Reuters anketine katฤฑlan ekonomistlerin bรผyรผk รงoฤunluฤu, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed faiz) oranlarฤฑnฤฑ tekrar indireceฤini รถngรถrdรผ. Zayฤฑflayan iล piyasasฤฑnฤฑ desteklemeyi amaรงlayan bu adฤฑmฤฑn, รถnรผmรผzdeki ay gerรงekleลeceฤi dรผลรผnรผlรผyor. Ekonomistlerin yรผzde 80’i, Fed’in faiz kararฤฑnda 25 baz puanlฤฑk bir indirim daha yapacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Bu oran, geรงen ay yapฤฑlan ankete gรถre hafif bir artฤฑลa iลaret ediyor.
Bu beklenti, Fed’in para politikasฤฑnฤฑ belirleyen Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi (FOMC) รผyeleri arasฤฑndaki gรถrรผล ayrฤฑlฤฑklarฤฑyla dikkat รงekiyor. รzellikle hรผkรผmetin uzun sรผreli kapanmasฤฑ sฤฑrasฤฑnda รถnemli resmi verilerin eksikliฤi, ekonominin yeni bir faiz indirimini gerektirip gerektirmediฤi konusundaki anlaลmazlฤฑklarฤฑ artฤฑrdฤฑ. Daha รถnce รงeyrek puanlฤฑk bir indirim sonrasฤฑ FOMC iรงinde iki yรถnde nadir gรถrรผlen bir anlaลmazlฤฑk yaลanmฤฑลtฤฑ. Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell da Aralฤฑk ayฤฑndaki bir indirimin kesinleลmiล bir sonuรง olmadฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ.
Fed faiz indiriminde รผรงรผncรผ adฤฑmฤฑ atacak mฤฑ?
Ankete katฤฑlan 105 ekonomistin 84’รผ, yani yรผzde 80’i, FOMC’nin 10 Aralฤฑk’ta faiz oranฤฑnฤฑ รผรงรผncรผ kez รงeyrek puan dรผลรผrerek %3,50-%3,75 aralฤฑฤฤฑna รงekeceฤini tahmin etti. Bu tahmin, piyasa fiyatlamalarฤฑyla da uyumlu gรถrรผnรผyor. Kalan yirmi bir kiลi ise herhangi bir deฤiลiklik olmayacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผ.
UBS’in ABD ekonomisti Abigail Watt, “Genel kanฤฑ, iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn hala nispeten zayฤฑf olduฤu yรถnรผnde ve bu, FOMC’nin Aralฤฑk ayฤฑnda Fed faiz indirimine devam edeceฤini dรผลรผnmemizin temel nedenlerinden biri” deฤerlendirmesini yaptฤฑ. Watt, Aralฤฑk ayฤฑ iรงin riskin, bu zayฤฑflฤฑk hissini ortadan kaldฤฑracak verilerin ortaya รงฤฑkmasฤฑ olabileceฤini de sรถzlerine ekledi. Senato’nun Pazartesi gรผnรผ geรงici bir finansman tasarฤฑsฤฑnฤฑ onaylamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan hรผkรผmetin yeniden aรงฤฑlmasฤฑ, bu toplantฤฑ รถncesinde verilerdeki belirsizliฤi bir รถlรงรผde giderebilir.
Enflasyon hedef seviyesinin รผzerinde seyrediyor
Watt, “ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ endiลelerinin enflasyon dinamiklerini ne รถlรงรผde domine ettiฤi konusunda ลimdiden bir tรผr anlaลmazlฤฑk gรถrรผyoruz. Gรถrevdeki gerilim, รถnรผmรผzdeki yฤฑla girerken muhtemelen daha da kรถtรผleลecek. Ekonominin iyileลtiฤini ve enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑn artmaya devam ettiฤini gรถrme potansiyeli var” ifadelerini kullandฤฑ. Fed’in tercih ettiฤi enflasyon รถlรงรผtรผ olan Kiลisel Tรผketim Harcamalarฤฑ (PCE) endeksi, dรถrt yฤฑldan fazla bir sรผredir %2’lik hedefinin รผzerinde seyrediyor. Bu durum, 1995’ten bu yana en uzun sรผreli artฤฑล olarak kayฤฑtlara geรงti. Anket, endeksin 2027 yฤฑlฤฑna kadar ortalama %2’nin รผzerinde seyredeceฤini gรถsterdi. Bu da Fed faizlerinde bir indirim konusunda engelleyici unsurlardan biri olarak gรถrรผlรผyor.
Faiz oranฤฑ ve ekonomik bรผyรผme beklentileri
Vanguard’ฤฑn kฤฑdemli ekonomisti Josh Hirt, “Enflasyonun uzun bir sรผre hedef รผzerinde seyretmesi Fed’in gรผvenilirliฤini etkileyebilir. Gรผmrรผk vergisi enflasyonunu tamamen geรงici bir etki olarak gรถrmek konusunda biraz daha temkinli davranacaฤฤฑz” yorumunu yaptฤฑ. Ankete katฤฑlan ekonomistlerin neredeyse yarฤฑsฤฑ, Fed faiz oranฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki รงeyrekte %3,25-3,50’ye dรผลeceฤini bekliyor. Bu da medyan gรถrรผล olarak รถne รงฤฑkฤฑyor. Fed faiz oranฤฑnฤฑn 2026 sonunda ne olacaฤฤฑ konusunda ise net bir รงoฤunluk bulunamadฤฑ.
Ayrฤฑ bir soruya yanฤฑt verenlerin yaklaลฤฑk yรผzde 70’i, รถzel verilerin ABD ลirketlerinin son zamanlarda iลten รงฤฑkarmalar yaptฤฑฤฤฑnฤฑ gรถstermesine raฤmen, iล bรผyรผmesinin kapanmanฤฑn baลlamasฤฑndan bu yana yaklaลฤฑk olarak aynฤฑ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. 16 kiลi istihdamฤฑn kรถtรผleลtiฤini sรถylerken, hiรง kimse iyileลtiฤini sรถylemedi. Anket ortalamalarฤฑna gรถre, Aฤustos ayฤฑnda %4,3 olarak aรงฤฑklanan iลsizlik oranฤฑnฤฑn bu รงeyrekte deฤiลmeyeceฤi ve gelecek yฤฑl ortalama %4,5’e hafifรงe yรผkseleceฤi tahmin ediliyor.
Bank of America Securities’in ABD ekonomisti Stephen Juneau, โฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ soฤuyor, evet, ama hiรงbir ลekilde รงรถkmรผyorโ dedi. Fed faiz indiriminin bu ihtimallere baฤlฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ belirten Juneau, โHala dรผลรผk istihdam gรถrรผyoruz, ama รงok fazla iลten รงฤฑkarma da gรถrmรผyoruz.โ diye ekledi.
Juneau, โPowell, iลgรผcรผ piyasasฤฑna yรถnelik aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin gerรงekten gerรงekleลeceฤine dair daha belirgin iลaretler gรถrmedikรงe, Aralฤฑk ayฤฑ kesinleลmiล sayฤฑlmazโ diye ekledi. Anket ortalamalarฤฑna gรถre, ikinci รงeyrekte %3,8 bรผyรผyen ve geรงen รงeyrekte %2,9 bรผyรผme รถngรถrรผlen ABD ekonomisi, bu รงeyrekte %1,0’a yavaลlayacak. Ardฤฑndan, 2027 yฤฑlฤฑna kadar her yฤฑl ortalama %1,8 bรผyรผme รถngรถrรผlรผyor. Fed yetkilileri bu oranฤฑ ลu anda enflasyonist olmayan oran olarak gรถrรผyor.
