Altın fiyatları, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ile İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden ticari trafiğe açacak bir uzlaşıya yaklaştığına yönelik resmi işaretlerin küresel enflasyon endişelerini hafifletmesiyle yeni haftanın ilk işlem gününde yönünü yukarı çevirdi.
Külçe altın, uluslararası piyasalarda yüzde 1,6 düzeyinde belirgin bir değer kazancıyla ons başına yaklaşık 4.580 dolar seviyesine kadar tırmanarak geçen hafta kaydettiği sınırlı kayıpların tamamını geri aldı. Finansal piyasalarda jeopolitik risklerin azalacağı beklentisi ham petrol fiyatlarındaki baskıyı hafifletirken, güvenli liman varlıklara yönelik talep dinamikleri de bu kritik gelişmeyle birlikte yeniden şekillendi.
ABD’li üst düzey yetkililer pazar günü basına yaptıkları ortak açıklamada, mutabakat metni üzerindeki diplomatik müzakerelerin kesintisiz sürdüğünü ve tarafların son onayı vermesinin birkaç gün alabileceğini kaydetti.
ABD Başkanı Donald Trump ise konuya ilişkin sosyal medya hesabı üzerinden paylaştığı değerlendirmesinde, nihai karar için acele etmeyeceğini ifade etti.
Hafta sonu sürecinde ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio tarafından yapılan resmi açıklamada da Washington ve Tahran yönetimlerinin barış görüşmelerini yapıcı bir zeminde sürdürdüğü vurgulanarak, Hürmüz Boğazı odağındaki lojistik krizin aşılmasına yönelik yakın saatlerde olumlu gelişmelerin yaşanabileceği belirtildi.
Küresel piyasalarda makroekonomik görünüm ve jeopolitik gelişmeler
Yatırımcılar ve fon yöneticileri, Orta Doğu eksenli jeopolitik risklerin emtia piyasaları üzerindeki etkilerini yakından izlemeyi sürdürüyor. Sydney merkezli küresel yatırım kuruluşu Global X ETF analistlerinden Justin Lin, altın fiyatları genelinde gözlenen cari reaksiyonun mevcut haber akışına kıyasla nispeten sınırlı kaldığını ifade etti.
Piyasaların geçmiş dönemlerde de benzer siyasi beyanatların ardından somut bir netice alınamadığı süreçlere tanıklık ettiğini hatırlatan Lin, kurumsal yatırımcıların kalıcı bir yükseliş trendini teyit etmek adına İran kanadından gelecek daha somut ve doğrulanabilir iş birliği adımlarını görmeyi beklediğini dile getirdi.
Bu çerçevede emtia piyasalarındaki genel fiyatlama davranışları incelendiğinde, değerli metallerin şubat ayı sonunda patlak veren bölgesel çatışma sürecinden bu yana yaklaşık yüzde 13 oranında gerilediği görülüyor. İran merkezli askeri ve siyasi gerilimin küresel enerji maliyetlerini sert şekilde tırmandırması, merkez bankalarının sıkı para politikası adımlarını daha uzun süre koruyacağı beklentisini de beraberinde getirdi. Para piyasalarındaki swap fiyatlamalarında, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) aralık ayına kadar yeni bir faiz artırımı döngüsüne başlama olasılığı neredeyse kesin olarak değerlendiriliyor. Fiyat istikrarını sağlamak amacıyla atılması öngörülen bu faiz artışı adımları, herhangi bir faiz getirisi sunmayan ons altın üzerinde geleneksel bir baskı unsuru oluşturmaya devam ediyor.
Küresel makroekonomik takvimde bu hafta, Fed’in yeni başkanı Kevin Warsh’un göreve başlaması ve yapacağı ilk resmi açıklamalar piyasa aktörlerinin odağında yer alacak. Katılımcılar, Warsh’un para politikasının gelecekteki patikasına ve ekonomik büyümeye yönelik sunacağı ilk stratejik ipuçlarını analiz etmeye çalışacak.
Singapur saatiyle 10.30 sularında spot altın fiyatları yüzde 1,2 oranında değer kazancıyla ons başına 4.562,24 dolar seviyesinden işlem gördü. Aynı dakikalarda diğer değerli metallerden gümüş yüzde 3 artışla 77,79 dolara yükselirken, platin ve paladyum kontratlarında da alıcılı bir seyir izlendi.
Gelişmiş ülke para birimlerinin dolar karşısındaki değerini ölçen Bloomberg Dolar Spot Endeksi ise aynı zaman diliminde yüzde 0,3 oranında hafif bir gerileme kaydetti.
Enflasyon beklentileri ve merkez bankalarının faiz kararı tahminleri
Uluslararası finans sisteminde emtia fiyatlarının geleceği, büyük ölçüde arz güvenliği ve majör merkez bankalarının likidite politikalarına bağlı kalmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı gibi küresel enerji sevkiyatının en kritik deniz ticaret rotalarından birinin yeniden tam kapasiteyle faaliyete geçmesi, küresel taşımacılık maliyetlerini ve petrol fiyatlarını doğrudan düşürebilecek bir potansiyele sahip bulunuyor.
Bu durum, sanayi üreticileri ve hanehalkı üzerinde bir süredir baskı oluşturan küresel enflasyon artış hızının yavaşlamasına katkı sağlayabilir. Enflasyonist baskıların hafiflemesi halinde, Fed başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının agresif faiz artışı kararı alma zorunluluğu da ortadan kalkabilir.
Ekonomi analistleri, kısa vadeli volatil hareketlerin ardından altın fiyatları için yapısal yönün makro verilerle tayin edileceğini vurguluyor. Güvenli liman algısının zayıfladığı dönemlerde portföylerde riskli varlıklara doğru bir kayma yaşansa da küresel borçluluk oranları ve jeopolitik kırılganlıklar orta vadede değerli metalleri destekleyen temel faktörler arasında sayılıyor. Yatırımcıların bu süreçte hem diplomatik kanallardan gelecek nihai uzlaşı raporlarını hem de ABD istihdam ve büyüme verilerini eş zamanlı olarak takip etmesi, portföy risklerinin yönetilmesi açısından kritik bir önem taşıyor.
