รรง ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed) yetkilisi, bu hafta Fed faiz indirimine iliลkin kararฤฑ desteklemediklerini belirterek, Federal Rezerv Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn รarลamba gรผnรผ Aralฤฑk ayฤฑnda bir indirim daha yapฤฑlacaฤฤฑnฤฑn kesin olmadฤฑฤฤฑnฤฑ vurgulayan uyarฤฑsฤฑnฤฑ desteklediler. Bu durum, piyasalarฤฑn beklentilerine karลฤฑ รงฤฑkan bir “koro” oluลtuฤunu gรถsterdi.
Dallas Fed Baลkanฤฑ Lorie Logan ve Cleveland’daki meslektaลฤฑ Beth Hammack Cuma gรผnรผ faiz oranlarฤฑnฤฑn sabit tutulmasฤฑnฤฑ tercih edeceklerini sรถylediler. Her ikisi de, Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeff Schmid’in รarลamba gรผnkรผ Fed faiz indirimi kararฤฑna karลฤฑ รงฤฑkma nedenlerini aรงฤฑklayan aรงฤฑklamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan Dallas’ta dรผzenlenen bir konferansta konuลtu.
Logan, Hammack ve Schmid’in aรงฤฑklamalarฤฑ, merkez bankasฤฑnฤฑn Aralฤฑk ayฤฑnda yapacaฤฤฑ bir sonraki politika toplantฤฑsฤฑ รถncesinde, iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑ desteklemek iรงin daha fazla gevลemeye ihtiyaรง olduฤunu dรผลรผnen yetkililer ile enflasyondan daha fazla endiลe duyan yetkililer arasฤฑnda รถnรผmรผzdeki altฤฑ hafta boyunca yoฤun bir tartฤฑลma yaลanacaฤฤฑna dair ilk sinyallerdi.
Powell’ฤฑn ลahin tavrฤฑ ve yatฤฑrฤฑmcฤฑ beklentileri
Fed yetkilileri, yaz aylarฤฑnda istihdamdaki keskin yavaลlama iลgรผcรผ piyasasฤฑ hakkฤฑnda endiลeleri artฤฑrdฤฑktan sonra, bu hafta referans faiz oranฤฑnฤฑ รผst รผste ikinci ayda รงeyrek puan indirdi. Powell, kararฤฑn ardฤฑndan รarลamba gรผnรผ gazetecilere yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, Aralฤฑk ayฤฑnda bir baลka indirim yapฤฑlmasฤฑnฤฑn โkesin bir sonuรงโ olmadฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, โartan bir korosuโnun bir ara vermenin zamanฤฑnฤฑn geldiฤini dรผลรผndรผฤรผnรผ kaydetti.
Logan, konferansta yaptฤฑฤฤฑ konuลmada, โEnflasyonun beklenenden daha hฤฑzlฤฑ dรผลeceฤine veya iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn daha hฤฑzlฤฑ soฤuyacaฤฤฑna dair net kanฤฑtlar olmadฤฑkรงa, Aralฤฑk ayฤฑnda Fed faiz indirimi tekrar yapmak zor olacak,โ dedi.
Bu durum, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Aralฤฑk ayฤฑnda bir baลka รงeyrek puanlฤฑk indirim olacaฤฤฑnฤฑ neredeyse kesin olarak fiyatladฤฑklarฤฑ tahvil piyasasฤฑnda รarลamba gรผnรผ keskin bir dรผzeltmeye yol aรงtฤฑ. Fed faiz indirimine karลฤฑ รงฤฑkan ลahinlerin mesajlarฤฑ netleลtikรงe, hisse senetleri Cuma gรผnรผ รถnceki kazanรงlarฤฑnฤฑ kaybetti. Deutsche Bank Securities‘in baล ABD ekonomisti Matthew Luzzetti, โPowell’ฤฑn Aralฤฑk ayฤฑnda bir kesintiye karลฤฑ duraklamaya gรถre daha fazla direnรงle karลฤฑlaลmasฤฑ olasฤฑdฤฑr,โ dedi.
Nรถtr oran ve yetkililerin farklฤฑ gรถrรผลleri
Yetkililer arasฤฑndaki tartฤฑลmanฤฑn bir kฤฑsmฤฑ, ekonomik bรผyรผmeyi ne teลvik edecek ne de kฤฑsฤฑtlayacak teorik faiz oranฤฑ olan sรถzde nรถtr oranฤฑn farklฤฑ deฤerlendirmelerini iรงeriyor. รarลamba gรผnkรผ Fed faiz indirimi, gรถsterge faiz oranฤฑnฤฑn hedef aralฤฑฤฤฑnฤฑ yรผzde 3,75 ile yรผzde 4 arasฤฑna getirdi.
Hammack, รarลamba gรผnkรผ faiz indiriminin Fed’in referans faiz oranฤฑnฤฑ kendi nรถtr faiz oranฤฑ tahminine โyakฤฑnโ bir seviyeye getirdiฤini dรผลรผndรผฤรผnรผ sรถyledi. Hammack, โEnflasyonu hedefe geri dรถndรผrmek iรงin bir miktar kฤฑsฤฑtlama sรผrdรผrmemiz gerektiฤini dรผลรผnรผyorum,โ dedi. รte yandan Atlanta Fed Baลkanฤฑ Raphael Bostic, faiz indiriminden sonra bile para politikasฤฑnฤฑn hala โkฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ bir alandaโ olduฤunu dรผลรผndรผฤรผ iรงin faiz indirme kararฤฑnฤฑ โsonunda desteklediฤiniโ sรถyledi.
Schmid yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, โBenim deฤerlendirmeme gรถre, iลgรผcรผ piyasasฤฑ bรผyรผk รถlรงรผde dengede, ekonomi ivmesini sรผrdรผrรผyor ve enflasyon hala รงok yรผksek,โ dedi. Schmid, bu ayki toplantฤฑda faiz oranlarฤฑnฤฑn sabit kalmasฤฑnฤฑ tercih ederken, Vali Stephen Miran ikinci toplantฤฑda da daha bรผyรผk, yarฤฑm puanlฤฑk bir indirimden yana olduฤunu belirtti.
Fed bilanรงosu ve gelecekteki faiz indirimi beklentisi
Powell รarลamba gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, kendi deฤerlendirmesine gรถre politikanฤฑn hala โฤฑlฤฑmlฤฑ bir ลekilde kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑโ olduฤunu sรถyledi. Powell, โลu anda, bir yฤฑl รถncesine gรถre nรถtr faiz oranฤฑna (nerede olursa olsun) 150 baz puan daha yakฤฑnฤฑz,โ dedi. โBu nedenle, baลka bir Fed faiz indirimi dรผลรผnmeden รถnce, en azฤฑndan bir dรถngรผ beklememiz gerektiฤi yรถnรผnde artan bir gรถrรผล var,โ dedi.
Fed รarลamba gรผnรผ ayrฤฑca, para piyasalarฤฑnda kฤฑsa vadeli faiz oranlarฤฑnฤฑn yรผkselmesinin ardฤฑndan, 1 Aralฤฑk’ta bilanรงosunun bรผyรผklรผฤรผnรผ azaltmak iรงin รผรง yฤฑldฤฑr sรผrdรผrdรผฤรผ รงabayฤฑ durduracaฤฤฑnฤฑ da duyurdu. Logan, bu kararฤฑ desteklediฤini belirterek, bunun fonlama baskฤฑlarฤฑnฤฑ hafifletmeye yardฤฑmcฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ ekledi.
