Ekonomistler, รถzellikle 2017’nin ilk รงeyreฤinde baz etkisiyle yฤฑllฤฑk enflasyonda geri รงekilmenin devam edeceฤi รถngรถrรผsรผnde bulunurken, Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ (TCMB) Baลkanฤฑ Murat รetinkaya’nฤฑn 30 Ocak’taki Enflasyon Raporu sunumunda vereceฤi mesajlara odaklanฤฑlmasฤฑ gerektiฤini belirtti.
Ziraat Bankasฤฑ Ekonomisti Bora Tamer Yฤฑlmaz, dรผnya ekonomisindeki senkronize bรผyรผmenin risk iลtahฤฑnฤฑ canlฤฑ tuttuฤunu, geliลmekte olan รผlke kurlarฤฑnฤฑn รถzellikle Asya’da deฤer kazanma eฤiliminde olduฤunu sรถyledi.
Mevcut konjonktรผrรผn yurt dฤฑลฤฑ kaynaklฤฑ kur geรงirgenliฤi รผzerinden enflasyonist baskฤฑ olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ azalttฤฑฤฤฑnฤฑ, yurt iรงinde ocak ayฤฑ ile birlikte yeni yฤฑl fiyat ayarlamalarฤฑnฤฑn gerรงekleลtirildiฤini kaydeden Yฤฑlmaz, fiyat endekslerinde hem tรผketici hem de รผretici tarafฤฑnda enflasyonun gerileme eฤiliminde olduฤunu bildirdi.
Yฤฑlmaz, TCMB’nin beklenti anketinde, 12 ay sonrasฤฑnฤฑn enflasyon oranฤฑnda yรผzde 9,30’dan yรผzde 9,24’e kฤฑsmi de olsa gevลeme kaydedildiฤini, benzer ลekilde รงekirdek serideki baskฤฑnฤฑn temel kaynaฤฤฑ olan hizmet enflasyonunun 2 aydฤฑr gerilediฤini belirtti.
Bu yฤฑl enflasyonun patika gereฤi ilk รงeyrekte dรผลtรผkten sonra ikinci ve รผรงรผncรผ รงeyreklerde yatay seyre gireceฤi tahmininde bulunan Yฤฑlmaz, Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn, dezenflasyon konjonktรผrรผnde reel getiriyi gรผรงlendirmek iรงin ekim ayฤฑnda para politikasฤฑna “kararlฤฑ” ifadesini eklediฤini sรถyledi.
Yฤฑlmaz, ลunlarฤฑ kaydetti:
“Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn sรถzle yรถnlendirmesine sadฤฑk kalarak ocak ayฤฑnda sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลunu sรผrdรผrmesini ve faiz parametrelerini sabit tutmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Bu yฤฑlฤฑn ilk enflasyon raporunu 30 Ocak gรผnรผ gรถreceฤiz ve TCMB Baลkanฤฑ Murat รetinkaya, piyasa ile doฤrudan iletiลim kuracak. ลu anda Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn yฤฑl sonu enflasyon tahmini yรผzde 7 oranฤฑnda. Az รถnce bahsettiฤimiz patikaya gรถre, yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinde bir tur daha dezenflasyon gรถrmemiz muhtemel. Bu yฤฑlฤฑn ilk ve son รงeyrekleri dezenflasyonla geรงebilir. Buna raฤmen yฤฑl sonunda enflasyonun yรผzde 8,5 civarฤฑnda ลekilleneceฤini รถngรถrmekteyiz. Bu nedenle Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn yฤฑl sonu tahminini yรผkselteceฤini dรผลรผnรผyoruz. รnรผmรผzdeki sรผreรงte Merkez Bankasฤฑ iletiลiminde Enflasyon Raporu’na odaklanฤฑlmasฤฑ gerektiฤi gรถrรผลรผndeyiz.”
“TCMB BEKLE-GรR POLฤฐTฤฐKASI ฤฐZLEYECEK”
QNB Finansinvest Baลekonomisti Burak Kanlฤฑ da son gรผnlerde TL’nin jeopolitik geliลmelerden kaynaklฤฑ deฤer kaybettiฤini belirterek, “TCMB, bunun รผlke risk primini kalฤฑcฤฑ biรงimde deฤiลtirip deฤiลtirmediฤini gรถrmeden bu tip geliลmelere tepki vermez.” dedi.
Yฤฑllฤฑk enflasyonun gelecek aylarda dรผลeceฤini, bunun sonucunda TCMB’nin herhangi bir faiz deฤiลikliฤe gitmesini beklemediฤini ifade eden Kanlฤฑ, son toplantฤฑdaki faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn ardฤฑndan TCMB’nin, gelecek dรถnemde bekle-gรถr politikasฤฑ izleyeceฤini kaydetti.
“FAฤฐZ ARTIลI BEKLEMฤฐYORUM”
รNLร&Co Ekonomisti Esra ลimลek ise yฤฑlฤฑn ilk toplantฤฑsฤฑnda TCMB’nin faiz artฤฑลฤฑna gitmesini beklemediklerini sรถyledi.
