Ziraat Yatırım son günlerin favori BIST 100 hissesi Mavi Giyim (MAVI) için hedef fiyat ve tavsiyesini revize etti.
Ziraat Yatırım, son mali verileri piyasa beklentilerinin üstünde gelen şirketin hisseleri için 76 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesinde bulundu.
Son kapanışını 35.96 TL’den gerçekleştiren hisseler için açıklanan hedef fiyat yüzde 111 prim potansiyeli barındırıyor.
Ziraat Yatırım‘ın MAVI hisseleri için değerlendirmesi şöyle:
Mavi Giyim 1Ç2025 Sonuçları
Mavi Giyim 1Ç2025’i 837mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı ile Tamamladı…
Mavi Giyim‘in 1Ç2025’teki ana ortaklık net dönem karı yıllık %36,7 oranında azalarak 837,5mn TL (Beklenti: 643mn TL) olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %14,3 oranında düşüş kaydederek 9.777mn TL’ye (Beklenti: 9.823mn TL) gerilemiştir. Türkiye perakende birebir mağaza satışları, bir önceki yıl aynı döneme göre %15,9 gerilemiştir. İşlem sayısı %14,3 azalmış, alışveriş sepeti %1,9 küçülmüştür.
Brüt kar da aynı dönemde %14,7 oranında azalmış ve 5.103mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %52,2 ile hafif gerilemiştir. Faaliyet giderlerinin aynı dönemde %2,7 oranında azaldığı gözlenirken, FAVÖK %29,8 oranında düşüş kaydetmiş ve 1.997mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3,5 puan daralarak %20,4’e gerilemiştir.
Diğer yandan, Şirket’in net finansman gideri 91mn TL azalarak 306mn TL’ye inmiştir. 93mn TL parasal kayıp ve 300mn TL’lik vergi gideri sonrasında Mavi Giyim’in yılın ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı 837,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Nisan sonu itibarıyla, net nakit pozisyonunu (UFRS 16 Hariç) önceki yıla göre %4 oranında artarak 6.071mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, aynı dönemde yabancıya borçlanma bulunmamaktadır.
Şirket 2025 yılının ikinci çeyreğiyle ilgili gerçekleşmiş bazı bilgiler (TMS 29 etkisi hariç) paylaşmıştır. Buna göre; mayıs ayında Türkiye perakende satışları %46, Türkiye Online satışlar %35 oranında büyümüştür. Şirket, 2025 yılı beklentilerini ise korumuştur.
Şirket hisse geri alım programı başlatılmasına karar vermiştir. Geri alıma konu azami pay sayısı, çıkarılmış sermayenin %10’una karşılık gelen 79.451.200 adet olarak belirlenmiştir. Bu işlemler için azami 1.000mn TL kaynak ayrılmasına karar verilmiştir. Programın azami süresi, karar tarihinden itibaren 1 yıl olarak belirlenmiştir.
Mavi Giyim’im hedef piyasa değeri tahminimiz olan 60.382mn TL ile “AL” önerimizde bir değişiklik yapmıyoruz. Hedef hisse fiyatımız da – %100 bedelsiz sermaye artırımı sonrası düzeltilmiş 76,00 TL‘dir.
