Goldman Sachs, Mayฤฑs ayฤฑnda merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn alฤฑmlarฤฑnda belirgin bir ivmelenme yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ ve sรถz konusu alฤฑmlarฤฑn, Fed’in sฤฑkฤฑ para politikasฤฑna yรถnelik fiyatlamalardan kaynaklanan kฤฑsa vadeli baskฤฑlara karลฤฑn altฤฑn fiyatlarฤฑ iรงin bir taban iลlevi gรถrdรผฤรผnรผ mรผลterilerine ilettiฤi notta belirtti.
Bankanฤฑn gรผncel tahmin modeli, รin’in bรผyรผk katkฤฑsฤฑyla yeniden hฤฑz kazanmฤฑล olup merkez bankasฤฑ alฤฑmlarฤฑnฤฑn geรงici nitelikteki aลaฤฤฑ yรถnlรผ baskฤฑya raฤmen fiyat tabanฤฑnฤฑ korumasฤฑnฤฑ saฤlayacaฤฤฑna iลaret ediyor.
Altฤฑn alฤฑmlarฤฑ รงok yฤฑllฤฑ bir eฤilim olarak deฤerlendiriliyor
Goldman Sachs, merkez bankalarฤฑnฤฑn yรผksek dรผzeydeki altฤฑn biriktirme eฤilimini “รงok yฤฑllฤฑ bir trend” olarak nitelendirmeye devam ediyor. Bankanฤฑn analizine gรถre merkez bankalarฤฑ, jeopolitik ve finansal risklere karลฤฑ korunmak amacฤฑyla rezervlerini รงeลitlendiriyor.
Goldman Sachs, 2026 iรงin aylฤฑk ortalama 50 ton, 2027 iรงin ise aylฤฑk 40 ton merkez bankasฤฑ alฤฑmฤฑ varsayฤฑmฤฑnฤฑ korudu. Banka, 2022 yฤฑlฤฑnda Rusya’nฤฑn rezervlerinin dondurulmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan geliลmekte olan รผlke merkez bankalarฤฑnฤฑn rezerv รงeลitlendirme eฤilimini, troy ons baลฤฑna 4.900 dolar olarak belirlediฤi 2026 yฤฑl sonu sarฤฑ metal fiyat tahmininin “temel dayanaฤฤฑ” olarak tanฤฑmlฤฑyor.
Fed baskฤฑsฤฑ geรงici, orta vadeli riskler yukarฤฑ yรถnlรผ
Goldman Sachs, kฤฑsa vadede kฤฑymetli madenฤฑn piyasalarฤฑn olasฤฑ Fed faiz artฤฑลlarฤฑnฤฑ fiyatlamasฤฑyla birlikte makro politika risklerine karลฤฑ talebin azalmasฤฑndan kaynaklanan bir baskฤฑyla karลฤฑ karลฤฑya olduฤunu kaydetti. Banka, kendi ekonomistlerinin Fed’den faiz artฤฑลฤฑ รถngรถrmemesi nedeniyle sรถz konusu baskฤฑnฤฑn tersine dรถnmesini bekliyor.
Orta vadede ise fiyat tahminindeki risklerin yukarฤฑ yรถnlรผ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ vurgulayan Goldman Sachs, รถzel portfรถylerde emtiaฤฑn payฤฑnฤฑn dรผลรผk seyrettiฤine ve son jeopolitik geliลmelerin merkez bankalarฤฑnฤฑn รถtesinde รถzel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar arasฤฑnda da รงeลitlendirmeyi hฤฑzlandฤฑrabileceฤine dikkat รงekti.
| Dรถnem | รngรถrรผlen Aylฤฑk Alฤฑm | Fiyat Tahmini (Yฤฑl Sonu) |
|---|---|---|
| 2026 | 50 ton | 4.900 $/troy ons |
| 2027 | 40 ton | โ |
Goldman Sachs’ฤฑn 2026 yฤฑl sonu sarฤฑ metal fiyat tahmininin temelinde ne yatฤฑyor?
Goldman Sachs, 2022 yฤฑlฤฑnda Rusya’nฤฑn rezervlerinin dondurulmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan geliลmekte olan รผlke merkez bankalarฤฑnฤฑn rezerv รงeลitlendirme sรผrecini troy ons baลฤฑna 4.900 dolarlฤฑk 2026 yฤฑl sonu kฤฑymetli maden fiyat tahmininin ana dayanaฤฤฑ olarak gรถsteriyor.
Fed’in sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ emtia fiyatlarฤฑnฤฑ nasฤฑl etkiliyor?
Goldman Sachs’a gรถre piyasalarฤฑn olasฤฑ Fed faiz artฤฑลlarฤฑnฤฑ fiyatlamaya baลlamasฤฑ, makro politika risklerine yรถnelik talebi azaltarak sarฤฑ metal รผzerinde kฤฑsa vadeli aลaฤฤฑ yรถnlรผ baskฤฑ yaratฤฑyor. Ancak banka, kendi ekonomistlerinin Fed’den faiz artฤฑลฤฑ beklememesi nedeniyle sรถz konusu baskฤฑnฤฑn geรงici kalmasฤฑnฤฑ ve tersine dรถnmesini รถngรถrรผyor.
