AA muhabirine, Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ (TCMB) Para Politikasฤฑ Kurulu (PPK) kararฤฑna iliลkin deฤerlendirmelerde bulunan AA Finans Analisti Haluk Bรผrรผmcekรงi, bankanฤฑn beklentiler doฤrultusunda faizlerde deฤiลiklik yapmadฤฑฤฤฑnฤฑ, kararฤฑn herhangi bir sรผrprize yol aรงmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Bรผrรผmcekรงi, Kurul kararฤฑnda “Hedeflerle uyum saฤlanana kadar” vurgusu yapฤฑldฤฑฤฤฑna dikkati รงekerek, “รnceki metinde bu yoktu. Bu mesaj cรผmlesi, sฤฑkฤฑ duruลun daha uzun sรผre bizimle olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผndรผrdรผ” ifadesini kullandฤฑ.
Para politikasฤฑnda sฤฑkฤฑ duruล mesajฤฑnฤฑn gรผรงlendirildiฤini vurgulayan Bรผrรผmcekรงi, TCMB’nin repo ihalesi aรงmayarak ortalama fonlama maliyetini yรผzde 12 civarฤฑnda tutma politikasฤฑna ince ayar gelebileceฤi tahmininde bulundu.
Bรผrรผmcekรงi, mevcut yapฤฑnฤฑn yรผzde 12,25 olan Geรง Likidite Penceresi (GLP) faizini artฤฑrmadan ancak sฤฑnฤฑrlฤฑ bir ilave sฤฑkฤฑlaลmaya, likiditeyi kฤฑsarak ortalama fonlama maliyetini yรผzde 12’den yรผzde 12,25’e taลฤฑmaya izin verdiฤini savundu.
Eฤer manลet TรFE gerรงekleลmesinin ortalamalara yakฤฑn olmasฤฑ ve yฤฑllฤฑk TรFE’yi ekim sonunda yรผzde 11,8 civarฤฑna taลฤฑmasฤฑ durumunda bu tรผr bir sฤฑkฤฑlaลmanฤฑn enflasyon verisi sonrasฤฑ da gรถrรผlebileceฤini bildiren Bรผrรผmcekรงi, “Ayrฤฑca, enflasyon yรผkseliลi รถnรผmรผzdeki dรถnemde enflasyon beklentilerine ilave kรถtรผleลtirme getirir ve kur sepeti bazฤฑnda dรถviz kurlarฤฑnda รถnemli bir gerileme gรถzlenmezse TCMB’nin duruลunu bu kez koridoru biraz daha geniลleterek sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma gereฤi de ortaya รงฤฑkabilir.” diye konuลtu.
“TCMB FONLAMA MALฤฐYETฤฐNฤฐ DรลรRMEK ฤฐรฤฐN FIRSAT KOLLAYABฤฐLฤฐR”
QNB Finansinvest Baลekonomisti Burak Kanlฤฑ da, kararฤฑn beklentiler dahilinde olduฤunu, ancak karar metninde bir miktar daha ลahin bir ton olduฤuna dikkati รงekti.
Sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลunun “kararlฤฑlฤฑkla” sรผrdรผrรผleceฤinin belirtildiฤini kaydeden Kanlฤฑ, “kararlฤฑlฤฑkla” kelimesinin eklenmesinin, piyasada TCMB’nin enflasyonda dรผลรผลรผn baลlamasฤฑyla duruลunda gevลemeye gidebileceฤine dair beklentileri ortadan kaldฤฑrmaya yรถnelik olduฤunu ifade etti.
Kanlฤฑ, mevcut durumda, enflasyon gรถrรผnรผmรผ ve Tรผrkiye’ye รถzgรผ risklerin kurda oluลturduฤu oynaklฤฑk sonucu TCMB’nin faiz indirimi iรงin herhangi bir alan bulunmadฤฑฤฤฑnฤฑ savundu.
Gelecek yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde enflasyonun baz etkileriyle yรผzde 8,5 civarฤฑna dรผลebileceฤini gรถz รถnรผnde bulundurulduฤunda TCMB’nin bu dรถnemde temkinli bir biรงimde ortalama fonlama maliyetini dรผลรผrmek iรงin fฤฑrsat kollayabileceฤini sรถyleyen Kanlฤฑ, “Ancak, piyasa koลullarฤฑ uygun olsa da, TL’nin diฤer geliลmekte olan รผlke para birimleriyle birlikte hareket edebilmesi iรงin TCMB’nin en az yรผzde 2 reel politika faizi vermesi gerektiฤini dรผลรผnรผyorum.” dedi.
