Kรผresel emtia piyasalarฤฑnda gรผmรผล ve platin, ABD ile ฤฐran arasฤฑndaki gerilimin sรผrmesiyle yaลanan arz kฤฑsฤฑtlamalarฤฑ sonucunda yรผkseliลe geรงerek altฤฑn fiyatlarฤฑndan belirgin ลekilde ayrฤฑลmaya baลladฤฑ.
ABDโde aรงฤฑklanan ve beklentilerin รผzerinde gelen enflasyon verileri ile Orta Doฤuโdaki dalgalฤฑ barฤฑล gรถrรผลmeleri, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ baskฤฑlamaya devam etti. Sarฤฑ metal fiyatlarฤฑ, faiz oranlarฤฑnฤฑn yฤฑl sonuna kadar yรผksek kalacaฤฤฑ beklentileriyle dรถrdรผncรผ seansta da aลaฤฤฑ yรถnlรผ bir grafik รงizdi.
Altฤฑn รผzerinde enflasyon ve jeopolitik baskฤฑlar
Deฤerli metaller piyasasฤฑnda altฤฑn, 7 Mayฤฑs ile 13 Mayฤฑs 2026 tarihleri arasฤฑnda ABD-ฤฐran gerginliฤinin seyri, enerji fiyatlarฤฑndaki deฤiลimler ve direnรงli enflasyon verileriyle dalgalฤฑ bir seyir izledi. Fiyatlar bu sรผreรงte ons baลฤฑna 4.650 ila 4.750 ABD dolarฤฑ aralฤฑฤฤฑnda hareket ederken, 4.700 ABD dolarฤฑ seviyesinde destek bulmaya รงalฤฑลtฤฑ.
Hafta baลฤฑnda ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn ฤฐran’ฤฑn barฤฑล รถnerisini “tamamen kabul edilemez” bularak reddetmesi, petrol fiyatlarฤฑnฤฑ varil baลฤฑna 115 ABD dolarฤฑnฤฑn รผzerine taลฤฑdฤฑ. Bu geliลme, enerji maliyetleri รผzerinden yeni bir enflasyonist dalga endiลesi yaratarak altฤฑn รผzerinde belirgin bir satฤฑล baskฤฑsฤฑ oluลturdu.
Piyasadaki fiyat hareketleri gรผn bazฤฑnda incelendiฤinde, Fed yetkililerinin faiz patikasฤฑna iliลkin aรงฤฑklamalarฤฑyla gรผvenli liman talebi gรถren altฤฑn, 7 Mayฤฑs’ta ons baลฤฑna 4.750 ABD dolarฤฑ civarฤฑnda yรผksek bir seviyeden aรงฤฑldฤฑ. Ertesi gรผn, 8 Mayฤฑs Cuma sabahฤฑ ise fiyatlar 4.747,22 ABD dolarฤฑ seviyesine kadar yรผkseldi. Ancak haftanฤฑn devamฤฑnda artan gerilim nedeniyle 12 Mayฤฑs Salฤฑ gรผnรผ ons baลฤฑna 4.6639,51 ABD dolarฤฑna kadar geri รงekilen sarฤฑ metal, gรผnรผ 4.715,34 ABD dolarฤฑ seviyesinden tamamladฤฑ.
รarลamba gรผnรผ kapanฤฑลta 4.688,98 ABD dolarฤฑna inen altฤฑn fiyatฤฑ, Perลembe gรผnรผ ise 4.675,88 ABD dolarฤฑna kadar geriledi. Haftalฤฑk bazda yรผzde 2’nin รผzerinde deฤer kaybeden altฤฑn, Ocak ayฤฑndaki zirvesi olan 5.589,38 ABD dolarฤฑ seviyesinin yรผzde 16 altฤฑnda kaldฤฑ.
