Ziraat Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“ลirket’in 2021 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde ana ortaklฤฑk net dรถnem karฤฑ 884mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 787mn TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 668mn TL’nin รผzerinde gerรงekleลmiลtir. Tahminimizdeki sapmada operasyonel karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn beklentimizden yรผksek gerรงekleลmesi etkili olmuลtur.
ลirketin satฤฑล gelirleri ilk รงeyrekte bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre, satฤฑล miktarฤฑndaki %6,5’luk artฤฑล ve satฤฑล fiyatlarฤฑnฤฑn yรผksek seviyede seyretmesine baฤlฤฑ olarak %82 oranฤฑnda artarak 5.033,9mn
TL’ye yรผkselmiลtir. Platts Global Petrokimya fiyat endeksi 1ร2020’deki ortalama 772$/tondan 1ร2021’de ortalama 1.054 $/ton seviyesine รงฤฑkmฤฑลtฤฑr. Aynฤฑ dรถnemde maliyetler ise sadece %48,9 oranฤฑnda yรผkselmiล ve buna baฤlฤฑ olarak brรผt kar 205mn TL’den 1.219,8mn TL’ye ulaลmฤฑลtฤฑr.
Bu รงeyrekteki yรผksek fiyatlara baฤlฤฑ olarak 13,3mn dolar stok geliri elde edilmesi brรผt karฤฑ desteklemiลtir. Brรผt kar marjฤฑ da 1ร2020’deki %7,4’ten 1ร2021’de %24,2 seviyesine ulaลmฤฑลtฤฑr. Operasyonel giderler ise aynฤฑ dรถnemde bir รถnceki yฤฑlki seviyesini korurken, diฤer faaliyetlerden 1ร2021’de 95,3mn TL gelir kaydedilmiลtir. Bรถylece faaliyet karฤฑ 1ร2020’deki 132,8mn TL’den 1.179,5mn TL’ye yรผkselmiลtir.
ลirket’in FAVรK’รผ 1ร2020’deki 154,6mn TL’den 1ร2021’de 1.193,6mn TL’ye yรผkselirken, FAVรK marjฤฑ da %5,6’dan %23,7’ye yรผkselmiลtir. Yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden 1ร2021’de 10,6mn TL gelir kaydedilirken, aynฤฑ dรถnemde 48,3mn TL net finansman gideri kaydedilmiลtir. 250mn TL’lik vergi gideri sonrasฤฑ ana ortaklฤฑk net dรถnem karฤฑ da 884mn TL olarak gerรงekleลmiลtir.
Petkim’in hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ, risksiz faiz oranฤฑnฤฑ %13’ten %15’e yรผkseltmemize karลฤฑn, beklentilerimizdeki yukarฤฑ yรถnlรผ deฤiลiklikler ve piyasa รงarpanlarฤฑndaki gรผncellemelere baฤlฤฑ olarak, 6,65TL’den 8,35TL’ye yรผkseltiyoruz. Hisse iรงin daha รถnceki “EKLE” รถnerimizi de potansiyeline baฤlฤฑ olarak “AL” olarak deฤiลtiriyoruz.
Analizin tamamฤฑ iรงin:
ย
