Altฤฑn, neredeyse her gรผn yeni bir rekor kฤฑrmaya devam ediyor. Deฤerli metalin yรผkseliลi Pazartesi gรผnรผ de sรผrdรผ ve ons baลฤฑna 4.074 dolar ile yeni bir zirveye ulaลtฤฑ. Ancak, 2025’teki altฤฑnฤฑn รงarpฤฑcฤฑ yรผkseliลฤฑ ile piyasalarda oluลan bu coลkuya raฤmen, Tulane รniversitesi’nden bir finans profesรถrรผ, altฤฑnฤฑn hฤฑzlฤฑ tฤฑrmanฤฑลฤฑnฤฑn ardฤฑndaki argรผmanlarฤฑn รงoฤuna katฤฑlmadฤฑฤฤฑnฤฑ Business Insider‘a aรงฤฑkladฤฑ.
Deฤerli maden, bu yฤฑl yaklaลฤฑk %55 deฤer kazanarak, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn enflasyondan jeopolitik รงatฤฑลmalara kadar artan endiลeleri arasฤฑnda hisse senetleri ve Bitcoin gibi riskli varlฤฑklarฤฑ geride bฤฑraktฤฑ. Bu sรผreรงte, sarฤฑ madeni iรงeren borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑ (ETF’ler) de rekor seviyede giriลler gรถrรผyor. Tรผm bu rekabet ve ilgiye raฤmen, Tulane รniversitesi Freeman ฤฐลletme Fakรผltesi profesรถrรผ Peter Ricchiuti, bu durumdan etkilenmediฤini dile getirdi.
Altฤฑnฤฑn รงarpฤฑcฤฑ yรผkseliลฤฑ bir spekรผlasyon aracฤฑ mฤฑ?
Profesรถr Ricchiuti, daha รถnce de altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkseliลlerine tanฤฑk olmuลtu ve son tฤฑrmanฤฑลฤฑ tetikleyen gerekรงelerin kendisini ikna etmediฤini belirtti. Eskiden bir yatฤฑrฤฑm uzmanฤฑ olan ve ลu anda hisse senedi araลtฤฑrmalarฤฑ รถฤretimi konusunda uzmanlaลan Ricchiuti, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar arasฤฑndaki “sรผrรผ psikolojisini” eleลtiriyor. Mevcut piyasanฤฑn “altฤฑn รงฤฑlgฤฑnlฤฑฤฤฑ” iรงinde bu eฤilimin geliลtiฤini gรถzlemliyor.
Business Insider’a verdiฤi demeรงte, sarฤฑ metal 1970’lerden bu yana en iyi yฤฑlฤฑnฤฑ yaลarken, onu neden iyi bir yatฤฑrฤฑm olarak gรถrmediฤini detaylฤฑca aรงฤฑkladฤฑ. Temel olarak, Ricchiuti’ye gรถre altฤฑn, piyasadaki alรผminyum, platin veya gรผmรผล gibi diฤer metallerle karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda, gerรงek dรผnyada รงok az kullanฤฑma sahip. Ricchiuti, “Alรผminyum, platin veya gรผmรผล ile oynamak istiyorsanฤฑz, hepsinin kullanฤฑm alanlarฤฑ vardฤฑr, ancak altฤฑnฤฑn aslฤฑnda hiรงbir kullanฤฑm alanฤฑ yoktur,” dedi. “Sadece mรผcevherlerde kullanฤฑlฤฑyor. Endรผstriyel sรผreรงlerde hiรงbir faydasฤฑ yok.”
Ricchiutiโye sarฤฑ maden Bitcoin aynฤฑ kategoriye giriyor
Ricchiuti’nin altฤฑna yรถnelik bu eleลtirel yaklaลฤฑmฤฑ, boฤalarฤฑn genellikle “dijital maden” olarak tanฤฑmladฤฑฤฤฑ bir varlฤฑk olan Bitcoin’e karลฤฑ olan gรถrรผลรผne de benziyor. Profesรถr, “Altฤฑn ve Bitcoin’in aynฤฑ kategoriye girdiฤini dรผลรผnรผyorum,” diyerek bu iki varlฤฑฤฤฑn esasen “yatฤฑrฤฑm deฤil, sadece spekรผlasyon” olduฤunu vurguladฤฑ.
Ricchiuti, sarฤฑ madene ve Bitcoin’e olan yoฤun ilginin, “daha bรผyรผk aptal teorisinin” en iyi รถrneฤi olduฤunu ifade etti. Bu teoriye gรถre, belirli bir varlฤฑฤฤฑ satฤฑn almanฤฑn gerekรงesi, her zaman sizden daha yรผksek bir fiyat รถdeyecek “daha bรผyรผk bir aptalฤฑn” bulunacaฤฤฑ inancฤฑdฤฑr.
Hisse senetleri bรผyรผmeyi ve deฤeri temsil eder
Ona gรถre, sarฤฑ metalin bรผyรผk yรผkseliลindeki sorun, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn kazanรงlarฤฑ gรถrรผp, deฤerli metalin hisse senetleri gibi iรงsel bir deฤere sahip olduฤuna inanmalarฤฑdฤฑr. Sarฤฑ metal sรถz konusu olduฤunda bu, yanlฤฑล bir dรผลรผncedir. Ricchiuti, hisse senetlerinin aksine altฤฑnฤฑn bรผyรผmeyi veya deฤeri temsil etmediฤini belirtti. “Bazฤฑ insanlar bunun sadece bir kรขฤฤฑt parรงasฤฑ olduฤunu sรถyleyecek ama รถyle deฤil. Hisse senetleri bรผyรผme ve deฤeri temsil eder. O ลirketin bir yรผzdesine sahipsiniz,” dedi.
Ricchiuti, tarihsel olarak yรผksek hisse senedi fiyatlarฤฑ ve sรผregelen ekonomik belirsizlik ortamฤฑnda รงeลitlendirme eฤilimini anladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Ancak, sarฤฑ madenin spekรผlasyon aracฤฑ olmanฤฑn รถtesinde pek bir kullanฤฑma sahip olmadฤฑฤฤฑ inancฤฑnda kararlฤฑydฤฑ. Sarฤฑ metalin en sฤฑk รถne sรผrรผlen faydasฤฑ olan enflasyona karลฤฑ koruma aracฤฑ olarak bile, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin borsa, itibari para birimlerinin deฤerini enflasyonla eritirken daha iyi bir sฤฑฤฤฑnak olabilir. Ricchiuti, “Uzun vadeli bir yatฤฑrฤฑmcฤฑysanฤฑz ve hikรขyeye ve yรถnetime inanฤฑyorsanฤฑz, uzun vadede hisse senetlerinin รงok daha iyi performans gรถstereceฤini dรผลรผnรผyorum,” diyerek sรถzlerini tamamladฤฑ.
