Zorlu Holding bรผnyesinde bulunan Zorlu Enerji, 1,1 milyar dolarlฤฑk tahviline ait 23 Ekim 2026 vadeli 60,5 milyon dolarlฤฑk kupon faiz รถdemesini altฤฑ ay ertelemek amacฤฑyla tahvil sahiplerinden onay talep etme sรผrecini baลlattฤฑ. Bloomberg’in haberine gรถre ลirket, รถdemenin 23 Nisan 2027 tarihine kaydฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑ hedefliyor. Sรผreรง, รถnรผmรผzdeki dรถneme iliลkin nakit akฤฑลฤฑ beklentileri doฤrultusunda yรผrรผtรผlรผyor.
Zorlu Enerji erteleme kararฤฑ iรงin tahvil sahiplerinin onayฤฑnฤฑ bekliyor
Tahvil sahiplerine sunulan muvafakat talebi belgesinde Mart 2027 tarihine kadar beklenen nakit giriลlerinin รถngรถrรผlen รถdemeleri karลฤฑlamakta yetersiz kalabileceฤi ifade edildi. ลirket, faiz รถdemesinin ertelenmesiyle likiditesini korumayฤฑ ve sermaye yapฤฑsฤฑna yรถnelik daha kapsamlฤฑ bir รงรถzรผm รผzerinde รงalฤฑลฤฑrken yatฤฑrฤฑmcฤฑlarla gรถrรผลmelerini sรผrdรผrmeyi amaรงlฤฑyor. Bloomberg, daha รถnce Zorlu Enerji ลirketinin vadesi gelen faiz รถdemesini gerรงekleลtiremeyeceฤini ve erteleme seรงeneฤini deฤerlendirdiฤini yazmฤฑลtฤฑ.
Faiz erteleme talebi 23 Kasฤฑm 2026 tarihinde tahvil sahiplerinin oylamasฤฑna sunulacak. Teklifin kabul edilebilmesi iรงin toplantฤฑya katฤฑlan tahvil sahiplerinin temsil ettiฤi toplam tahvil anaparasฤฑnฤฑn en az yรผzde 75 oranฤฑnda onayฤฑ gerekiyor. Onay verilmesi halinde faiz รถdemesinin tarihi 23 Nisan 2027 olarak deฤiลtirilecek. Ertelemenin uygulanabilmesi iรงin gerekli รงoฤunluฤun saฤlanmasฤฑ ลart koลuluyor.
Tahvil fiyatlarฤฑ gerilerken kredi notu dรผลรผrรผldรผ
Borรง รถdeme kapasitesine yรถnelik deฤerlendirmeler tahvil piyasasฤฑna da yansฤฑdฤฑ. Bloomberg tarafฤฑndan derlenen verilere gรถre ลirketin tahvilleri perลembe gรผnรผ nominal deฤerinin yaklaลฤฑk yรผzde 55’i seviyesinde iลlem gรถrdรผ. Tahvillerin nominal deฤerin altฤฑnda fiyatlanmasฤฑ, piyasadaki risk algฤฑsฤฑna iลaret ediyor. Zorlu Enerji, sermaye yapฤฑsฤฑna iliลkin seรงenekleri deฤerlendirmek amacฤฑyla Houlihan Lokey ve Servo Capital ลirketlerini finansal danฤฑลman olarak gรถrevlendirmiลti.
Uluslararasฤฑ kredi derecelendirme kuruluลu Fitch Ratings, eylรผl ayฤฑnda Zorlu Enerji borรงlanma notunu B- seviyesine indirerek negatif izlemeye aldฤฑ. Kuruluล, karara gerekรงe olarak kรถtรผleลen likidite koลullarฤฑnฤฑ ve kฤฑsa vadeli borรงlarฤฑn yeniden finansmanฤฑna artan baฤฤฑmlฤฑlฤฑฤฤฑ gรถsterdi. Derecelendirme kuruluลunun deฤerlendirmesinde, haziran ayฤฑ itibarฤฑyla takip eden 12 ay iรงinde vadesi dolacak 124,5 milyon dolarlฤฑk borรง bulunduฤu kaydedildi. Fitch ayrฤฑca 2026 ve 2027 yฤฑllarฤฑnda negatif serbest nakit akฤฑลฤฑ gerรงekleลebileceฤini belirtti.
Finansal gรถstergeler ve grup ลirketlerinin borรง durumu
Fitch tahminlerine gรถre nakit faiz giderlerinin 2026 yฤฑlฤฑnda nakit bazlฤฑ faiz, amortisman ve vergi รถncesi kรขrฤฑn (FAVรK) yaklaลฤฑk yรผzde 65’ine ulaลmasฤฑ bekleniyor. Borรงluluk oranฤฑnฤฑn ise 2028 yฤฑlฤฑna kadar ortalama 4,8 kat seviyesinde gerรงekleลeceฤi รถngรถrรผlรผyor.
| Finansal Gรถsterge / Parametre | Deฤer / Detay |
|---|---|
| Toplam Tahvil Bรผyรผklรผฤรผ | 1,1 milyar dolar |
| Ertelenmek ฤฐstenen Faiz รdemesi | 60,5 milyon dolar |
| Tahvil ฤฐลlem Seviyesi (Nominal) | Yรผzde 55 seviyesinde |
| Kredi Notu (Fitch Ratings) | B- (Negatif ฤฐzleme) |
| 12 Aylฤฑk Vadesi Gelecek Borรง (Haziran) | 124,5 milyon dolar |
| 2026 Tahmini Faiz / FAVรK Oranฤฑ | Yรผzde 65 |
Zorlu Enerji faiz erteleme giriลimi, aynฤฑ holding bรผnyesinde faaliyet gรถsteren Vestel Elektronik ลirketinin borรง yeniden yapฤฑlandฤฑrma sรผrecinin devam ettiฤi dรถneme denk geliyor. Vestel Elektronik tarafฤฑnda tahvil yรผkรผmlรผlรผklerine yรถnelik รงalฤฑลmalar sรผrerken Zorlu Holding ลirketlerinin finansman koลullarฤฑ รถne รงฤฑkฤฑyor. Tรผrkiye genelinde yรผksek finansman maliyetleri ve dรถviz cinsinden borรง yรผkรผmlรผlรผkleri ลirketlerin nakit akฤฑลฤฑ yรถnetimi aรงฤฑsฤฑndan belirleyici olmayฤฑ sรผrdรผrรผyor. Sรผreรงteki ana geliลme 23 Kasฤฑm tarihindeki oylama ile netleลecek.
Zorlu Enerji faiz รถdemesini ne zaman yapmayฤฑ planlฤฑyor?
ลirket, 23 Ekim 2026 tarihinde yapฤฑlmasฤฑ gereken 60,5 milyon dolarlฤฑk kupon faiz รถdemesini 23 Nisan 2027 tarihine ertelemek iรงin tahvil sahiplerinden onay istiyor.
Faiz erteleme teklifi nasฤฑl kabul edilecek?
Erteleme talebi 23 Kasฤฑm 2026 tarihinde oylamaya sunulacak ve kabul edilmesi iรงin toplantฤฑya katฤฑlan temsilcilerin en az yรผzde 75 onay vermesi gerekecek.
