Goldman Sachs ekonomistleri Tรผrkiye’nin enflasyonu dรผลรผrme hedefinin รถnรผne dฤฑล dengeyi istikrara kavuลturmayฤฑ koyabileceฤini ve bunun Tรผrk Lirasฤฑ’nฤฑn dolar karลฤฑsฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda ortalama yรผzde 20 deฤer kaybetmesi anlamฤฑna gelebileceฤini รถngรถrรผyor. Banka ekonomistleri Clemens Grafe ve Baลak Edizgil’in kaleme aldฤฑฤฤฑ rapora gรถre, sรถz konusu senaryo enflasyonun daha yavaล gerilemesine de zemin hazฤฑrlayabilir.
TL ne olacak?
Grafe ve Edizgil, raporlarฤฑnda “Finansal istikrarฤฑn mevcut dรผzeyde dolarizasyonun azalmasฤฑ eฤiliminin devam etmesine baฤlฤฑ olduฤu gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, Tรผrk Lirasฤฑ’nฤฑn daha hฤฑzlฤฑ deฤer kaybetmesi, faiz oranlarฤฑnฤฑn da ลu anda fiyatlandฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑndan daha yรผksek seviyelerde kalmasฤฑ gerektiฤi anlamฤฑna geliyor” ifadelerine yer verdi. Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ Para Politikasฤฑ Kurulu’nun Perลembe gรผnรผ toplanmasฤฑ planlandฤฑฤฤฑ bir dรถnemde politika faizi yรผzde 37 seviyesinde bulunuyor.
Tรผrkiye’nin enflasyonla mรผcadele programฤฑ, TL’nin reel olarak deฤer kazanmasฤฑna kฤฑsmen dayanฤฑyor. Fiyat baskฤฑlarฤฑnฤฑ azaltmak amacฤฑyla TL’nin enflasyondan daha yavaล deฤer kaybetmesi hedefleniyor. Ancak Tรผrk Lirasฤฑ’nฤฑn yฤฑl baลฤฑndan bu yana dolar karลฤฑsฤฑnda yaklaลฤฑk yรผzde 9 deฤer kaybederken tรผketici fiyatlarฤฑ yฤฑlฤฑn ilk altฤฑ ayฤฑnda yรผzde 17’nin รผzerinde yรผkseldi. Haziran ayฤฑnda yฤฑllฤฑk enflasyon ise yรผzde 32,1 olarak gerรงekleลti.
Cari aรงฤฑk 2026’da 60 milyar dolara ulaลabilir
Goldman Sachs ekonomistleri, rekabet gรผcรผndeki kayฤฑptan kaynaklanan cari aรงฤฑฤฤฑn geniลlemesine dikkat รงekiyor. Grafe ve Edizgil, “Rekabet gรผcรผnรผn kaybฤฑ nedeniyle bรผyรผyen cari aรงฤฑk, her tรผrlรผ enflasyonla mรผcadele programฤฑ iรงin ortak bir risk ve bize gรถre Tรผrk politika yapฤฑcฤฑlar bunun tam olarak farkฤฑnda” deฤerlendirmesinde bulundu.
Ekonomistlerin raporuna gรถre Tรผrkiye’nin reel ihracatฤฑ 2022 ile 2024 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda bรผyรผk รถlรงรผde yatay seyretti; geรงen yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑndan itibaren ise gerilemeye baลladฤฑ. Goldman Sachs, cari aรงฤฑฤฤฑn 2026 yฤฑlฤฑnda gayrisafi yurt iรงi hasฤฑlanฤฑn yรผzde 3,5’ine, yaklaลฤฑk 60 milyar dolara ulaลmasฤฑnฤฑ bekliyor.
| Gรถsterge | Deฤer / Tahmin |
|---|---|
| Politika faizi (TCMB) | Yรผzde 37 |
| TL’nin yฤฑl baลฤฑndan bu yana deฤer kaybฤฑ | Yaklaลฤฑk yรผzde 9 |
| Tรผketici fiyatlarฤฑ artฤฑลฤฑ (yฤฑlฤฑn ilk 6 ayฤฑ) | Yรผzde 17’nin รผzeri |
| Yฤฑllฤฑk enflasyon (Haziran) | Yรผzde 32,1 |
| Goldman Sachs TL deฤer kaybฤฑ tahmini (yฤฑllฤฑk) | Yรผzde 20’lerin ortasฤฑ |
| Goldman Sachs cari aรงฤฑk tahmini (2026) | GSYH’nin yรผzde 3,5’i, yaklaลฤฑk 60 milyar dolar |
ฤฐhracat kaybฤฑnฤฑn telafisi yeterli gelmiyor
Grafe ve Edizgil, Tรผrkiye’nin ara malฤฑ pazarฤฑnda รin’e karลฤฑ pazar payฤฑ kaybettiฤini, Orta ve Doฤu Avrupa’daki ihracatรงฤฑlarฤฑn ise Avrupa tรผketim mallarฤฑ pazarฤฑndaki kaybฤฑn รถnemli bรถlรผmรผnรผ รผstlendiฤini belirtti. Ekonomistler, sermaye mallarฤฑ ve savunma sanayi ihracatฤฑndaki artฤฑลฤฑn sรถz konusu zayฤฑflฤฑklarฤฑ telafi etmeye yetmediฤini de vurguladฤฑ.
Goldman Sachs Tรผrk Lirasฤฑ iรงin ne kadar deฤer kaybฤฑ รถngรถrรผyor?
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Baลak Edizgil, Tรผrk Lirasฤฑ’nฤฑn dolar karลฤฑsฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda yรผzde 20’lerin ortasฤฑnda deฤer kaybedebileceฤini tahmin ediyor. Banka, Tรผrkiye’nin enflasyonu dรผลรผrmek yerine dฤฑล dengeyi รถncelikli hedef olarak belirleyebileceฤini รถngรถrรผyor.
Goldman Sachs Tรผrkiye cari aรงฤฑฤฤฑ iรงin hangi tahminde bulunuyor?
Goldman Sachs, Tรผrkiye’nin cari aรงฤฑฤฤฑnฤฑn 2026 yฤฑlฤฑnda gayrisafi yurt iรงi hasฤฑlanฤฑn yรผzde 3,5’ine, yaklaลฤฑk 60 milyar dolara ulaลmasฤฑnฤฑ bekliyor. Banka ekonomistleri, rekabet gรผcรผndeki kaybฤฑn ihracat gelirlerini baskฤฑ altฤฑna aldฤฑฤฤฑnฤฑ ve cari denge รผzerinde olumsuz etki yarattฤฑฤฤฑnฤฑ belirtiyor.
