Finansman maliyetleri ลirket kรขrlฤฑlฤฑklarฤฑ รผzerinde baskฤฑ yaratmayฤฑ sรผrdรผrรผrken; sermaye piyasalarฤฑnฤฑ bรผyรผtmek isteyen Borsa ฤฐstanbul, faaliyet kรขrฤฑ elde etmesine karลฤฑn finansman giderleri nedeniyle zarar yazan ลirketlerin borsaya aรงฤฑlabilmesi iรงin “dรถnem kรขrฤฑ” ลartฤฑna istisna getiren mevzuat deฤiลikliฤini uygulamaya koymaya hazฤฑrlanฤฑyor.
Deฤiลiklikle birlikte, รถzellikle bรผyรผk yatฤฑrฤฑm gerektiren enerji ve saฤlฤฑk sektรถrlerindeki faaliyet kรขrฤฑ elde eden ancak yatฤฑrฤฑm sรผrecindeki finansman maliyetleri nedeniyle net kรขra geรงemeyen ลirketlerden talep beklediklerini kaydeden Borsa ฤฐstanbul Genel Mรผdรผr Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Korkmaz Ergun, mevzuat deฤiลikliฤini yรถnetim kurulundan รงฤฑkardฤฑklarฤฑnฤฑ ve SPK’dan onay beklediklerini sรถyledi.
Ergun, istisna getirilecek ลirketler iรงin halka arzda sermaye artฤฑลฤฑ yรถnteminin kullanฤฑlmasฤฑnฤฑn รถn ลart olduฤunu ve halka arz edilecek paylarฤฑn piyasa deฤerinin asgari 100 milyon lira olmasฤฑ gerektiฤini; halka arzla birlikte kรขra dรถnme projeksiyonu sunan ลirketlerin Yฤฑldฤฑz Pazar’a kote olabileceฤini sรถyledi.
Marka Yatฤฑrฤฑm Holding’in “Ana Pazar”a geรงiล tรถreninde Reuters ile yaptฤฑฤฤฑ sรถyleลide Ergun, “Bir mevzuat deฤiลikliฤi yapฤฑyoruz. Amacฤฑmฤฑz ลu; ลirket faaliyet kรขrฤฑ elde ediyor ama son dรถnemde yaลanan kur giderleri, faiz giderleri ve finansman giderleri nedeniyle dรถnem zararฤฑ ediyor. Mesela saฤlฤฑk ve enerji sektรถrรผnde bu durumda olan ลirketler var ve bunlar dรถnem zararฤฑ etmeleri nedeniyle (borsaya) gelemiyorlar” dedi ve ekledi:”ลirket halka arzdan elde ettiฤi gelirle kur giderini, finansman giderini kapatabilecek ve dรถnem zararฤฑnฤฑ dรถnem karฤฑna รงevirebilecekse ve bizi bir projeksiyonla ikna edebilecekse, biz o zaman buyurun gelin diyeceฤiz. รรผnkรผ biz sermaye piyasasฤฑyฤฑz; bankalara รงalฤฑลacaฤฤฑmฤฑza, kรขrฤฑ bankalara faiz olarak vereceฤimize, sermaye piyasalarฤฑnฤฑn sunduฤu imkanlardan faydalanฤฑn, halka arzdan elde ettiฤiniz gelirle finansman giderlerinizi kapatฤฑn. ลirket de bรผyรผsรผn, yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ da bรผyรผsรผn, kรขr etsin.”
ฤฐstanbul Sanayi Odasฤฑ’nฤฑn (ฤฐSO) Haziran ayฤฑnda aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ “Tรผrkiye’nin 500 Bรผyรผk Sanayi Kuruluลu” araลtฤฑrmasฤฑna gรถre, sanayi ลirketleri 2016’da faaliyet kรขrฤฑnฤฑn yarฤฑsฤฑndan fazlasฤฑnฤฑ finansman gideri olarak kaybetti. ฤฐSO’nun bugรผn aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ “ฤฐSO ฤฐkinci 500” araลtฤฑrmasฤฑna gรถre de, ลirketlerin mali borรงlarฤฑ ve รถdenen faizlerde ciddi artฤฑล yaลanฤฑrken; finansman maliyetleri ลirket kรขrlฤฑlฤฑklarฤฑ รผzerinde olumsuz etkisini sรผrdรผrรผyor. Buna gรถre, “ฤฐSO ฤฐkinci 500” ลirketlerinin 2015’te 3.79 milyar lira olan finansman giderleri 2016 yฤฑlฤฑnda yรผzde 16 artarak 4.4 milyar liraya yรผkseldi.
