Ziraat Yatฤฑrฤฑm, Ford Otosan iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 1295 TL’den 1455 TL’ye รงฤฑkarฤฑrken, ‘Al’ tavsiyesini de sรผrdรผrdรผ. ฤฐลte raporun รถne รงฤฑkan noktalarฤฑ:
Ford Otosan’ฤฑn 2023 yฤฑlฤฑ net dรถnem karฤฑ (TMS 29 etkisi dahil) 49.056mn TL ile 2022 yฤฑlฤฑna gรถre %76,9 artฤฑล kaydetmiลtir.
ลirketin satฤฑล gelirleri 2023 genelinde 2022’ye gรถre %27,7 oranฤฑnda artmฤฑล ve 411.906mn TL olmuลtur. Yurtiรงi satฤฑล adetleri yฤฑllฤฑk %38โlik artฤฑลla 118bin adete yรผkselmiลtir. Satฤฑล gelirleri de hem adetsel artฤฑล hem de sรผregelen fiyatlama disipliniyle yฤฑllฤฑk %54,1 artฤฑลla 110.278mn TLโye yรผkselmiลtir. Yurt dฤฑลฤฑ satฤฑล adetleri ise %26 artmฤฑล ve 492bin adet seviyesinde gerรงekleลmiลtir. ฤฐhracat gelirleri de dรถviz kurunun da etkisiyle yฤฑllฤฑk %20,2 artฤฑล kaydetmiล ve 301.628mn TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir. ฤฐhracat gelirlerinin, toplam satฤฑล gelirleri iรงindeki payฤฑ ise %73 olarak gerรงekleลmiลtir (2022: %78). Aynฤฑ dรถnemde satฤฑลlarฤฑn maliyeti de %24,7 oranฤฑnda yรผkselmiล ve 356.658mn TL’yi gรถstermiลtir. ลirketin brรผt karฤฑ %51 oranฤฑnda artarak 55.248mn TL’ye ulaลmฤฑลtฤฑr. Brรผt kar marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk 2,1 puan artฤฑลla %13,4 olarak gerรงekleลmiลtir.
Aynฤฑ dรถnemde operasyonel giderler %57,5 oranฤฑnda artmฤฑล ve 18.602mn TL’yi gรถstermiลtir. Diฤer faaliyetlerden ise 2023’te net 7.371mn TL gelir kaydedilmiล ve bunlara baฤlฤฑ olarak da 44.017mn TL faaliyet karฤฑ oluลmuลtur. 2022’de 27.271mn TL faaliyet karฤฑ kaydedilmiลti. Faaliyet karฤฑ marjฤฑ 2,2 puan artฤฑลla %10,7 olarak gerรงekleลmiลtir. Diฤer taraftan, 2023 FAVรK’รผ ise (Finansal kiralamaya iliลkin doฤrusal giderler dรผzeltilmiล) %35 artฤฑลla 43.359mn TL’yi gรถstermiลtir. FAVรK marjฤฑ 0,5 puan artฤฑลla %10,5 seviyesine yรผkselmiลtir. ลirketin yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden net gelirleri 2.800mn TL’yi gรถstermiลtir. Net finansman giderleri 2023’de 14.947mn TL olarak gerรงekleลmiลtir. 2022’de net finansman giderleri 8.102mn TL idi. 2023’te 15.559mn TL (yรผksek parasal yรผkรผmlรผlรผk pozisyonu nedeniyle) parasal kazanรง (2022: 6.308mn TL parasal kazanรง) ve 1.627mn TL’lik vergi geliri sonrasฤฑnda 2023 net dรถnem karฤฑ da 49.056mn TL olarak gerรงekleลirken, net kar marjฤฑ 3,3 puan artฤฑลla %11,9 seviyesine yรผkselmiลtir.
Ford Otosanโฤฑn hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ, tahminlerimizdeki gรผncellemelere baฤlฤฑ olarak, 1.295,00TL’den 1.455,00TL’ye yรผkseltiyoruz. Daha รถnceki “AL” รถnerimizi ise koruyoruz.
