Spor giyim ikonu Nike (NKE) รผzerine hazฤฑrlanan opsiyon odaklฤฑ bir rapor, teknik gรถrรผnรผm ile istatistiksel olasฤฑlฤฑklar arasฤฑnda bir รงeliลki olduฤunu ortaya รงฤฑkarttฤฑ.
Barchart Teknik Gรถrรผล gรถstergesi, NKE hisselerini %56 “Satฤฑล” olarak deฤerlendirip kฤฑsa vadeli gรถrรผnรผmรผn olumsuz olabileceฤi riskini belirtirken, daha derin bir nicel analiz yรผkseliล eฤilimli bir fฤฑrsat sinyali veriyor.
Piyasa analizlerinde genellikle temel ve koลullu olasฤฑlฤฑklarฤฑn dikkate alฤฑnmasฤฑ gerektiฤi belirtiliyor. รrneฤin, bir beyzbol maรงฤฑnda menajerlerin, bir oyuncuyu deฤiลtirmenin (koลullu olasฤฑlฤฑk) potansiyel getirisinin, kadroyu korumanฤฑn (temel olasฤฑlฤฑk) fฤฑrsat maliyetini aลฤฑp aลmadฤฑฤฤฑnฤฑ belirlemek iรงin Bayesรงi รงฤฑkarฤฑmlar yapmasฤฑ gerekir.
Opsiyon piyasasฤฑ verilerini analiz etmek de benzer bir yaklaลฤฑm gerektirebilir. Nike hissesinin Cuma gรผnรผ Olaฤandฤฑลฤฑ Hisse Senedi Opsiyon Hacmi listesinde yer almasฤฑ ve 292.000 dolarlฤฑk net bir duyarlฤฑlฤฑk gรถstermesi, tek baลฤฑna net bir anlam รงฤฑkarmak iรงin yeterli gรถrรผlmรผyor.
Nike hissesi arkasฤฑndaki matematiksel model ve GARCH
Analizde, ampirik olasฤฑlฤฑฤฤฑ (gรถreceli sฤฑklฤฑk) ve fiyat kรผmelenmesini (yoฤunluk istatistiฤi) iรงeren bir metodoloji kullanฤฑlฤฑyor. Ocak 2019’dan bu yana toplanan verilerle Nike hisseleri incelendiฤinde, 10 haftalฤฑk ileriye dรถnรผk sonuรงlarฤฑn, fiyatlarฤฑn yaklaลฤฑk 63,50 ile 65,25 dolar arasฤฑnda (Cuma gรผnkรผ 64,59 dolarlฤฑk kapanฤฑลa yakฤฑn) kรผmelendiฤi bir daฤฤฑlฤฑm eฤrisi oluลturduฤu gรถrรผlรผyor.
Ancak mevcut durumun “3-7-D formasyonu” (รผรง haftalฤฑk yรผkseliล, yedi haftalฤฑk dรผลรผล ve genel aลaฤฤฑ yรถnlรผ eฤilim) olarak adlandฤฑrฤฑlan รถzel bir yapฤฑda olduฤu belirtiliyor.
Bu spesifik dizide, NKE’nin risk kuyruฤu (dรผลรผล potansiyeli) benzer kalฤฑrken, getiri kuyruฤunun (yรผkseliล potansiyeli) 67,50 dolara kadar sฤฑรงradฤฑฤฤฑ analiz ediliyor. Aลฤฑm oranฤฑnฤฑn da %51 ile %60 arasฤฑna yรผkseldiฤi belirtiliyor.
Ayrฤฑca, fiyat kรผmelenmesinin bu formasyonda 64,80 dolarda baskฤฑn olmasฤฑ bekleniyor. Bu durum, piyasa yapฤฑcฤฑlar tarafฤฑndan tam olarak hesaba katฤฑlmayan pozitif bir delta yaratarak, daha yรผksek รถdรผl potansiyeli ile birleลtiฤinde bir “bilgi arbitrajฤฑ” oluลturuyor.
Bu nicel modelin temelinin, GARCH (Genelleลtirilmiล Otoregresif Koลullu Heteroskedastisite) รงalฤฑลmalarฤฑnฤฑn gรถzlemlerinden kaynaklandฤฑฤฤฑ ifade ediliyor.
Analize dayalฤฑ potansiyel opsiyon stratejileri
Bu piyasa bilgileri ฤฑลฤฑฤฤฑnda iki potansiyel opsiyon stratejisi dikkate alฤฑnฤฑyor:
- Konservatif Yaklaลฤฑm: 28 Kasฤฑm vadesi dolan 63/66 boฤa opsiyon spreadi. Bu iลlem, 63 dolarlฤฑk opsiyonu alฤฑp 66 dolarlฤฑk opsiyonu satarak 164 dolarlฤฑk net borรง ile gerรงekleลtiriliyor. Vade sonunda hisse 66 dolarฤฑn รผzerine รงฤฑkarsa, maksimum kรขr 136 dolar (yaklaลฤฑk %83 getiri) olarak hesaplanฤฑyor. Baลabaล noktasฤฑ 64,64 dolar seviyesinde bulunuyor.
- Agresif Yaklaลฤฑm: Yine 28 Kasฤฑm vadesi dolacak olan 63/67 boฤa spreadi. Bu iลlem 201 dolarlฤฑk net borรง gerektirirken, maksimum kรขr 199 dolar (yaklaลฤฑk %99 getiri) anlamฤฑna geliyor. Bu stratejide baลabaล eลiฤi 65,01 dolar olarak belirtiliyor.
Analizde, 3-7-D koลullarฤฑnda yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn tarihsel olarak dรผลรผลleri satฤฑn alma eฤiliminde olduฤu ve bu nedenle olasฤฑlฤฑklarฤฑn gรถrรผndรผฤรผnden daha uygun olabileceฤi not ediliyor.
Kaynak: Athletic Apparel Icon Nike (NKE) Offers an Informational Arbitrage Opportunity
