ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn 3 Aฤustos’ta faiz oranlarฤฑnฤฑ รงeyrek puan artฤฑrarak %5,25’e yรผkseltmesi muhtemel gรถrรผnse de ekonomistler ve piyasalar, enflasyonun diฤer bรผyรผk ekonomilere kฤฑyasla daha sฤฑcak seyretmesi nedeniyle Haziran ayฤฑndaki yarฤฑm puanlฤฑk sรผrpriz artฤฑลฤฑn tekrarlanma riskini gรถrรผyor.
Hem ABD Merkez Bankasฤฑ hem de Avrupa Merkez Bankasฤฑ bu hafta faiz oranlarฤฑnฤฑ รงeyrek puan artฤฑrdฤฑ, ancak BoE’nin aksine piyasalar faiz sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma dรถngรผsรผnรผn sonunda ya da sonuna yakฤฑn olduklarฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor.
ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn 3 Aฤustos’ta faiz oranlarฤฑnฤฑ รงeyrek puan artฤฑrarak %5,25’e yรผkseltmesi muhtemel gรถrรผnse de ekonomistler ve piyasalar, enflasyonun diฤer bรผyรผk ekonomilere kฤฑyasla daha sฤฑcak seyretmesi nedeniyle Haziran ayฤฑndaki yarฤฑm puanlฤฑk sรผrpriz artฤฑลฤฑn tekrarlanma riskini gรถrรผyor.
Hem ABD Merkez Bankasฤฑ hem de Avrupa Merkez Bankasฤฑ bu hafta faiz oranlarฤฑnฤฑ รงeyrek puan artฤฑrdฤฑ, ancak BoE’nin aksine piyasalar faiz sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma dรถngรผsรผnรผn sonunda ya da sonuna yakฤฑn olduklarฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor.
BoE’nin en yรผksek faiz oranlarฤฑna iliลkin beklentiler, rekor รผcret artฤฑลฤฑnฤฑ gรถsteren verilerin ardฤฑndan 11 Temmuz’da %6,5’e ulaลtฤฑ. Ancak tรผketici fiyat enflasyonunda beklenenden daha bรผyรผk bir dรผลรผลรผn ardฤฑndan beklentiler geriledi. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ลu anda bu yฤฑlฤฑn sonlarฤฑnda ya da 2024’รผn baลlarฤฑnda %5,75 ya da %6’lฤฑk bir zirve arasฤฑnda oldukรงa eลit bir ลekilde bรถlรผnmรผล durumda.
Faiz beklentilerindeki artฤฑล mortgage maliyetlerini 2008’den bu yana en yรผksek seviyeye รงฤฑkarฤฑrken, yรผksek oranlar konut inลasฤฑ ve diฤer bazฤฑ sektรถrler รผzerinde baskฤฑ yaratฤฑyor. Pazartesi gรผnรผ yapฤฑlan bir anket, รถzel sektรถr bรผyรผmesinin bu ay son altฤฑ ayฤฑn en dรผลรผk seviyesine gerilediฤini gรถsterdi.
Reuters anketine katฤฑlan ekonomistlerin รงoฤu bu hafta faiz oranlarฤฑnฤฑn %5’ten %5,25’e รงฤฑkacaฤฤฑnฤฑ ve %5,75’te zirve yapacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor, ancak รงoฤu iรงin karar ince dengeli.
“PPK’nฤฑn enflasyon konusunda hala gรผรงlรผ bir sinyal gรถndermek isteyeceฤine inanฤฑyoruz,” diyen HSBC ekonomistleri, Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn รผst รผste 14. kez faiz artฤฑrฤฑmฤฑna giderek faiz oranฤฑnฤฑ %5,5’e yรผkseltmesini bekliyor.
BoE Baลkanฤฑ Andrew Bailey bu ay yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada enflasyonu dรผลรผrmek iรงin “iลi sonuna kadar gรถtรผrmemizin รงok รถnemli” olduฤunu sรถylerken, Baลkan Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Dave Ramsden son dรผลรผลlerden sonra bile enflasyonun “รงok yรผksek” kaldฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Temmuz ayฤฑnda %8,7 olan tรผketici fiyatlarฤฑ enflasyonu Haziran ayฤฑnda %7,9’a gerileyerek piyasalarฤฑn beklediฤinden รงok daha bรผyรผk bir dรผลรผล gรถsterdi ve BoE’nin Mayฤฑs ayฤฑ baลฤฑnda piyasalarฤฑn faiz oranlarฤฑnฤฑn %5 civarฤฑnda zirve yapmasฤฑnฤฑ beklediฤi tahminiyle aynฤฑ รงizgiye geldi.
