Borsa ฤฐstanbulโun lokomotif ลirketlerinden Aselsan, son dรถnemdeki agresif yรผkseliล trendinin ardฤฑndan 21 Ocak 2026 iลlem gรผnรผnde tarihsel bir kฤฑrฤฑlma yaลadฤฑ.
ลirket hisseleri, aynฤฑ zaman diliminde aรงฤฑklanan 1,8 milyar dolarlฤฑk rekor iล anlaลmalarฤฑna raฤmen yรผzde 9,95 deฤer kaybederek gรผnรผ 303.25 ile taban fiyattan tamamladฤฑ.
Peki ne oldu da ลirketin piyasa deฤerinde bir gรผnde 138 milyar TL yani yaklaลฤฑk 3.2 milyar TL eridi. Daha da รถnemlisi, fiyatฤฑ bir gรผnde bu kadar gerileten risk faktรถrleri hisse รผzerinde baskฤฑsฤฑnฤฑ รถnรผmรผzdeki dรถnemde de devam ettirme potansiyeline sahip mi?
Aselsan’da “Kusursuz Fฤฑrtฤฑna”nฤฑn nedeni ne
Uzmanlar Borsa ฤฐstanbul’un favori hissesinde dรผn yaลanan bu durumu, jeopolitik risk algฤฑsฤฑndaki ani deฤiลim ve kurumsal kรขr realizasyonlarฤฑnฤฑn tetiklediฤi bir “kusursuz fฤฑrtฤฑna” olarak nitelendiriyor.
Tรผrk savunma sanayisinin amiral gemisi konumundaki Aselsan (ASELS), son aylarda sergilediฤi yรผzde 80’e varan yรผkseliล performansฤฑnฤฑn ardฤฑndan sert bir dรผzeltme hareketiyle karลฤฑlaลtฤฑ. 21 Ocak seansฤฑnda artan satฤฑล baskฤฑsฤฑ nedeniyle Borsa ฤฐstanbul Otomatik Seans Durdurma Sistemi (Devre Kesici) devreye girse de, panik satฤฑลlarฤฑnฤฑn devam etmesiyle hisse senedi gรผnรผ 303,25 TL seviyesinden kapattฤฑ.
ฤฐลlem hacminin 17 milyar TL’yi aลarak tarihi seviyelere ulaลtฤฑฤฤฑ gรผnde, dรผลรผลรผn arkasฤฑnda รผรง temel faktรถrรผn yattฤฑฤฤฑ belirtiliyor.
Suriye geliลmeleri ve jeopolitik makas deฤiลimi
Piyasalardaki satฤฑล dalgasฤฑnฤฑn en somut tetikleyicisi, Tรผrkiye’nin gรผney sฤฑnฤฑrฤฑndaki jeopolitik dengelerin deฤiลmesi oldu. Suriye Rejimi ile terรถr รถrgรผtรผ YPG/SDG arasฤฑnda varฤฑlan ani ateลkes ve entegrasyon mutabakatฤฑ haberi, savunma sanayi hisselerinde fiyatlanan “รงatฤฑลma riski priminin” hฤฑzla silinmesine yol aรงtฤฑ.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, operasyon ihtimalinin azalmasฤฑnฤฑ ve bรถlgedeki “sฤฑcak tรผketim” dรถngรผsรผnรผn yavaลlamasฤฑnฤฑ, savunma harcamalarฤฑnda kฤฑsa vadeli bir dรผลรผล riski olarak algฤฑladฤฑ.
Kurumsal ‘kรขr realizasyonu’ sinyali
Dรผลรผลรผ hฤฑzlandฤฑran bir diฤer kritik geliลme, bazฤฑ kurumlarฤฑn yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporlar oldu. รrneฤin Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, Aselsan hisselerini model portfรถyรผnden รงฤฑkardฤฑฤฤฑnฤฑ duyurdu.
Ancak bu kararlarฤฑn gerekรงesi finansal bir bozulma deฤil, tam aksine hissenin kฤฑsa sรผrede gรถsterdiฤi “gรผรงlรผ performans” ve hedeflenen getiriye ulaลฤฑlmasฤฑydฤฑ.
Yine de, kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlar tarafฤฑndan bir “satฤฑล sinyali” olarak yorumlandฤฑ ve piyasada kรขr realizasyonu zincirlemesini baลlattฤฑ.
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm gibi kurumlar ise temel gรถstergelerin gรผรงlรผ kalmaya devam ettiฤine iลaret ederek hedef fiyatlarฤฑnฤฑ 402 TL seviyesine yรผkseltti ve dรผลรผลรผn uzun vadeli yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin bir fฤฑrsat olabileceฤini รถngรถrdรผ
Aselsan iรงin ‘likidite tuzaฤฤฑ’
Sonuรงta piyasa fiyatlamasฤฑ ile ลirketin temel verileri arasฤฑnda keskin bir zฤฑtlฤฑk (paradoks) oluลtu. Hisselerin taban olduฤu 48 saatlik sรผreรงte ลirket, toplam bรผyรผklรผฤรผ 1,8 milyar dolarฤฑ aลan devasa sรถzleลmeler aรงฤฑkladฤฑ. Bu anlaลmalar arasฤฑnda Polonya’ya yapฤฑlacak 410 milyon dolarlฤฑk elektronik harp sistemi ihracatฤฑ ve Savunma Sanayii Baลkanlฤฑฤฤฑ ile imzalanan 1,12 milyar avroluk “รelik Kubbe” hava savunma sistemi projesi yer alฤฑyor.
Analistler, normal ลartlarda hisse fiyatฤฑnฤฑ yukarฤฑ taลฤฑmasฤฑ beklenen bu geliลmelerin, panik anฤฑnda yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn rasyonel deฤerlemeden ziyade nakde dรถnme isteฤine odaklanmasฤฑ (likidite tuzaฤฤฑ) nedeniyle gรถz ardฤฑ edildiฤini vurguluyor.