“TCMB GELECEK YILIN ฤฐLK รEYREฤฤฐNDE FONLAMA MALฤฐYETฤฐNDE AลAฤI YรNLร GรNCELLEME YAPABฤฐLฤฐR”
DenizBank Yatฤฑrฤฑm Hizmetleri Grubu Strateji Yรถnetmeni Orkun Gรถdek ise, Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลunda deฤiลiklik sinyali olmadฤฑฤฤฑnฤฑ ve olmasฤฑ gereken duruลtan devam edildiฤini sรถyledi.
TCMB’nin piyasa yรถnlendirmesi iรงin gelecek hafta dรผzenlenecek olan Enflasyon Raporu sunumunu beklemek istemiล olabileceฤini belirten Gรถdek, “Bu รงok yanlฤฑล bir dรผลรผnce deฤil. Soru-cevap ile doฤrudan temas etmek daha etkili olacaktฤฑr.” gรถrรผลรผnรผ paylaลtฤฑ.
Gรถdek, bu yฤฑlฤฑn sonuna kadar TCMB’den politika duruลu deฤiลikliฤi beklemediklerini, 2018’in ilk รงeyreฤi hatta biraz daha ilerisinde enflasyon gรถrรผmรผne paralel fonlama maliyetinde aลaฤฤฑ yรถnde gรผncelleme yapฤฑlabileceฤini dile getirdi.
TCMB’nin “manevra alanฤฑ yok” dรผลรผncesine katฤฑlmadฤฑklarฤฑnฤฑ ifade eden Gรถdek, “Fonlama maliyetinde 25 baz puanlฤฑk daha hareket alanฤฑ var ve gerek gรถrรผldรผฤรผnde gรผnlรผk fonlamanฤฑn kฤฑsฤฑlmasฤฑ ลeklinde de ek hamle yapฤฑlabilir.” dedi.
“YIL SONUNA KADAR FAฤฐZLERDE DEฤฤฐลฤฐKLฤฐK BEKLEMฤฐYORUM”
Reel Kapital Araลtฤฑrma Mรผdรผr Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Enver Erkan, Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn etkin bir sรถzel yรถnlendirmenin gelecek hafta aรงฤฑklanacak olan Enflasyon Raporu’nun sunumunda yapฤฑlabileceฤini sรถyledi.
Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn politika duruลunu enflasyondaki uzun sรผreli trend ve beklentilere gรถre ayarladฤฑฤฤฑnฤฑ belirten Erkan, para politikasฤฑnda normalleลme aลamasฤฑna geรงilmesi iรงin enflasyonun anlamlฤฑ ve gรผvenilir ลekilde gerilemesinin gerektiฤini vurguladฤฑ.
Erkan, bu yฤฑlฤฑn enflasyon gerรงekleลmeleri ve yฤฑl sonuna dair beklentiler baz alฤฑndฤฑฤฤฑnda, Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn faizleri yฤฑlฤฑn kalan 2 ayฤฑnda ลimdiki seviyelerinden daha aลaฤฤฑya indirmeyeceฤi gรถrรผลรผnรผ paylaลtฤฑ.
“SIKI DURUล ลAHฤฐN TONDA ฤฐFADE EDฤฐLDฤฐ”
ฤฐntegral Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Uzmanฤฑ Eda Karadaฤ da, karar metnine “enflasyon gรถrรผnรผmรผnde belirgin bir iyileลme saฤlanana kadar para politikasฤฑndaki sฤฑkฤฑ duruล kararlฤฑlฤฑkla sรผrdรผrรผlecektir” ibaresindeki “kararlฤฑlฤฑkla” ifadesinin eklenmiล olmasฤฑnฤฑn รถnemli olduฤunu vurguladฤฑ.
Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn piyasada sert oynaklฤฑklar olsa bile enflasyonda iyileลme saฤlanana kadar sฤฑkฤฑ duruลunu koruyacaฤฤฑnฤฑ ลahin bir tonda ifade ettiฤini belirten Karadaฤ, “TCMB, TL’deki volatiliteye raฤmen, ortalama fonlama maliyetini yรถneterek ve enflasyonda net bir ลekilde iyileลme sinyalini alana kadar faiz oranlarฤฑnda deฤiลikliฤe gitmeyeceฤini ve sฤฑkฤฑ duruลunu koruyacaฤฤฑnฤฑ bir kez daha yinelemiล oldu.”
