Silver Institute adına Metals Focus tarafından hazırlanan ön tahminlere göre, küresel gümüş piyasası 2026 yılında 67 milyon ons düzeyinde bir yapısal açıkla karşı karşıya kalacak.
Bu yılın ilk döneminde yüzde 14 oranında değer kazanan ve yatırımcıların yoğun ilgisiyle karşılanan gümüşün onsu, salı akşamı itibarıyla yaklaşık 81 dolar seviyesinde işlem görüyor. Geçtiğimiz yıl yüzde 147 gibi dikkat çekici bir değer kazancı yaşayan kıymetli metal, Ocak ayı sonunda 121,60 dolar ile tarihi rekorunu kırmıştı.
Güncel veriler, piyasanın üst üste altıncı yılında da talebi karşılamakta zorlanacağını ortaya koyuyor.
Sanayi odaklı kullanımın 2026 yılında yüzde 2 oranında gerileyerek 650 milyon onsa düşmesi bekleniyor. Reuters’ın aktardığı verilere göre, bu miktar son dört yılın en düşük seviyesi olarak kayıtlara geçecek.
Özellikle güneş paneli (fotovoltaik) üretiminde beyaz metale olan bağımlılığı azaltma çabaları ve alternatif malzeme kullanımı, sanayi talebindeki bu zayıflamanın temel gerekçesi olarak gösteriliyor.
Mücevherat sektöründe ise yüksek fiyatların baskısı hissediliyor. Hindistan gibi kilit pazarlarda talebin daralmasıyla mücevher kullanımının yüzde 9 düşerek 178 milyon onsa, gümüş eşya talebinin ise yüzde 17 oranında gerilemesi öngörülüyor.
Gümüş piyasası yatırımcı talebiyle dengeleniyor
Sanayi ve mücevherat kollarındaki daralmaya rağmen, beyaz metal piyasası bireysel ve kurumsal yatırımcıların ilgisiyle hareketliliğini koruyor. Fiziki yatırım talebinin 2026’da yüzde 20 oranında artarak 227 milyon onsa çıkması bekleniyor.
Batı ekonomilerinde üç yıl süren durgunluğun ardından gelen bu toparlanma, arz açığının sürmesindeki en önemli faktörlerden biri olarak değerlendiriliyor. Öte yandan küresel gümüş arzının, yüzde 1,5 artışla 1,05 milyar onsa ulaşarak son on yılın zirvesine çıkacağı tahmin ediliyor.
Maden üretiminin 820 milyon onsa yükselmesi ve geri dönüşüm faaliyetlerinin 2012’den bu yana ilk kez 200 milyon onsu aşması, piyasadaki toplam likiditeyi destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
Kritik eşik ve piyasa beklentileri
Gümüş piyasası için 2026 yılı, arzın son on yılın en yüksek seviyesine çıkmasına rağmen yapısal açığın kapanmadığı bir dönem olarak öne çıkıyor. Sanayideki tasarruf tedbirleri ile yatırımcı talebi arasındaki bu denge, fiyat istikrarı açısından belirleyici olacak.
Analistler, Metals Focus’un Nisan ortasında güncelleyeceği verilerin, özellikle fotovoltaik sektöründeki teknolojik dönüşümün gümüş talebi üzerindeki net etkisini daha açık bir şekilde ortaya koyacağını ifade ediyor. Mevcut projeksiyonlar, gümüşün hem bir endüstriyel hammadde hem de güvenli liman varlığı olarak volatil bir seyir izlemeye devam edeceğini gösteriyor.
