Altın, geçtiğimiz Cuma günü gördüğü 3.600 dolar/ons seviyesine yakın işlem görmeye devam ediyor. Haftanın ilk işlem gününde Asya piyasalarında sarı metal, zirvesinin yaklaşık 20 dolar altında, 3.582 dolar/ons seviyesinde seyretti. Bu sınırlı geri çekilmede, dolar endeksindeki hafif yükselişin etkisi hissedildi.
Altının Son Bir Haftalık Seyir
Geçen hafta ABD’den gelen tarım dışı istihdam verisi, istihdam piyasasında yavaşlamaya işaret etti. İşsizlik oranı 2021’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Bu tablo, Fed’in yıl sonuna kadar üç faiz indirimi yapabileceği beklentilerini artırdı. Beklentilerin değişimiyle sarı metal hafta içinde sert bir ralliyle %1,5’e varan yükseliş kaydetti ve rekor seviyeye tırmandı.
Aylık Görünüm
Ağustos ayı boyunca sarı metal yükseliş trendini korudu. Çin Merkez Bankası’nın rezervlerini üst üste onuncu ay artırması da talebi destekledi. Bu dönemde ons fiyatı, 3.400 dolar civarındaki seviyelerden 3.600 dolar bandına doğru tırmandı. Ayrıca Trump yönetiminin sarı metal külçelerini bazı ülke bazlı tarifelerden muaf tutması da piyasada pozitif yankı buldu.
Yılbaşından Bugüne
2025’in ilk sekiz ayında sarı metal, küresel belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin etkisiyle istikrarlı bir şekilde yükseldi. Fed’in faiz indirim sürecine yaklaştığına dair beklentiler güçlendikçe sarı metal, yılbaşında bulunduğu 2.600 dolar civarından 3.600 dolar sınırına kadar ilerledi. Bu, yılbaşından bugüne yaklaşık %40’lık bir değer artışına işaret ediyor.
Beklentiler
Önümüzdeki dönemde sarı metalin seyrini üç ana faktör belirleyecek:
- Fed faiz indirimleri: Borçlanma maliyetlerinin düşmesi sarı metali cazip kılmaya devam edebilir.
- Trump yönetiminin Fed üzerindeki adımları: Fed’in bağımsızlığına dair endişeler artarsa, güvenli liman talebi daha da güçlenebilir.
- Çin ve diğer merkez bankalarının rezerv politikaları: Altına yönelik resmi alımlar fiyatları yukarı yönlü destekleyebilir.
Goldman Sachs, Fed’in bağımsızlığının zedelenmesi halinde altının 5.000 dolar/ons seviyelerine kadar çıkabileceği öngörüsünde bulunuyor. Bu tablo, orta vadede altının yükseliş potansiyelinin devam ettiğine işaret ediyor.