SERMAYE ARTIลI ฤฐLE HALKA ARZ รN ลART OLACAK
Normalde faaliyet kรขrฤฑ iรงinde olan ama รถzellikle yatฤฑrฤฑm sรผreci nedeniyle kur ve finansman gederlerine baฤlฤฑ zarar eden ลirketlere dikkat รงeken Ergun, “ลu an kotasyon ลartlarฤฑmฤฑzdan bir tanesi dรถnem kรขrฤฑ elde etmesi. Ancak biz bu ลartฤฑ kaldฤฑrmadan ลarta bir istisna getiriyoruz. Diyoruz ki, bir ลirket eฤer faaliyet kรขrฤฑ elde ediyor ama dรถnem zararฤฑ elde ediyorsa, o ลirket borsaya bir projeksiyon sunsun. O projeksiyonu Borsa makul karลฤฑlarsa bu ลirketi bu istisnadan faydalandฤฑrarak Yฤฑldฤฑz Pazar’a alabilsin” dedi.
Sรถz konusu deฤiลikliฤin, halka aรงฤฑk kฤฑsmฤฑnฤฑn asgari piyasa deฤeri 100 milyon lira ve รผstรผ olan ลirketler iรงin geรงerli olacaฤฤฑnฤฑ belirten Ergun, ayrฤฑca halka arzฤฑn sermaye artฤฑลฤฑ yรถntemiyle yapฤฑlmasฤฑnฤฑn da รถn koลul olacaฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ.
Ergun, “Sadece ortak satฤฑลฤฑ yoluyla halka arz edenlere bu imkanฤฑ tanฤฑmฤฑyoruz. รรผnkรผ sadece ortak satฤฑลฤฑ yoluyla halka arzda para ortaฤฤฑn cebine giriyor. Ama biz diyoruz ki para ลirketin cebine girsin. ลirket kasasฤฑna giren parayla finansman giderini kapatsฤฑn ya da yatฤฑrฤฑm yapsฤฑn” dedi ve ekledi:”Sermaye artฤฑลฤฑ yoluyla ya da sermaye artฤฑลฤฑ ve ortak satฤฑลฤฑ yรถntemi her ikisi birarada. Ama sermaye artฤฑลฤฑ yoluyla elde edeceฤi parayla finansman giderlerini kapatฤฑp kรขra dรถnebileceฤine bizi ikna edecek. รรผnkรผ รถnemli olan paranฤฑn kasaya girmesi ve finansman giderlerini kapatarak zararฤฑ kara รงevirebilmesi, temel mantฤฑk bu.”
DEฤฤฐลฤฐKLฤฐKLE BAZI BรYรK ลฤฐRKETLER BORSAYA GELEBฤฐLฤฐR
รzellikle saฤlฤฑk ve enerji sektรถrlerinde bu durumda ลirketler bulunduฤuna iลaret eden Ergun ลรถyle devam etti:”Saฤlฤฑk ve enerji sektรถrรผnde bรผyรผk yatฤฑrฤฑmlar var. (ลirket) yatฤฑrฤฑm dรถneminde olduฤu iรงin yatฤฑrฤฑmlarฤฑ finanse etmek iรงin banka kredisi รงekmiล ve son zamanda yaลanan kur giderleri nedeniyle, yรผkselen faizler nedeniyle finansman giderleri yรผkselmiล ve zarar etmiล. Bu ne demek? Ben her sene รงalฤฑลฤฑyorum, kรขr ediyorum ama bankalara รงalฤฑลฤฑyorum demek, ortaklarฤฑma yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑma kรขr veremiyorum demek. Biz de diyoruz ki o finansmanฤฑ bankalardan saฤlayacaฤฤฑna, gel sermaye piyasalarฤฑndan saฤla.”
Mevzuat deฤiลikliฤini bekleyen birkaรง ลirket olduฤunu dรผลรผndรผklerini ve deฤiลiklikle birlikte halka arz talepleri beklediklerini kaydeden Ergun, “Mevzuat deฤiลikliฤini yรถnetim kurulundan รงฤฑkardฤฑk, Sermaye Piyasasฤฑ Kurulu’ndan onay bekliyoruz. Kฤฑsa bir sรผre iรงinde รงฤฑkacaฤฤฑnฤฑ temenni ediyoruz. Bu vesile ile bu sene bazฤฑ bรผyรผk ลirketlerin gelebileceฤini dรผลรผnรผyoruz” dedi. (Reuters)
