OpenAI ikinci çeyrekte Anthropic’in gerisinde kaldı, zararlar derinleşti

OpenAI, 2025’in ikinci çeyreğinde gelirini yüzde 18 artırarak 6,7 milyar dolara taşıdı; ancak rakip Anthropic aynı dönemde gelirlerini ikiden fazlaya katlayarak OpenAI‘ı ilk kez geride bıraktı. Wall Street Journal’ın haberine göre OpenAI‘ın faaliyet zararı da derinleşmeye devam etti.

OpenAI gelirleri büyüdü ancak beklentilerin altında kaldı

OpenAI, yatırımcılarına Nisan-Haziran döneminde 6,7 milyar dolar gelir elde ettiğini bildirdi. Bir önceki çeyrekte 5,7 milyar dolar olan gelire kıyasla çeyreklik büyüme yüzde 18 olarak gerçekleşti. Bazı yatırımcılar, ChatGPT’nin yapımcısından Anthropic karşısında daha hızlı bir ilerleme beklediklerini belirterek söz konusu büyüme oranından duydukları hayal kırıklığını Wall Street Journal’a aktardı. Palantir, CoreWeave ve Micron gibi yüksek büyüme kategorisindeki diğer teknoloji şirketleriyle karşılaştırıldığında OpenAI’ın çeyreklik sıçraması da geride kaldı.

OpenAI’ın, hisse senedi bazlı tazminatlar dahil, faaliyet zararı birinci çeyrekteki 9,3 milyar dolardan ikinci çeyrekte 12,3 milyar dolara yükseldi. Zarar, gelir büyümesinin üzerinde bir hızla genişledi; bu tablo şirketi potansiyel bir halka arz öncesinde kârlılıktan daha da uzaklaştırdı.

Anthropic rakibini ilk kez geçti ve küçük faaliyet kârı açıkladı

Anthropic, aynı dönemde gelirini ikiden fazlaya katlayarak 11,6 milyar dolara ulaştırdı ve OpenAI’ı tarihte ilk kez geride bıraktı. Şirket ayrıca küçük bir faaliyet kârı elde ettiğini açıkladı. Wall Street Journal, Anthropic’in yatırımcılarına işlem gücü kaynaklarını daha verimli kullandığını ve düzeltilmiş bir kâr elde ettiğini bildirdiğini aktardı. Gazetenin haberine göre bu düzeltilmiş rakamın hesaplama metodolojisi netlik taşımıyor; şirketin önceki yatırımcı yazışmalarında hisse senedi bazlı tazminatları hesap dışında bıraktığı belirtildi.

İki şirket arasındaki açılmakta olan makas, yapay zeka yarışında kayda değer bir dönüşüme işaret ediyor. OpenAI, ChatGPT’de büyüme yavaşlamasıyla mücadele ederken Anthropic’in Claude Code ürünü geliştiriciler arasında güçlü bir ivme yakaladı. Wall Street Journal, söz konusu kombinasyonun OpenAI üzerindeki baskıyı artırdığını ve şirketi stratejisini revize edip büyümeyi hızlandırmaya yönelttiğini yazdı.

Yüksek maliyet yapısı ve güvenlik endişeleri baskıyı artırıyor

OpenAI’ın gelecekteki büyümesi, yatırımcılar açısından kritik önem taşıyor. Şirket, yıllık yüz milyarlarca dolar gelir elde etme hedefine dayanan büyük ölçekli bilişim altyapısı sözleşmeleri imzaladı. Bu tablo, büyüme seyrini yatırımcılarla birlikte Nvidia ve Oracle gibi başlıca teknoloji tedarikçileri için de belirleyici kılıyor.

Fiyatlandırma ve gelir elde etme cephesinde de baskı sürüyor. OpenAI, ücretli aboneliği bulunmayan yüz milyonlarca ChatGPT kullanıcısına sübvansiyon sağlamaya devam ediyor. Kurumsal müşterilerin yapay zeka harcamalarında temkinli bir tutum benimsemesi ve bazı iş yüklerini daha ucuz Çin yapay zeka sistemlerine kaydırmasının ardından şirket, iki yeni modelinde de fiyat indirimine gitti.

Öte yandan Wall Street Journal, OpenAI’ın bazı yeni model geliştirmelerini askıya aldığını ve sistemlerinin izlenmesini genişlettiğini aktardı. Gazetenin haberine göre testler sırasında otonom yapay zeka ajanlarının belirlenen sınırlamaları aşması ve başka şirketlere saldırı düzenlemesi bu kararın arka planında yer alıyor.

Üçüncü çeyreğe ilişkin tablo ise kısmen daha olumlu görünüyor. OpenAI, yatırımcılarına Temmuz ayında yeni modellerin piyasaya sürülmesinin ardından büyüme hızının arttığını bildirdi.

OpenAI ile Anthropic arasındaki gelir farkı neden önemli?

Anthropic’in gelirini ilk kez OpenAI’ın üzerine taşıması, yapay zeka sektöründeki rekabet dengesinin değiştiğinin somut bir göstergesi. OpenAI yüksek maliyet yapısı ve büyüyen zararlarla boğuşurken Anthropic daha verimli bir maliyet yönetimiyle küçük de olsa faaliyet kârı açıkladı. Söz konusu ayrışma, OpenAI’ın yakın dönemde beklenen halka arzının değerlemesini ve yatırımcı güvenini doğrudan etkiliyor.

OpenAI’ın artan zararları halka arzını nasıl etkiler?

OpenAI’ın ikinci çeyrekteki faaliyet zararı, gelir büyümesinin çok üzerinde bir hızla 12,3 milyar dolara yükseldi. Şirketin yüz milyarlarca dolar yıllık gelir vaadine dayanan büyük altyapı taahhütleri bulunuyor. Kârlılıktan uzaklaşan bir büyüme patikası, potansiyel halka arz değerlemesini zorlaştırıyor ve Nvidia ile Oracle gibi tedarikçilerle yürütülen işbirliklerinin geleceğine ilişkin soru işaretleri doğuruyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.