Nvidia (NVDA) yapay zeka pazarฤฑnฤฑn lideri konumunda bulunsa da, kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlar hisseye karลฤฑ mesafeli durmaya devam ediyor. Morgan Stanley analisti Erik Woodring’in paylaลtฤฑฤฤฑ bir rapora gรถre, Nvidia ลu an piyasada kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlar tarafฤฑndan en az sahip olunan bรผyรผk teknoloji hissesi olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
ลirket, dรผnyanฤฑn en deฤerli firmasฤฑ unvanฤฑnฤฑ kazanmasฤฑna raฤmen, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar hisseyi S&P 500 endeksindeki aฤฤฑrlฤฑฤฤฑyla orantฤฑlฤฑ olarak deฤerlendirmedi. Woodring’in analizine gรถre, Nvidia’nฤฑn piyasa deฤeri endeksin yรผzde 7,37’sini oluลtururken, ortalama kurumsal portfรถylerdeki payฤฑ sadece yรผzde 4,2 seviyesinde kaldฤฑ. Bu durum, hissenin endeks aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn 2,41 puan altฤฑnda bir pozisyonda olduฤunu gรถsteriyor. Morgan Stanley’nin takip ettiฤi 15 bรผyรผk teknoloji ลirketi arasฤฑnda en belirgin fark da bu hissede yaลandฤฑ.
Kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlar neden รงekimser?
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bu รงekimser tavrฤฑ, Nvidia’nฤฑn hฤฑzlฤฑ yรผkseliลiyle ilgili endiลelerden kaynaklanฤฑyor. Son beล yฤฑlda yapay zeka patlamasฤฑyla yaklaลฤฑk yรผzde 1.300 deฤer kazanan ลirket, jeopolitik riskler ve tedarik zincirindeki olasฤฑ sorunlar nedeniyle bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn temkinli davranmasฤฑna neden oldu. Tarihsel veriler ise genellikle az sahip olunan hisselerin, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn portfรถylerini endeks aฤฤฑrlฤฑฤฤฑna gรถre ayarlamasฤฑyla zaman iรงinde deฤer kazandฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi. Morgan Stanley, “Dรผลรผk aktif sahiplik ile gelecekteki hisse senedi performansฤฑ arasฤฑnda istatistiksel olarak anlamlฤฑ bir iliลki var” ลeklinde bir ifadeye yer verdi.
Diฤer teknoloji devlerinin durumu
Microsoft, Apple ve Amazon da en az sahip olunan hisseler arasฤฑnda yer aldฤฑ ancak bu durum Nvidia kadar belirgin deฤildi. Bu ลirketlerin endeks aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn altฤฑndaki pozisyonlarฤฑ sฤฑrasฤฑyla yรผzde 2,39, yรผzde 1,66 ve yรผzde 1,40 olarak kaydedildi. รte yandan, en fazla sahip olunan teknoloji hisseleri arasฤฑnda Intuit yรผzde 0,83, Oracle yรผzde 0,32 ve Dell yรผzde 0,25 oranlarฤฑnda yer aldฤฑ.
Gรผรงlรผ temeller ve gelecek beklentileri
Dรผลรผk sahiplik oranฤฑna raฤmen Nvidia’nฤฑn temel gรถstergeleri oldukรงa saฤlam gรถrรผnmeye devam ediyor. Morgan Stanley analistleri, “Bilgisayar talebinin รถncรผ gรถstergeleri, yavaลlama belirtisi gรถstermeden olaฤanรผstรผ gรผรงlรผ seyrini sรผrdรผrรผyor” diye belirtti. Uzmanlar, tedarik zincirindeki kฤฑsฤฑtlamalarฤฑn hafiflemesi ve ABD hรผkรผmetinin ihracat lisanslarฤฑnฤฑ hฤฑzlandฤฑrmasฤฑyla birlikte Nvidia’nฤฑn yapay zeka pazarฤฑndaki lider konumunu koruyacaฤฤฑnฤฑ ve bu dรถnemin en รถnemli varlฤฑklarฤฑndan biri olmaya devam edeceฤini vurguladฤฑ.
Nvidia hisseleri 2025 yฤฑlฤฑnda yรผzde 33 deฤer kazanarak S&P 500’รผn yรผzde 10’luk yรผkseliลini geride bฤฑraktฤฑ. Bu bรผyรผmenin ana itici gรผcรผ, yapay zeka ve bulut tabanlฤฑ kurumsal uygulamalarda kullanฤฑlan grafik iลlem birimleri (GPU) talebi olarak gรถsterildi. Ancak, Apollo Management’ฤฑn baล ekonomisti Torsten Slรธk gibi bazฤฑ uzmanlar, mega sermayeli teknoloji hisselerinin mevcut deฤerlemelerinin sรผrdรผrรผlebilir olmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถylemiลti. Slรธk, Meta (META) ve Nvidia gibi ลirketlerin fiyat-kazanรง oranlarฤฑnฤฑn, 1999’daki dot-com balonu dรถnemindeki seviyeleri aลtฤฑฤฤฑnฤฑ belirtmiลti.