Makroekonomik cephede ise Nisan ayฤฑ Tรผketici Fiyat Endeksi (TรFE) verilerinin enflasyonist baskฤฑlarฤฑn hฤฑzlandฤฑฤฤฑnฤฑ doฤrulamasฤฑ, Fed’in 2026 yฤฑlฤฑnda faiz indirimine gitmeyeceฤi yรถnรผndeki beklentileri gรผรงlendirdi. Beklentilerin รผzerinde gelen รretici Fiyat Endeksi (รFE) verileri de bu gรถrรผnรผmรผ pekiลtirerek faiz getirmeyen bir varlฤฑk olan altฤฑn yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn cazibesini sฤฑnฤฑrladฤฑ.
Hindistan yรถnetimi ise yaลanan jeopolitik istikrarsฤฑzlฤฑk sรผrecinde rupi ve dรถviz rezervlerini korumak amacฤฑyla altฤฑn ve gรผmรผล ithalat vergilerini iki kattan fazla artฤฑrdฤฑ. Diฤer taraftan Agnico Eagle, Kinross Gold ve AngloGold Ashanti gibi bรผyรผk altฤฑn รผreticileri, fiyattaki volatiliteye raฤmen yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde rekor seviyede nakit akฤฑลฤฑ elde ettiklerini aรงฤฑkladฤฑ.
Gรผmรผล fiyatlarฤฑnda endรผstriyel talep rallisi
Gรผmรผล fiyatlarฤฑ, aynฤฑ dรถnemde altฤฑn piyasasฤฑndan pozitif ayrฤฑลarak ons baลฤฑna 80 ila 89 ABD dolarฤฑ aralฤฑฤฤฑnda gรผรงlรผ bir yรผkseliล kaydetti. Haftanฤฑn ilk gรผnlerinde 80-81 ABD dolarฤฑ seviyelerinde seyreden gรผmรผล, 8 Mayฤฑs Cuma gรผnรผnรผ ons baลฤฑna 80,38 ABD dolarฤฑndan kapattฤฑktan sonra Pazartesi gรผnรผ hฤฑzlฤฑ bir yรผkseliลle 86,23 ABD dolarฤฑna ulaลtฤฑ.
Kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gรผvenli limanlardan รงฤฑkarak bรผyรผme odaklฤฑ endรผstriyel sektรถrlere yรถnelmesi, gรผmรผลรผn deฤerli metal kimliฤinden sฤฑyrฤฑlarak sanayi metali รถzellikleri gรถstermesini saฤladฤฑ.
ABD ile รin arasฤฑnda saฤlanan 90 gรผnlรผk gรผmrรผk vergisi ateลkesi, gรผmรผล piyasasฤฑndaki yรผkseliลi destekleyen en รถnemli katalizรถrlerden biri oldu. Bu anlaลma kapsamฤฑnda taraflarฤฑn karลฤฑlฤฑklฤฑ gรผmrรผk vergilerini sฤฑrasฤฑyla yรผzde 145’ten yรผzde 30’a ve yรผzde 125’ten yรผzde 10’a dรผลรผrmesi, endรผstriyel aktiviteye dair iyimserliฤi artฤฑrdฤฑ.
รarลamba gรผnรผ ons baลฤฑna 89,33 ABD dolarฤฑ seviyesine kadar tฤฑrmanan beyaz metal, rekor kฤฑran bakฤฑr fiyatlarฤฑnฤฑn izinden gitti. Bakฤฑrฤฑn ton baลฤฑna 6,70 ABD dolarฤฑna ulaลarak tarihi zirvesini yenilemesi gรผmรผลteki alฤฑmlarฤฑ destekledi. Perลembe gรผnรผ kar realizasyonlarฤฑnฤฑn etkisiyle gerileyen gรผmรผล, gรผnรผ 84,77 ABD dolarฤฑndan tamamlasa da haftalฤฑk bazda yรผzde 6,5 deฤer kazandฤฑ.
Yaลanan bu fiyat hareketleri sonucunda altฤฑn gรผmรผล rasyosu son 15 yฤฑlฤฑn en dรผลรผk seviyesi olan 54:1 seviyesine kadar geriledi. Analistler, bu durumun sermayenin gรผvenli limanlar yerine doฤrudan endรผstriyel talebe yรถneldiฤinin bir kanฤฑtฤฑ olduฤunu belirtti.
