Finansal Araลtฤฑrmalar Merkezi‘nden sabit gelir stratejisti Kathy Jones, bu konunun piyasalarฤฑ bir belirsizliฤe sรผrรผklediฤini belirtti.
Fed fonlarฤฑ vadeli iลlemcileri, Cuma gรผnรผ 50 baz puanlฤฑk indirim olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ %47 olarak fiyatlarken, 25 baz puanlฤฑk kesinti ihtimalini %53 olarak gรถrdรผler. 2024 yฤฑlฤฑ boyunca toplam 100 baz puanlฤฑk faiz indirimi beklentisi devam ederken, bu toplantฤฑlardan birinde 50 baz puan indirim olacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผyor.
Nomura‘dan stratejist Charlie McElligott ise, Cuma gรผnรผ yazdฤฑฤฤฑ notta, 25 baz puanlฤฑk standart bir indirimin, Fed’in รงok uzun sรผre yรผksek faiz oranlarฤฑ uyguladฤฑฤฤฑna dair yatฤฑrฤฑmcฤฑ korkularฤฑnฤฑ tetikleyebileceฤini ifade etti. Fed’in daha bรผyรผk bir hareket yapmamasฤฑ halinde piyasalarฤฑn hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑna uฤrayabileceฤini รถne sรผrdรผ.
Buna karลฤฑlฤฑk, bazฤฑ piyasa uzmanlarฤฑ, Fed’in bรผyรผk bir faiz indirimi yaparak yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ ekonomide hangi tehlikeleri gรถrdรผkleri konusunda ลรผpheye dรผลรผreceฤini savunuyor. DataTrek Research‘รผn kurucusu Nicholas Colas, Fed‘in geรงmiลte yaptฤฑฤฤฑ bรผyรผk faiz indirimi hamlelerinin genellikle ekonominin kรถtรผleลtiฤi dรถnemlere denk geldiฤini belirtti.
Colas’a gรถre, Fed tarihindeki bรผyรผk faiz indirimleri, 2001 ve 2007 yฤฑllarฤฑnda gรถrรผlmรผลtรผ. ฤฐlki, dot-com balonunun patlamasฤฑ sonrasฤฑ ekonominin daraldฤฑฤฤฑ dรถnemde, ikincisi ise konut piyasasฤฑndaki kriz sฤฑrasฤฑnda gerรงekleลmiลti. Bu yรผzden Colas, Fedโin รถncelikle kรผรงรผk bir indirimle baลlayacaฤฤฑnฤฑ ve duruma gรถre daha bรผyรผk adฤฑmlar atacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor.
XTB UK‘den araลtฤฑrma direktรถrรผ Kathleen Brooks, 50 baz puanlฤฑk bir indirimin piyasalarฤฑ ลaลฤฑrtabileceฤini, ancak bunun ardฤฑndan daha az indirim yapฤฑlmasฤฑ ihtimalinin risk duyarlฤฑlฤฑฤฤฑ รผzerinde baskฤฑ yaratacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
Sonuรง olarak, Fed’in รarลamba gรผnรผ yapacaฤฤฑ faiz indiriminin boyutuna dair belirsizlik sรผrรผyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ise piyasanฤฑn nasฤฑl tepki vereceฤi ve Fed’in sonraki hamlelerinin ne olacaฤฤฑ konusunda bir dizi farklฤฑ gรถrรผลe sahip. Son ekonomik veriler henรผz tartฤฑลmayฤฑ netleลtirmediฤi iรงin bu belirsizlik devam ediyor.
Powell’ฤฑn Jackson Hole konuลmasฤฑnda, Fed’in รถnceliฤinin iล gรผcรผ piyasasฤฑnฤฑ korumak olduฤunu belirtmesi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Aฤustos ayฤฑ istihdam raporuna odaklanmasฤฑna neden olmuลtu. Ancak bu raporda beklenenden dรผลรผk iล bรผyรผmesi, kararฤฑn netleลmesine engel oldu. Aฤustos ayฤฑnda aรงฤฑklanan รงekirdek tรผketici fiyat endeksinin beklentileri aลmasฤฑ, 50 baz puanlฤฑk indirime olan umutlarฤฑ zayฤฑflatmฤฑลtฤฑ. Yine de Wall Street Journal‘da รงฤฑkan bir makale, bรผyรผk bir indirime yรถnelik beklentileri yeniden canlandฤฑrdฤฑ.
Sonuรง olarak, borsa yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ teknoloji hisselerindeki toparlanmanฤฑn da desteฤiyle, son dรถnemdeki kayฤฑplarฤฑn bir kฤฑsmฤฑnฤฑ telafi etti. Dow Jones endeksi haftalฤฑk %2,6‘lฤฑk bir kazanรง saฤlarken, S&P 500 %4 yรผkseldi. Teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq Composite ise haftalฤฑk %6‘lฤฑk artฤฑล kaydederek Eylรผl ayฤฑndaki kayฤฑplarฤฑnฤฑ azalttฤฑ.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn asฤฑl odaklanmasฤฑ gereken, faiz indiriminin boyutundan ziyade ekonominin durumuna gรถre hisse senetleri iรงin olumlu ya da olumsuz bir zemin oluลturacak faiz indirimi dรถngรผsรผnรผn baลlayacaฤฤฑ gerรงeฤi olabilir.
