Detaylar ลu ลekilde:
“ฤฐล GYO 1ร2021’de 3,6mn TL net kar kaydetmiลtir. Net kar rakamฤฑ piyasa beklentisi olan 4mn TL doฤrultusunda gerรงekleลmiลtir. Bir รถnceki yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 20,7mn TL zarar yazฤฑlmฤฑลtฤฑ. ลirket’in satฤฑล gelirleri yฤฑllฤฑk %1,7 oranฤฑnda artarak 1ร2021’de 72mn TL gerรงekleลirken, bu gelirlerin 52,9mn TL’si kira gelirleri (รผst hakkฤฑ gelirleri dahil), 17,9mn TL’si konut satฤฑลlarฤฑndan oluลmuลtur.
Kira gelirleri, salgฤฑn nedeniyle yapฤฑlan kira destekleri nedeniyle yฤฑllฤฑk %7,9 oranฤฑnda dรผลรผล kaydetmiลtir. Satฤฑlan konutlarฤฑn brรผt kar marjฤฑ ise %17,2 olarak gerรงekleลmiลtir. Diฤer yandan, ลirket’in brรผt karฤฑ yฤฑllฤฑk %3,2 oranฤฑnda dรผลerek 1ร2021’de 45,5mn TL gerรงekleลirken,
FAVรK yฤฑllฤฑk %1,2 oranฤฑnda artmฤฑล ve 36,8mn TL olmuลtur. Brรผt kar ve FAVรK marjฤฑ ise 1ร2021’de sฤฑrasฤฑyla %63,1 ve %51,1 olmuลtur. รte taraftan, ลirket yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 36,1mn TL net finansman gideri kaydetmiลtir. Bir รถnceki yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 53,8mn TL net finansman gideri yazฤฑlฤฑrken, yฤฑllฤฑk finansman giderindeki azalฤฑลta ana etken tรผrev iลlem karฤฑndaki artฤฑล olmuลtur.
Bu รงeyrekte net borรงta 49mn TL’lik bir artฤฑล olmuล ve net borรง 1 milyar TL’ye yรผkselmiลtir. Net borรง /FAVรK (yฤฑllฤฑklandฤฑrฤฑmฤฑล) oranฤฑ ise 6,2x ile yรผksek sayฤฑlabilecek seviyede kalmaya devam etmiลtir. Net borรง / aktifler (dรผzeltilmiล) ise yaklaลฤฑk %20 ile kabul edilebilir seviyededir.
ฤฐล GYO, 7 Mayฤฑs 2021 tarihi itibarฤฑyla, Net Aktif (Varlฤฑk) Deฤeri’ne (NAD) gรถre %56 oranฤฑnda iskontolu iลlem gรถrmektedir. ฤฐล GYO’nun son bir ve รผรง yฤฑllฤฑk tarihsel NAD iskonto ortalamasฤฑ sฤฑrasฤฑyla %47 ve %62 oranฤฑndadฤฑr. Son beล yฤฑllฤฑk ortalama NAD iskontosu ise %61 oranฤฑndadฤฑr.
Parรงalarฤฑn toplamฤฑ yรถntemine gรถre hesapladฤฑฤฤฑmฤฑz ฤฐล GYO’nun hedef piyasa deฤerini, risksiz faiz oranฤฑnฤฑn %13’ten %15 seviyesine yรผkseltilmesi baลta olmak รผzere tahminlerde yapmฤฑล olduฤumuz deฤiลikliklere baฤlฤฑ olarak 2.338mn TL’den 2.160mn TL’ye, hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ da 2,44TL’den 2,25TL’ye indiriyoruz. Hedef piyasa deฤerini aลaฤฤฑ รงekmemize karลฤฑn ฤฐล GYO, hedef piyasa deฤerimize gรถre %17,4 oranฤฑnda iskontolu iลlem gรถrmektedir. Bu nedenle ฤฐล GYO iรงin daha รถnceki “TUT” รถnerimizi “EKLE” olarak deฤiลtiriyor ve hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ 2,25TL olarak gรผncelliyoruz.”
ย
ย