ลimลek, geรงen yฤฑlฤฑn son toplantฤฑsฤฑnda Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn geรง likidite penceresi (GLP) faizinde 50 baz puan artฤฑลa gittiฤini hatฤฑrlatarak, “Bu artฤฑล, beklentilerin altฤฑnda kalmฤฑล da olsa kur olumlu tepki vererek dolar/TL, 3,85 seviyelerine dek รงekilmiลti. Kurun Ocak 2018 iรงinde daha da gerileyerek 3,80 seviyelerine gelmiล olmasฤฑ, TL รผzerindeki baskฤฑnฤฑn kฤฑsa vadede zayฤฑfladฤฑฤฤฑna iลaret ediyor.” diye konuลtu.
Aralฤฑk enflasyonuyla beraber lehte baz etkileri ile gerileme eฤilimine giren manลet enflasyonun da TCMB’nin elini rahatlattฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผndรผฤรผnรผ ifade eden ลimลek, en son aรงฤฑklanan TCMB beklenti anketinde de uzun zaman sonunda 12 ve 24 aylฤฑk enflasyon beklentilerinde bir gerileme gรถrรผldรผฤรผnรผ vurguladฤฑ.
ลimลek, TCMB’nin, ocak toplantฤฑsฤฑnda faiz artฤฑrmamasฤฑnฤฑ ancak ortalama fonlama maliyetini ลu anki seviyelerinde (yรผzde 12,75), yรผksek tutarak toplantฤฑ aรงฤฑklamasฤฑnda “gerekirse ek sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma yapฤฑlabileceฤine” dair yรถnlendirmesini tekrarlamasฤฑnฤฑ beklediklerini kaydetti.
“รLรรLร FAฤฐZ ARTIลI BEKLฤฐYORUM”
Spinn Danฤฑลmanlฤฑk Kurucu Ortaฤฤฑ ve ekonomist รzlem Derici ลengรผl, hฤฑzlanan bรผyรผmeyle birlikte Tรผrkiye’nin makrokonomik dengelerindeki kฤฑrฤฑlganlฤฑฤฤฑn arttฤฑฤฤฑnฤฑ, buna jeopolitik risklerin de eklenmesiyle hem para politikasฤฑ hem de maliye politikasฤฑnda sฤฑkฤฑ duruลun korunmamasฤฑnฤฑn kur ve faizin kontrol altฤฑnda tutulmasฤฑnฤฑ engelleyeceฤini, halihazฤฑrda zor olan enflasyonla mรผcadelenin daha da zorlaลacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
ลengรผl, orta vadeli gรถrรผnรผmรผ baz alarak hareket eden TCMB’nin, fiyat istikrarฤฑyla ilgili bu riskleri minimize etmek iรงin sฤฑkฤฑ duruลunu korumasฤฑnฤฑ, bu ay ve marttaki toplantฤฑlarฤฑnda da รถlรงรผlรผ faiz artฤฑลlarฤฑna devam edebileceฤini bildirdi.
Enflasyonda en kรถtรผnรผn geride kaldฤฑฤฤฑnฤฑ belirten ลengรผl, “Ancak yine de hem รถnรผmรผzdeki aylarda enflasyondaki gevลemenin manลet enflasyonu yรผzde 10’un altฤฑna getirecek kadar kuvvetli olmasฤฑnฤฑ beklemiyorum hem de TCMB, sฤฑkฤฑ duruลunu korumazsa en kรถtรผnรผn geride kalmadฤฑฤฤฑna dair de gerรงekleลmeler gรถrebiliriz. Bu yรผzden TCMB’nin fiyat istikrarฤฑ รถnceliฤini kฤฑsa vadede elden bฤฑrakmayacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorum.” ifadelerini kullandฤฑ.
AA FฤฐNANS PPK BEKLENTฤฐ ANKETฤฐ
AA Finans’ฤฑn Para Politikasฤฑ Kurulu (PPK) toplantฤฑsฤฑna yรถnelik piyasa beklenti anketi, 21 ekonomistin katฤฑlฤฑmฤฑyla sonuรงlandฤฑ. Buna gรถre, ekonomistlerden 3’รผ GLP borรง verme faiz oranฤฑnda 50 baz puanlฤฑk artฤฑล beklerken, 18 ekonomist de bir hafta vadeli repo ihale faiz oranฤฑ (politika faizi), borรงlanma faiz oranฤฑ (faiz koridorunun alt bandฤฑ), marjinal fonlama oranฤฑ (faiz koridorunun รผst bandฤฑ) ve GLP borรง verme faiz oranฤฑnda deฤiลiklik รถngรถrmรผyor.
PPK’nฤฑn aralฤฑk ayฤฑ toplantฤฑsฤฑnda, politika faizi yรผzde 8’de, faiz koridorunun alt ve รผst bandฤฑ sฤฑrasฤฑyla yรผzde 7,25 ve yรผzde 9,25 dรผzeyinde sabit tutulurken, GLP borรง verme faiz oranฤฑ ise yรผzde 12,25’ten yรผzde 12,75’e yรผkseltilmiลti.
