ABD’de art arda aรงฤฑklanan dรผลรผk enflasyon verileri, faiz artฤฑrฤฑmฤฑ beklentilerini belirgin biรงimde zayฤฑflattฤฑ ve kฤฑymetli metal piyasalarฤฑnda sert bir yukarฤฑ yรถnlรผ hareketi tetikledi.
Altฤฑn, 14 Aฤustos itibarฤฑyla ons baลฤฑna 4.383 dolara yรผkselirken aylฤฑk bazda yรผzde 10’un รผzerinde artฤฑล kaydetti; gรผmรผล ise ons baลฤฑna 65,05 dolara รงฤฑkarak son yฤฑllarฤฑn en gรผรงlรผ Aฤustos performansฤฑnฤฑ sergiledi. Piyasalar ลimdi Fed’in 19 Aฤustos’ta aรงฤฑklayacaฤฤฑ kritik toplantฤฑ tutanaklarฤฑnฤฑ bekliyor.
Fed faizi sabit tuttu, ardฤฑndan gelen veriler altฤฑnฤฑ harekete geรงirdi
ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed), 29 Temmuz toplantฤฑsฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ sabit tutma kararฤฑ aldฤฑ. Oy daฤฤฑlฤฑmฤฑ 9’a 3 oldu; faiz artฤฑrฤฑmฤฑ isteyen รผรง รผye karลฤฑ oy kullandฤฑ. Toplantฤฑnฤฑn ardฤฑndan piyasalarฤฑn odaฤฤฑ ekonomik verilere kaydฤฑ. รarลamba gรผnรผ ABD รalฤฑลma ฤฐstatistikleri Bรผrosu, Temmuz ayฤฑ Tรผketici Fiyat Endeksi’nin (TรFE) yฤฑllฤฑk bazda yรผzde 3,4’e gerilediฤini duyurdu.
Perลembe gรผnรผ aรงฤฑklanan รretici Fiyat Endeksi (รFE) ise aylฤฑk bazda deฤiลim gรถstermedi. Peล peลe gelen ฤฑlฤฑmlฤฑ tablo, Fed bรผnyesinde faizleri sabit tutmak isteyen รงoฤunluฤun konumunu gรผรงlendirdi. CME FedWatch verilerine gรถre Fed’in Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faizleri sabit bฤฑrakma olasฤฑlฤฑฤฤฑ bir ay รถnceki yรผzde 42 dรผzeyinden yรผzde 69,4’e yรผkseldi.
Altฤฑn ve gรผmรผล fiyatlarฤฑndaki deฤiลim
Faiz beklentilerinin yeniden ลekillenmesiyle birlikte kฤฑymetli metaller hฤฑzla deฤer kazandฤฑ. Altฤฑn ile gรผmรผล arasฤฑndaki fiyat dengesini gรถsteren altฤฑn-gรผmรผล oranฤฑ 70 dรผzeyinden 67,4’e geriledi. Analistler bu hareketi, gรผmรผลรผn hem finansal hem de endรผstriyel talep kaynaklฤฑ olarak altฤฑndan daha hฤฑzlฤฑ tepki verdiฤine yoruyor. Piyasalar, faiz beklentilerinin aลaฤฤฑ yรถnde gรผncellenmesiyle birlikte reel getirilerin daralmasฤฑnฤฑ ve faiz getirisi olmayan altฤฑnฤฑ elde tutmanฤฑn fฤฑrsat maliyetinin dรผลmesini fiyatlฤฑyor.
