รin, yuanฤฑn deฤerlenmesini yavaลlatmayฤฑ hedefleyen bir adฤฑm atarak gรผnlรผk referans kurunu piyasa tahminlerinin oldukรงa altฤฑnda bir seviyede belirledi. รin Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (PBOC) bu hamlesi, kontrollรผ para biriminin deฤerlenme eฤilimine karลฤฑ durduฤuna dair 2022 ลubat’ฤฑndan bu yana verilen en net sinyal oldu.
รin Halk Bankasฤฑ (PBOC), referans kuru dolar baลฤฑna 7,0733 olarak saptadฤฑ. Bu seviye, Bloomberg anketine katฤฑlan tรผccar ve analistlerin ortalama tahmininden 164 pip daha dรผลรผktรผ. รlke iรงindeki yuanฤฑn hareketini iki yรถnde de %2 ile sฤฑnฤฑrlayan sabit kur ile zayฤฑf tarafฤฑn tahmini arasฤฑndaki bu bรผyรผk fark, ลubat 2022’den bu yana kaydedilen en bรผyรผk fark olarak kayda geรงti.
PBOC yuanฤฑn yรผkseliลini yรถnetiyor
PBOC, รin varlฤฑklarฤฑna yรถnelik artan duyarlฤฑlฤฑฤฤฑ ve kรผresel รงapta zayฤฑflayan dolarฤฑ yansฤฑtacak ลekilde yuanda ayarlanmฤฑล bir yรผkseliล saฤlamaya รงalฤฑลฤฑyor. Aynฤฑ zamanda bu durum รผlkenin ihracat motorunu da รงalฤฑลฤฑr durumda tutmayฤฑ amaรงlฤฑyor. Yuanฤฑn deฤerlenmesi, geri dรถnen sermayeye ve ABD ile iliลkilerin yumuลamasฤฑna dair bir gรผven oyu olarak gรถrรผlebilir. Ancak bu durum รin’in รผrรผnlerinin rekabet avantajฤฑnฤฑ azaltmasฤฑ nedeniyle ihracatรงฤฑlarฤฑ iรงin de bir risk teลkil ediyor.
Singapur’daki Malayan Banking Berhad‘ฤฑn kฤฑdemli dรถviz analisti Fiona Lim, PBOC’nin yuanฤฑn deฤerlenme eฤilimine karลฤฑ durduฤunun aรงฤฑk olduฤu yorumunu yaptฤฑ. Lim, yuanฤฑn deฤerlenmesi iรงin nedenler olduฤunu ancak PBOC’nin deฤerlenme hฤฑzฤฑnฤฑn kademeli olarak devam etmesini saฤlamaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Perลembe gรผnรผ aรงฤฑklanan sabit kur, Bloomberg anketine katฤฑlan 10 tahminin tamamฤฑndan daha zayฤฑf bir seviyede รงฤฑktฤฑ. Buna raฤmen bir รถnceki seansฤฑn seviyesinden ise dolarฤฑn gece boyunca deฤer kaybetmesini yansฤฑtarak biraz daha gรผรงlรผydรผ.
Devlet bankalarฤฑ piyasaya mรผdahale etti
รin’in referans kurdan daha doฤrudan araรงlar kullanarak da deฤer artฤฑลฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrladฤฑฤฤฑna dair kanฤฑtlar ortaya รงฤฑktฤฑ. ฤฐsimlerinin aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ istemeyen tรผccarlara gรถre son haftalarda devlet bankalarฤฑ yuanฤฑn deฤerlenmesini yavaลlatmak iรงin zaman zaman dolar satฤฑn aldฤฑ.
