Ziraat Yatฤฑrฤฑm, TTKOM-Tรผrk Telekom ve TSKB-TSKB iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini revize etti. Ziraat Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn iki hisse senedi iรงin aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ tavsiye, hedef fiyat ve kazandฤฑrma potansiyeli ลรถyle:
Ziraat Yatฤฑrฤฑm TSKB ve TTKOM-Tรผrk Telekom hisseleri iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini revize etti. Kurumun iki hisse iรงin deฤerlendirmeleri ลรถyle:
TSKB
โTSKBโnin 1ร2023โteki Net Dรถnem Karฤฑ 1.934mn TL ile Beklentilere Yakฤฑn Gerรงekleลtiโฆโ
TSKB’nin 1ร2024’teki net dรถnem karฤฑ รถnceki รงeyreฤe gรถre %3,9 oranฤฑnda azalarak 1.934mn TL olarak gerรงekleลmiล ve piyasa beklentisi olan 1.943mn TL’ye yakฤฑn gerรงekleลmiลtir. Bizim kar beklentimiz 1.850mn TL idi. Bankaโnฤฑn karฤฑ yฤฑllฤฑk olarak ise %37,5 oranฤฑnda artฤฑล gรถstermiลtir.
TรFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirin รงeyreksel bazda %11 dรผลerek yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 837mn TL’ye gerilemesine karลฤฑn (TรFE endeksli tahvillerinde deฤerlemesi yฤฑllฤฑk %44,9 enflasyon tahminine gรถre yapฤฑlmฤฑลtฤฑr, รถnceki %61,4) net faiz gelirleri hafif de olsa artmฤฑล ve 3,78 milyar TL’ye รงฤฑkarak karฤฑ desteklemiลtir. Net รผcret ve komisyon gelirleri ise %21,7 oranฤฑnda dรผลerek 130mn TL’ye gerilemiลtir. Artan swap maliyetleri sonrasฤฑnda ticari zarar 230mn TL’den 753mn TL’ye รงฤฑkarken, operasyonel giderler %43,7 artmฤฑล ve 479mn TL’ye ulaลmฤฑลtฤฑr. Diฤer yandan, karลฤฑlฤฑk giderleri 1,77milyar TL’den 437mn TL’ye gerileyerek kar dรผลรผลรผnรผ sฤฑnฤฑrlamฤฑลtฤฑr. 317mn TL iลtirak geliri, 688mn TL vergi gideri sonrasฤฑnda Banka’nฤฑn yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤindeki net dรถnem karฤฑ 1.934mn TL olarak gerรงekleลmiลtir.
TSKB’nin 1ร2024’teki ortalama รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ %34,7 olarak (รnceki รงeyrek: %40) gerรงekleลmiลtir. Net faiz marjฤฑnda ise kฤฑsmi daralma yaลanmฤฑลtฤฑr. รte yandan, TSKBโnin sermaye yeterlilik rasyosu yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde, BDDKโnฤฑn geรงici dรผzenlemeleri dahil, %22,87โye (รnceki รงeyrek: %26,16) inmiลtir. Dรผzenlemeler hariรง ise 90 baz puan artarak %19,5โe รงฤฑkmฤฑลtฤฑr. Kredi riskinin (433baz puan) ve operasyonel riskin (177baz puan) negatif etkisine karลฤฑn net karฤฑn (237baz puan) ve sermaye benzeri borรงlanma araรงlarฤฑnฤฑn (464baz puan) katkฤฑsฤฑ sermaye yeterlilik oranฤฑnฤฑ desteklemiลtir.
Bankaโnฤฑn takipteki kredi oranฤฑ รถnceki รงeyreฤe gรถre 13 baz puan iyileลerek 1ร2024โte %2,91 seviyesine gerilemiลtir. รte yandan, ikinci grup kredilerin oranฤฑ 60 baz puan dรผลerek %9,5 olarak gerรงekleลmiลtir. Bankaโnฤฑn 1,75milyar TLโlik serbest karลฤฑlฤฑฤฤฑ bulunmaktadฤฑr.
TSKBโnin hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ, tahminlerimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz revizyonlar ve piyasa รงarpanฤฑndaki gรผncellemeye baฤlฤฑ olarak 12,30TLโden 14,10TLโye yรผkseltiyoruz.
TSKB iรงin daha รถnceki โALโ รถnerimizi ise koruyoruz.
