Bank of America (BofA), 2025 yılının ikinci yarısı için yayımladığı dolar raporunda önemli tespitlere yer verdi. Raporda, doların 1973’ten bu yana en kötü yıl başlangıcını yapmasına karşın düşüş hızının yavaşlayabileceği vurgulandı. BofA analistleri, dolardaki yeni risk faktörünün ise küresel hisse senedi performansları olacağını belirtti.
Değerlendirmeye göre, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri yılın geri kalanında sabit tutma beklentisi, doları destekleyici bir etki yaratıyor. 2025 boyunca ABD işlem saatlerinde dolar getirisi ile Fed faiz fiyatlaması arasında %71’lik güçlü bir korelasyon gözlemlendi. Banka, bu etkinin özellikle ABD piyasaları açıkken daha belirgin hale geldiğine dikkat çekti.
BofA: Doları etkileyen bölgesel farklılıklar
2025’in ilk yarısında dolar üzerindeki satış baskısının önemli bir bölümü Asya merkezli yatırımcılardan geldi. Ancak raporda, son iki yılda uzun pozisyonların kapanmasıyla Asya piyasalarındaki dolar fiyatlamasının artık daha yatay bir seyre girdiği ifade edildi.
Buna karşılık, Avrupa borsalarının ABD borsalarına kıyasla daha iyi performans göstermesi, dolar üzerindeki baskının Avrupa işlem saatlerinde sürmesine neden oluyor. BofA, dolardaki zayıflığın yeni bir ivme kazanmasının, küresel hisse senedi performanslarındaki farklılıklara bağlı olacağını aktarıyor.
Trump’ın gümrük vergileri ve doların güçlenişi
ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret ortaklarını hedef alan yeni gümrük vergisi planlarına rağmen dolar değer kazanmayı sürdürdü. Piyasalar, Trump’ın son tarife adımlarına Nisan ayındaki gibi sert bir tepki vermedi.
Analistler bu durumu, Trump yönetiminin tarifeleri aşamalı açıklamasına ve kararları hızla geri çekme eğilimine bağladı. Bu gelişmelerle dolar endeksi (DXY), %0,26 yükselişle 97,83 seviyesine ulaştı ve haftalık bazda %1’e yakın kazanç elde etme yolunda ilerledi.
Başkan Trump, hafta içinde Kanada’dan ithal edilen ürünlere %35, bakır ve Brezilya menşeli ürünlere %50 vergi uygulanacağını açıkladı. Bu vergilerin 1 Ağustos’ta yürürlüğe girmesi bekleniyor.
Bu adımlar ve küresel belirsizlikler yatırımcıların yeniden dolara yönelmesini sağladı. Ancak BofA analizine göre, doların orta vadedeki yönünü ticaret gerilimlerinden çok küresel hisse senedi performansları şekillendirecek.
