Altın fiyatları, yatırımcıların gün içinde açıklanacak olan Federal Rezerv (Fed) faiz kararına odaklanmasıyla Salı günü kırdığı rekor seviyesinden geri çekildi. Çoğu finansal varlık sınıfının yatay bir seyir izlediği bu dönemde, altının ons fiyatı önceki seansta ulaştığı 3.703,07 dolarlık rekorun yaklaşık 40 dolar altında işlem gördü. Piyasa analistleri, Fed’in faiz oranlarında çeyrek puanlık bir indirim yapacağına neredeyse kesin gözüyle bakıyordu. Bilindiği gibi, düşük faiz oranları faiz getirisi olmayan değerli metaller için olumlu bir gelişmedir.
Swap piyasası oyuncuları, yıl sonuna kadar iki ek faiz indirimi daha olabileceğini fiyatlarken, Salı günü açıklanan sağlam ABD perakende satış verileri bu beklentileri değiştiremedi. Analistler ve yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Çarşamba günü yapacağı basın toplantısını ve Fed yetkililerinin faiz beklentilerini yansıtan “nokta grafiği”ni yakından izledi. Küresel jeopolitik belirsizlikler, ABD’nin uyguladığı gümrük vergilerinin küresel ekonomiye olası etkilerine dair endişeler ve merkez bankalarının alımları, özellikle de gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının alımları, altın fiyatlarını yıl içinde %40’ın üzerinde artırdı.
Uzmanlar altın için rekor tahminleri yapıyor
Analistler ve yatırımcılar, altındaki yükseliş trendinin devam edeceğini öngörüyor. Goldman Sachs Group Inc. uzmanları, yatırımcıların ellerindeki tahvillerin küçük bir kısmını bile altınla değiştirmesi durumunda ons başına 5.000 dolara yaklaşabileceğini tahmin etti. Öte yandan, ABD dolarının bu yıl diğer para birimleri karşısında yaklaşık %10 değer kaybetmesi, diğer ülke para birimi sahipleri için altını daha cazip kıldı ve altın fiyatlarındaki artışı destekledi.
Deutsche Bank, altın fiyatlarının rekor seviyelere ulaşmasıyla birlikte 2026 yılı altın tahminini 4.000 dolara yükseltti. Banka, bu revizyona gerekçe olarak merkez bankalarının güçlü altın talebini, potansiyel ABD doları zayıflığını ve Fed’in faiz indirim döngüsünün yeniden başlamasını gösterdi. Deutsche Bank, Nisan ayında 3.700 dolar olarak belirlediği 2025 tahminini de yükseltti ve 2025’te üç faiz indirimi sonrasında 2026’da faizlerin sabit kalacağı temel senaryosuna yönelik aşağı yönlü risklere dikkat çekti.
Piyasalardaki belirsizlik altın fiyatlarını destekledi
Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) yapısındaki değişiklikler ve Fed’in bağımsızlığına yönelik zorluklardan kaynaklanan belirsizlik, altın fiyatlarını destekledi. Fed, liderliği ile ilgili hukuki bir anlaşmazlık ve ABD’li politikacıların faiz politikası üzerinde daha fazla kontrol sahibi olma çabaları gibi zorluklar arasında politika kararını açıkladı.
Deutsche Bank, büyük ölçüde Çin’in etkisiyle resmi altın talebinin 2011-2021 ortalamasının iki katı hızla devam ettiğine işaret etti. Banka ayrıca, geri dönüştürülmüş altın arzının bu yıl beklenen seviyelerin %4 altında seyrettiğini ve bunun da altın fiyatlarındaki yükselişi sınırladığını belirtti.
Ancak banka, güçlü hisse senedi piyasası performansı, dördüncü çeyrekte altın fiyatlarında görülen mevsimsel zayıflık ve Fed’in 2026’da faiz oranlarını sabit tutmasına neden olabilecek ekonomik koşullar gibi risklere karşı uyardı. Belirsizlik dönemlerinde güvenli liman varlığı olarak görülen altın, düşük faiz ortamında iyi bir performans sergileme eğilimindedir. Yıl başından bu yana yaklaşık %40 değer kazanan altın, Salı günü 3.702,95 dolar ile rekor seviyeye ulaştı. Şu sıralarda altın, ons başına %0,6 düşüşle 3.666,31 dolara geriledi. Gümüş, platin ve paladyum da %1,5’in üzerinde düşüş kaydetti.
