FED faiz artırımlarında hisseler ne yapar

Finansal piyasalar yeni bir parasal sıkılaştırma döngüsüne girilip girilmeyeceğini tartışırken, Barclays’in tarihsel verilere dayanan analizi hisse senedi yatırımcılarına önemli bir referans noktası sunuyor. Barclays stratejistleri, S&P 500 endeksinin 1990’lardan bu yana gerçekleşen her tek FED faiz artırım döngüsünde pozitif yıllıklandırılmış getiri sağladığını ortaya koydu. Yıllık bazda getiriler yüzde 0,1 ile yüzde 7,8 arasında değişirken orta değer yüzde 5,6 olarak hesaplandı.

FED faiz artırımları tarihsel olarak hisse senetlerini nasıl etkiliyor

Finansal piyasalar, 2026 yılı sonuna kadar FED‘in bir ila iki faiz artırımına gideceğini giderek artan bir olasılıkla fiyatlamaya başladı. Barclays stratejistleri, Venu Krishna liderliğindeki ekip aracılığıyla, 1990’lardan bu yana yaşanan her sıkılaştırma döngüsünde hisse senedi performansını mercek altına aldı. Ölçüm yöntemi olarak ilk faiz artırımından son artırıma kadar geçen süre esas alındı.

Barclays stratejistleri, “Faiz artırım döngüleri büyük ölçüde sağlıklı büyüme ortamlarında gerçekleştiğinden, söz konusu dönemlerde hisse senetlerinin olumlu performans sergilemesi şaşırtıcı değil” değerlendirmesinde bulundu. Bununla birlikte Barclays, merkez bankasının piyasalar tarafından “eğrinin önünde mi yoksa gerisinde mi” konumlandırıldığının kritik bir belirleyici olduğunu da vurguladı.

FED‘in 2022-2023 enflasyon mücadelesi döneminde piyasa dinamikleri tarihsel eğilimlerden belirgin biçimde ayrıştı. Gayrimenkul, kamu hizmetleri ve finans gibi savunmacı sektörler sert satış baskısıyla karşılaşırken teknoloji ve enerji hisseleri önemli yükselişler kaydetti.

Teknoloji ve enerji öne çıkıyor; ancak oynaklık riski gündemde

Barclays verilerine göre faiz artırım döngüleri boyunca en güçlü orta değer yıllık getirileri teknoloji ve enerji sektörleri elde etti. Teknoloji sektörü yüzde 14, enerji sektörü ise yüzde 8,8 ile tarihsel median getiri sıralamasının zirvesinde yer aldı. Ne var ki her iki sektörde de performans dağılımı oldukça geniş bir banda yayıldı. Teknoloji hisseleri en zayıf döngüde yüzde 1,5 değer kaybı yaşarken enerji sektörü yüzde 2 geriledi.

Barclays, strateji güncellemesi kapsamında denge ağırlıklarını yeniden düzenlediği Resilient Software Basket (Dirençli Yazılım Sepeti) adlı portföyünü de kamuoyuyla paylaştı. Değişen piyasa koşullarında pozisyon alabilecek teknoloji hisselerini belirlemeye yönelik tasarlanan 20 hisseli bu sepette ağırlıklı pozisyonlar şu şekilde sıralandı:

S&P 500 getirileri tarihsel döngülerde nasıl değişti

Barclays analizinin öne çıkardığı temel bulgu, FED faiz artırım döngülerinin hisse senedi piyasaları için otomatik olarak olumsuz bir ortam yaratmadığı yönünde. S&P 500 endeksinin her döngüde pozitif getiri sağlamış olması, büyüme ortamının faiz artışlarına eşlik etmesiyle açıklanıyor. Yine de 2022-2023 deneyimi, merkez bankası politikasının nasıl yorumlandığının sektör bazında sonuçları köklü biçimde farklılaştırabileceğini somut olarak ortaya koydu.

Barclays’e göre FED faiz artırımlarında S&P 500 ne kadar getiri sağlıyor?

Barclays araştırmasına göre S&P 500 endeksi, 1990’lardan bu yana yaşanan her FED faiz artırım döngüsünde pozitif yıllıklandırılmış getiri elde etti. Getiriler yüzde 0,1 ile yüzde 7,8 arasında değişirken döngüler genelindeki orta değer yüzde 5,6 olarak hesaplandı.

FED faiz artırımlarında hangi sektörler öne çıkıyor?

Barclays verilerine göre teknoloji ve enerji sektörleri, FED faiz artırım döngülerinde tarihsel olarak en yüksek orta değer yıllık getiriyi sağladı; teknoloji yüzde 14, enerji ise yüzde 8,8 ile listenin zirvesinde yer aldı. Bununla birlikte her iki sektörde de performans dağılımı geniş bir bant sergiledi ve en zayıf döngülerde her iki sektör de değer kaybetti.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.