Perลembe gรผnรผnden รถnce รin’in para birimi, yerel hisse senetlerindeki yรผkseliล ve ABDโnin mali durumuna iliลkin endiลelerden kaynaklanan dolar dรผลรผลรผyle birlikte 7 seviyesindeki รถnemli psikolojik sฤฑnฤฑra doฤru yavaลรงa ilerliyordu. Bu ivme, Trump ile รinli mevkidaลฤฑ Xi Jinping arasฤฑnda gerรงekleลen beklenmedik bir telefon gรถrรผลmesi ve Trump’ฤฑn gelecek yฤฑl Asya รผlkesine olasฤฑ ziyareti sรถylentilerinin ardฤฑndan daha da hฤฑzlandฤฑ.
ING’nin baล ekonomisti Lynn Song, bu yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda 7 seviyesinin test edilmesini beklemediklerini ancak gelecek yฤฑl bir noktada bu seviyenin aลฤฑlacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Song, para biriminin istikrarฤฑnฤฑn dฤฑล ticaret ve yatฤฑrฤฑm iรงin istikrarlฤฑ bir ortam saฤlamada yararlฤฑ olduฤunu ve ayrฤฑca belirsizliฤin hรผkรผm sรผrdรผฤรผ bir dรถnemde piyasadaki baลka bir belirsizlik alanฤฑnฤฑn ortaya รงฤฑkmasฤฑnฤฑ รถnlemede de kilit rol oynadฤฑฤฤฑnฤฑ deฤerlendirdi.
Gรผรงlenen yuanฤฑn ticaret savaลฤฑndan farkฤฑ
Tรผccarlara gรถre hedge fonlarฤฑ รarลamba gรผnรผ nakit piyasasฤฑnda yurt dฤฑลฤฑ yuan karลฤฑsฤฑnda dolar sattฤฑ ve opsiyon piyasasฤฑnda dolar-yuan dรถviz รงiftindeki dรผลรผลlerden yararlanacak iลlemler yaptฤฑ.
รin’in para biriminin gรผรงlenmesi, Trump’ฤฑn 2018-19’daki รถnceki ticaret savaลฤฑndan bu yana nelerin deฤiลtiฤini gรถsteriyor. O dรถnemde รin ekonomisi bรผyรผk รถlรงรผde ABD tรผketicilerine baฤฤฑmlฤฑydฤฑ ancak o zamandan bu yana รผlke ihracatฤฑnฤฑ Kรผresel Gรผney’e doฤru รงeลitlendirdi ve nadir toprak elementleri gibi kritik tedarik zincirlerinde hakimiyetini geniลletti.
Yuan bu hafta dolar karลฤฑsฤฑnda bir yฤฑldan fazla bir sรผredir en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑktan sonra Perลembe sabahฤฑ hem yurt iรงi hem de yurt dฤฑลฤฑ iลlemlerde %0,1 deฤer kaybetti. Bir dizi para birimi karลฤฑsฤฑnda Nisan ayฤฑndan bu yana en gรผรงlรผ seviyelerinde iลlem gรถrรผyor. Yine de ticaret aฤฤฑrlฤฑklฤฑ bazda yuan henรผz o kadar gรผรงlรผ gรถrรผnmรผyor. Uluslararasฤฑ รdemeler Bankasฤฑ verilerine gรถre son dรถnemdeki kazanรงlara raฤmen enflasyonun etkilerini ortadan kaldฤฑran รin’in reel efektif dรถviz kuru 2011’den bu yana en dรผลรผk seviyesine yakฤฑn seyrediyor.
Singapur’daki Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacฤฑlฤฑk Grubu’nun Asya araลtฤฑrma baลkanฤฑ Khoon Goh, sabit kurun yetkililerin yuanฤฑn deฤer kazanma hฤฑzฤฑnฤฑ yรถnetmeye รงalฤฑลtฤฑklarฤฑnฤฑ ancak daha da รถnemlisi bunu durdurmaya รงalฤฑลmadฤฑklarฤฑnฤฑ gรถsterdiฤini sรถyledi. Goh, yetkililerin รถzellikle รถnรผmรผzdeki dรถnemde dรถviz piyasasฤฑnda dalgalanma beklendiฤi iรงin para biriminin daha yumuลak bir deฤer kazanma eฤrisi izlemesini istediklerini ekledi.