Gรผneล panelleri ve geliลmiล otomotiv elektroniฤinde kritik bir bileลen olan gรผmรผล, yeลil enerji yatฤฑrฤฑmlarฤฑ ve yapay zeka altyapฤฑ talebiyle desteklenmeye devam ediyor. Sektรถr temsilcileri, COMEX depolarฤฑndaki fiziki stoklarฤฑn hฤฑzlฤฑ tรผkenmesinin gelecekte bir fiziki teslimat sฤฑkฤฑลฤฑklฤฑฤฤฑ yaratabileceฤini vurguluyor.
Platin ve paladyumdaki arz dinamikleri
Platin fiyatlarฤฑ da bu dรถnemde altฤฑn fiyatlarฤฑndaki baskฤฑlanmayฤฑ takip etmek yerine, gรผmรผลe paralel bir endรผstriyel yรผkseliล trendine girdi. Haftaya psikolojik aรงฤฑdan kritik olan 2.000 ABD dolarฤฑ seviyesinin รผzerinde baลlayan platin, 7 Mayฤฑs’ta ons baลฤฑna 2.113 ABD dolarฤฑ ile haftanฤฑn zirvesini gรถrdรผkten sonra gรผnรผ 2.069,70 ABD dolarฤฑndan kapattฤฑ.
Pazartesi gรผnรผ gรผmรผลteki ralliye katฤฑlarak 2.154,60 ABD dolarฤฑna kadar yรผkselen platin, Salฤฑ gรผnรผ yaลanan kฤฑsa vadeli kar realizasyonlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan รarลamba gรผnรผ yeniden yรผkseliลe geรงerek 2.214,90 ABD dolarฤฑnฤฑ test etti.
Gรผney Afrika ve Rusya’da devam eden maden arzฤฑ kฤฑsฤฑtlamalarฤฑ ile hibrit araรง katalizรถrlerine yรถnelik gรผรงlรผ talep, platin fiyatlarฤฑnฤฑ destekleyen temel unsurlar arasฤฑnda yer alฤฑyor. Gรผney Afrika’da kฤฑล mevsiminin yaklaลmasฤฑyla elektrik ลebekesinde yaลanabilecek kesintiler ve iลรงi sendikalarฤฑnฤฑn รผcret mรผzakereleri, arz tarafฤฑndaki kฤฑrฤฑlganlฤฑฤฤฑ artฤฑrฤฑyor.
WPIC tarafฤฑndan aรงฤฑklanacak “Platinum Quarterly” raporunun ve otomotiv รผretim verilerinin kฤฑsa vadede fiyatlar รผzerinde belirleyici olmasฤฑ bekleniyor. Perลembe gรผnรผ ons baลฤฑna 2.085 ABD dolarฤฑna gerileyen platin, haftalฤฑk bazda yรผzde 1,25’lik sฤฑnฤฑrlฤฑ bir kazanรง elde etti.
Paladyum fiyatlarฤฑ ise arz fazlasฤฑ endiลeleri ve kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn otomotiv sektรถrรผndeki talep dรผลรผลรผne yรถnelik satฤฑลlarฤฑ nedeniyle daha dar bir bantta hareket etti. ฤฐsviรงreli yatฤฑrฤฑm bankasฤฑ UBS, paladyuma yรถnelik uzun vadeli fiyat tahminini arz fazlasฤฑ riskiyle ons baลฤฑna 1.800 ABD dolarฤฑndan 1.600 ABD dolarฤฑna dรผลรผrdรผ. Haftaya ons baลฤฑna 1.559 ABD dolarฤฑ seviyesinden baลlayan paladyum fiyatlarฤฑ, yoฤun satฤฑล baskฤฑsฤฑ altฤฑnda kalarak gรผnรผ 1.485,50 ABD dolarฤฑ seviyesinden tamamladฤฑ.
