Fed Başkanı, yatırımcılar ve Donald Trump’ın uzun zamandır talep ettiği faiz indirimlerinin yakında gerçekleşebileceğini ima edince Wall Street cuma günü aylar sonra en iyi performansını sergiledi. S&P 500 %1,5 oranında sıçradı ve altı gün aradan sonra ilk kez değer kazanarak geçen hafta ulaştığı zirve seviyelerine yaklaştı. Dow Jones Sanayi Endeksi 836 puan (yüzde 1,9) yükseldi ve Aralık ayında elde ettiği tarihi rekoru aşmayı başardı. Nasdaq Bileşik endeksi ise %2 değer kazandı.
Annex Wealth Management baş ekonomisti Brian Jacobsen, Jerome Powell’ın Wyoming’in Jackson Hole kasabasında yaptığı konuşmaya gelen tepkiye dair “Fed, partinin keyfini kaçırmayacak” yorumunu yaptı. Yatırımcılar, Powell’ın Fed’in bu yılki ilk faiz indirimine dair ipuçları vermesini umuyordu. Wall Street, enflasyonu artırma riski taşısa da, ekonomiye ve yatırım fiyatlarına ivme kazandırması nedeniyle düşük faiz oranlarını destekliyor.
Gün sonunda Dow Jones yeni bir rekora imza atarak kapandı. Dow Jones’un kapanışı 45631,74 puanda olurken, bir önceki güne göre 846,24 puan ve yüzde 1,89 oranında yükseldi.
Faiz indirimi beklentileri piyasaları canlandırdı
Fed Başkanı Powell, cuma günkü konuşmasında, “Temel görünüm ve risk dengesindeki değişiklikler, politika duruşumuzu ayarlamayı gerektirebilir” diyerek, merkez bankasının Eylül ayında faiz indirimine gidebileceği ihtimalini gündeme getirdi. Powell, konuşmasında ülkenin ekonomik görünümüne ve Fed’in yeni politika çerçevesine değindi. Enflasyon risklerinin “yukarı yönlü” olmaya devam ettiğini belirterek, gümrük vergileriyle ilgili enflasyon baskılarının artık açıkça görüldüğünü söyledi. Powell’ın bu açıklamaları, zayıf bir aylık istihdam raporunun ardından azalan faiz indirim beklentilerini yeniden canlandırdı. Cuma günü yatırımcılar, Eylül ayında faiz indirimi olasılığını bir önceki günkü %70 ve bir hafta önceki %85’ten %91,5’e çıkardı.
Piyasalar ve politika yapıcılar arasında ilginç bir denge
Fed’in iki temel görevi, istihdam piyasasını sağlıklı tutmak ve enflasyonu kontrol altında tutmaktır. Bu iki hedefi düzeltmek için tek bir araca sahip olduğu için genellikle birine öncelik vermek zorunda kalıyor. Powell, cuma günü iş piyasasında risklerin arttığını gördüğünü söyledi. Ancak, herhangi bir zamanlama taahhüdünde bulunmaktan kaçındı. İş piyasasının şu anda iyi göründüğünü, yeni iş arayanların sayısının azalırken, yeni işlerin sayısının da azalmasının ilginç bir denge oluşturduğunu vurguladı. Öte yandan, gümrük vergileri nedeniyle enflasyonun yükselme potansiyeli hala mevcuttu. Powell, “İşsizlik oranının ve diğer iş gücü piyasası göstergelerinin istikrarı, politika duruşumuzda değişiklik yapmayı düşünürken dikkatli bir şekilde ilerlememizi sağlıyor” diyerek özetledi. Beyaz Saray da Powell’ın konuşmasını yakından takip etti, çünkü Trump Fed ve Powell’ı faiz indirimine zorlamaya devam ediyordu.
Dow Jones ve faiz indirimi etkisi
Hazine tahvillerinin getirileri, Fed’in Eylül ayında ana faiz oranını indireceği yönündeki beklentilerin artmasıyla düşüş gösterdi. CME Group verilerine göre, yatırımcılar bunun olasılığını bir gün önceki %75’ten %85’e yükseltti. 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi perşembe kapanışında %4,33’ten %4,26’ya düştü. Fed’in hamlesine ilişkin beklentileri daha yakından takip eden 2 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, %3,79’dan %3,68’e geriledi. Wall Street’te, büyümek için borçlanmaya daha fazla ihtiyaç duyan küçük şirketlerin hisseleri liderlik etti. Russell 2000 endeksindeki küçük şirket hisseleri, nisan ayından bu yana en iyi gününü yaşayarak %3,7 artış kaydetti. Dow Jones’taki artışı geride bıraktı.
İnşaat şirketleri, daha düşük faiz oranlarının daha fazla kişinin ev satın almasını teşvik edeceği umuduyla sıçradı. Lennar, PulteGroup ve D.R. Horton en az %5 yükseldi. Seyahat şirketleri de, düşük faiz oranlarının Amerikalı hane halkının daha fazla harcama yapmasına yardımcı olacağı umuduyla değer kazandı. Norwegian Cruise Line %6,6, Delta Air Lines %6,2 ve Caesars Entertainment %6,3 oranında yükseldi.
Kazançlar cephesinde, yapay zeka alanında ilerleme kaydettiğini açıklayan Zoom (ZM) hisseleri yükseliş gösterdi. Ross Stores (ROST) ise, gümrük vergileri nedeniyle indirim arayan tüketicilerin talebiyle sıçradı. Öte yandan, Intuit (INTU) ve Workday (WDAY) hisseleri düşüş yaşadı. Intel (INTC) hisseleri, hükümetin zor durumdaki çip devi şirketin %10 hissesini satın alacağını açıklamasının ardından %5 yükseldi.
Dow Jones’un yükselişine bir destek de yüzde 10 oranındaki hissesini ABD hükümetine satma konusunda anlaşan Intel hisselerinin yaşadığı yüzde 5’i aşan yükselişten geldi.