Yine de bu enflasyon oranฤฑ BoE’nin %2’lik hedefinin yaklaลฤฑk dรถrt katฤฑ ve Amerika Birleลik Devletleri’ndeki oranฤฑn iki katฤฑ. Ramsden, dรผลรผลรผn daha รงok enerji fiyatlarฤฑndaki kฤฑsa vadeli hareketlerden kaynaklandฤฑฤฤฑnฤฑ ve uzun vadeli baskฤฑlarda daha az yumuลama olduฤunu sรถyledi.
ฤฐngiltere’nin istihdam piyasasฤฑndan gelen tablo karฤฑลฤฑk. ฤฐkramiyeler hariรง รผcret artฤฑลฤฑ Mayฤฑs ayฤฑna kadarki รผรง aylฤฑk dรถnemde yฤฑllฤฑk %7.3 ile 2001’de kayฤฑtlarฤฑn tutulmaya baลlamasฤฑndan bu yana gรถrรผlen en yรผksek oranda gerรงekleลti. Ancak, daha fazla kiลinin iลgรผcรผ piyasasฤฑna girmesi ve iลverenlerin daha az aรงฤฑk iล ilanฤฑ vermesiyle iลsizlik beklenmedik bir ลekilde son 16 ayฤฑn en yรผksek seviyesi olan %4’e yรผkseldi.
RBC ekonomistleri Peter Schaffrik ve Cathal Kennedy, “Verilerin yorumlanmasฤฑ bakanฤฑn gรถzรผne baฤlฤฑdฤฑr ve 25 baz puan veya 50 baz puanlฤฑk (artฤฑลlar) iรงin gerekรงe oluลturmak รผzere kullanฤฑlabilir” dedi.
Silvana Tenreyro’nun BoE’nin Para Politikasฤฑ Komitesi’ndeki gรถrev sรผresinin sona ermesinin ardฤฑndan, diฤer dฤฑล รผye Swati Dhingra, รผcret artฤฑลฤฑndan ziyade รผretici fiyat enflasyonunun gelecekteki tรผketici fiyat enflasyonu eฤilimleri iรงin daha iyi bir rehber olduฤunu savunurken muhtemelen yalnฤฑz kalacak.
Yฤฑllฤฑk รผretici fiyatlarฤฑ enflasyonu Haziran ayฤฑnda %0,1’e gerileyerek Aralฤฑk 2020’den bu yana en dรผลรผk seviyeye inerken, TรFE’nin %11,1 ile zirve yapmasฤฑndan sadece birkaรง ay รถnce geรงtiฤimiz Temmuz ayฤฑnda ulaลtฤฑฤฤฑ yaklaลฤฑk %20’lik en yรผksek seviyeden geriledi.
Tenreyro’nun yerine eski Kroll Enstitรผsรผ baล ekonomisti Megan Greene geรงecek. Tenreyro’dan daha ลahin olmasฤฑ beklenen Greene, bu ay merkez bankacฤฑlarฤฑnฤฑn enflasyonun otomatik olarak pandemi รถncesi seviyelere dรถneceฤini varsaymalarฤฑnฤฑn “hata” olacaฤฤฑnฤฑ yazdฤฑ.
BoE, faiz kararฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra bรผyรผme ve enflasyon tahminlerini de gรผncelleyecek olup, bu tahminlerin รถnemli bir bileลeni olan piyasa faiz beklentilerinin yรผkselmesi nedeniyle her ikisinin de Mayฤฑs ayฤฑna kฤฑyasla daha dรผลรผk olmasฤฑ muhtemel.
Salฤฑ gรผnรผ Uluslararasฤฑ Para Fonu Britanya ekonomisinin bu yฤฑl %0,4 bรผyรผyeceฤini tahmin etti – bu oran Yedi Geliลmiล Ekonomi Grubu iรงinde Almanya’dan sonra en yavaล ikinci bรผyรผme oranฤฑ.
Normal zamanlarda, BoE’nin iki veya รผรง yฤฑl sonraki enflasyon tahmininin %2’lik hedefinden ne kadar saptฤฑฤฤฑ, merkez bankasฤฑnฤฑn piyasa faiz oranฤฑ bahislerine ne kadar katฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑn bir iลareti olarak da iลlev gรถrรผrdรผ.
Ancak son aylarda BoE orta vadeli tahminlerine daha az vurgu yapmaya baลladฤฑ. Bailey ve BoE Baล Ekonomisti Huw Pill bunun yerine merkezi tahminde yer almayan enflasyon sรผrekliliฤi riskine odaklandฤฑlar.
HSBC, “BoE kendi tahminlerine inansaydฤฑ, faiz oranlarฤฑnฤฑ yรผkseltmek yerine dรผลรผrรผrdรผ” dedi.
