Ziraat Yatฤฑrฤฑm, TOASO-TOFAล iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 205 TL’den 280,2 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Tofaล hisseleri son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (28 Nisan 2023) 192 TL’den gerรงekleลtirmiลti. Hedef fiyat son kapanฤฑลa oranla yรผzde 46 prim potansiyeli barฤฑndฤฑrฤฑyor.
Ziraat Yatฤฑrฤฑm‘ฤฑn TOASO deฤerlendirmesi ลรถyle:
TOFAลโฤฑn 2023 Yฤฑlฤฑ ฤฐlk รeyrek Net Dรถnem Karฤฑ 2.433 mn TL ฤฐle Piyasa Beklentisinin Bir Miktar Altฤฑnda Gerรงekleลti
TOFAล’ฤฑn 2023 ilk รงeyrek net dรถnem karฤฑ 2.433mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 2.516mn TL’nin hem de 2.535mn TL olan piyasa beklentisinin bir miktar altฤฑnda gerรงekleลmiลtir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizin altฤฑnda gerรงekleลen satฤฑล gelirleri etkili olmuลtur. ลirketin 1ร2022’deki net dรถnem karฤฑ 1.129mn TL idi.
ลirketin satฤฑล gelirleri 1ร2023’de bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %76,2 oranฤฑnda artmฤฑล ve 18.741mn TL olmuลtur. Aynฤฑ dรถnemde satฤฑลlarฤฑn maliyeti de %71,4 oranฤฑnda yรผkselmiล ve 15.303mn TL’yi gรถstermiลtir. Finans sektรถrรผ faaliyetlerindeki net kar 115mn TL ile geรงen sene aynฤฑ รงeyreฤin %87,9 รผzerinde gerรงekleลmiลtir. ลirketin toplam brรผt karฤฑ %101,2 oranฤฑnda artarak 3.552mn TL’ye ulaลmฤฑลtฤฑr. Brรผt kar marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk 2,4 puan artฤฑลla %19 olarak gerรงekleลmiลtir.
Aynฤฑ dรถnemde operasyonel giderler %160 oranฤฑnda artmฤฑล ve 981mn TL’yi gรถstermiลtir. Diฤer faaliyetlerden ise 1ร2023’de net 83mn TL gider kaydedilmiล ve bunlara baฤlฤฑ olarak da 2.489mn TL faaliyet karฤฑ oluลmuลtur. 1ร2022’de 1.288mn TL faaliyet karฤฑ kaydedilmiลti. Faaliyet karฤฑ marjฤฑ 1,2 puan artฤฑลla %13,3 olarak gerรงekleลmiลtir. Diฤer taraftan, 1ร2023 FAVรK’รผ ise %65 artฤฑลla 2.868mn TL’yi gรถstermiลtir (Piyasa beklentisi: 3.565mn TL). FAVรK marjฤฑ da 1,0 puan azalฤฑลla %15,3 seviyesine gerilemiลtir. ลirketin yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden net gelirleri 13mn TL’yi gรถstermiลtir.
Net finansman gelirleri 1ร2023’de 587mn TL olarak gerรงekleลmiลtir. 1ร2022’de net finansman giderleri 66mn TL idi. 656mn TL’lik vergi gideri sonrasฤฑnda 1ร2023 net dรถnem karฤฑ da 2.433mn TL olarak gerรงekleลirken, net kar marjฤฑ 2,4 puan artฤฑลla %13,0 seviyesine yรผkselmiลtir.
TOFAลโฤฑn hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ, tahminlerimizdeki gรผncellemelere baฤlฤฑ olarak 205,00TL’den 280,20TL’ye yรผkseltiyoruz. Daha รถnceki โALโ รถnerimizi ise koruyoruz.
