Gedik Yatırım, GOODY-Goodyear için hedef fiyatını 21 TL, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,12 azalışla 5.630 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %3,98 azalışla 19.504 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 330 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 378 milyon TL faiz vergi ve amortisman öncesi zararı açıklamıştır. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %14,68 azalışla 1.311 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %145,64 artışla 1.128 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net zararı %130,82 artışla 1.590 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
GOODY değerlendirme:
Genel olarak, negatif FAVÖK ve 3C25’te kaydedilen yüksek net zarar rakamını göz önünde bulundurarak sonuçları olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Hatırlatmak gerekirse, 2025 yılının ilk çeyreği finansal açıdan önemli ölçüde güçlü geçmişti, ardından 2025 yılının ikinci çeyreğinde normale dönülmüştü ve şimdi 2025 yılının üçüncü çeyreğinde oldukça zayıf finansal sonuçlar görüyoruz.
Gelir tablosu kalemleri için herhangi bir dipnot bulunmadığını hatırlatmakta fayda görüyoruz. Net borç, daha yüksek işletme sermayesi ve negatif FAVÖK nedeniyle çeyreklik bazda %267 artmış ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,2x’ten 0,9x’e yükselmiştir. Net zarar, 9A25’te yıllık bazda %131 artışla 1.590 milyon TL’ye ulaşmıştır. Hisse, 2025 yılı beklentilerimize göre 4,1x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir. Şirket için Endekse Paralel Getiri önerimizi korumaya devam ediyoruz.
