Goldman Sachs analistleri, Ağustos ayı kredi verilerinin beklentileri aşmasının ardından yayınladıkları araştırma notunda, Çin’in kredi büyümesinin olumlu mevsimsellik ve güçlü devlet tahvili ihracı sayesinde Eylül ayında da güçlü kalabileceğini ifade ettiler.
Analistlere göre, Eylül ayı sonuna kadar ihraç edilecek yaklaşık 660 milyar CNY’lik yerel yönetim özel tahvil kotası bulunduğundan, sosyal finansman büyümesi muhtemelen güçlü devlet tahvili ihracı ile desteklenmeye devam edecek.
Bankalar arası likiditeyi artırmak ve reel ekonomi için fonlama maliyetini düşürmek için Pekin’den yılın ikinci yarısında daha fazla parasal gevşeme önlemi bekleyen Goldman Sachs analistleri, özellikle, Çin MB’nin tahvil ihraclarını kolaylaştırmak için Eylül sonundan önce zorunlu karşılık oranınde 25 baz puanlık indirimi açıklamasını bekliyorlar.
HSBC Global Research ekonomistleri de Çin’in son kredi verilerinin ekonomide dirençli cepler olduğunu gösterdiğini ancak toparlanmaya giden yolun uzun olduğunu ifade ettiler.
Hem kurumsal hem de hanehalkı kredi talebi Ağustos ayında toparlanırken HSBC ekonomistleri ileride daha fazla destek önlemi görüyor. Politika yapıcıların özel yerel yönetim tahvillerinin kullanımını hızlandırmasını ve altyapı yatırımlarını toparlanmanın temel direği olarak tutmak için 2023 kotasını önden yüklemesini bekleyen ekonomistler, PBOC’nin daha fazla gevşeme adımı atacağını da öngörüyorlar.
Bu gevşemenin faiz oranlarında indirimden ziyade zorunlu karşılık oranlarında indirim ya da daha fazla likidite enjeksiyonu şeklinde olmasını bekliyorlar.