| Gรถsterge | Deฤer / Deฤiลim |
|---|---|
| Altฤฑn ons fiyatฤฑ (14 Aฤustos) | 4.383 dolar |
| Altฤฑn aylฤฑk deฤiลim | Yรผzde 10’un รผzerinde artฤฑล |
| Gรผmรผล ons fiyatฤฑ | 65,05 dolar |
| Altฤฑn-gรผmรผล oranฤฑ | 70’ten 67,4’e geriledi |
| TรFE (yฤฑllฤฑk, Temmuz) | Yรผzde 3,4 |
| Fed’in Eylรผl’de faiz sabit tutma olasฤฑlฤฑฤฤฑ | Yรผzde 42’den yรผzde 69,4’e yรผkseldi |
19 Aฤustos tutanaklarฤฑ altฤฑn iรงin ne anlam taลฤฑyor
Piyasalarฤฑn bir sonraki kritik odak noktasฤฑ, Fed’in 19 Aฤustos Salฤฑ gรผnรผ kamuoyuyla paylaลacaฤฤฑ 29 Temmuz toplantฤฑsฤฑ tutanaklarฤฑ. Tutanaklar, faiz artฤฑลฤฑ talep eden รผรง muhalif รผyenin gerekรงelerini ve komite iรงindeki gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn derinliฤini aรงฤฑฤa รงฤฑkaracak. Sรถz konusu รผyelerin faiz artฤฑลฤฑnฤฑ yalnฤฑzca enflasyonun yeniden yรผkselmesi koลuluna baฤladฤฑฤฤฑnฤฑn gรถrรผlmesi halinde, faizlerin sabit kalacaฤฤฑ senaryosu daha saฤlam bir zemine oturabilir. Aksi yรถnde bir sinyal gelmesi durumunda ise altฤฑnฤฑn son dรถnemde elde ettiฤi kazanรงlarฤฑn bir bรถlรผmรผnรผ geri verebileceฤi deฤerlendiriliyor.
Kฤฑymetli metallerdeki yรผkseliล yalnฤฑzca kฤฑsa vadeli veri akฤฑลฤฑna deฤil, ABD’nin genel mali gรถrรผnรผmรผne de dayanฤฑyor. ABD hรผkรผmetinin yฤฑllฤฑk faiz รถdemelerinin bu mali yฤฑlda 1 trilyon dolarฤฑ aลmasฤฑ bekleniyor. 39 trilyon dolarฤฑ bulan ulusal borรง yรผkรผ karลฤฑsฤฑnda agresif faiz artฤฑลlarฤฑnฤฑn sรผrdรผrรผlmesinin bรผtรงe dengelerini zorlaลtฤฑrdฤฑฤฤฑ belirtiliyor. Piyasa aktรถrleri, Fed’in hareket alanฤฑnฤฑn daraldฤฑฤฤฑnฤฑ ve uzun vadeli risklerin altฤฑnฤฑ gรผvenli liman olarak รถne รงฤฑkarmayฤฑ sรผrdรผrdรผฤรผnรผ รถngรถrรผyor.
Fed tutanaklarฤฑ altฤฑn fiyatฤฑnฤฑ nasฤฑl etkileyebilir?
19 Aฤustos’ta aรงฤฑklanacak FOMC tutanaklarฤฑ, faiz artฤฑลฤฑna karลฤฑ รงฤฑkan รงoฤunluk ile artฤฑล isteyen azฤฑnlฤฑk arasฤฑndaki gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn boyutunu ortaya koyacak. Muhalif รผyelerin faiz artฤฑลฤฑ iรงin katฤฑ koลullar รถne sรผrdรผฤรผ anlaลฤฑlฤฑrsa faizlerin sabit kalacaฤฤฑ beklentisi gรผรงlenir ve altฤฑn รผzerindeki yukarฤฑ yรถnlรผ baskฤฑ sรผrebilir. Tutanaklarda ลahin bir ton hรขkim olursa altฤฑn bu sรผreรงte kazandฤฑฤฤฑ deฤerin bir kฤฑsmฤฑnฤฑ geri verebilir.
Gรผmรผล neden altฤฑndan daha hฤฑzlฤฑ yรผkseliyor?
Gรผmรผล, saf finansal talebe ek olarak sanayi sektรถrรผnden de gรผรงlรผ bir talep gรถrรผyor. Elektronik, gรผneล paneli ve elektrikli araรง gibi alanlardaki endรผstriyel kullanฤฑm, gรผmรผลe altฤฑnฤฑn รถtesinde bir bรผyรผme potansiyeli sunuyor. Faiz beklentilerinin aลaฤฤฑ inmesiyle birlikte hem yatฤฑrฤฑm hem de endรผstriyel talep aynฤฑ anda devreye girdiฤinde gรผmรผล, altฤฑna kฤฑyasla daha hฤฑzlฤฑ deฤer kazanabiliyor. Altฤฑn-gรผmรผล oranฤฑnฤฑn 70’ten 67,4’e gerilemesi bu dinamiฤi yansฤฑtฤฑyor.
