Kรผresel tahvil faizleri, artan kamu borรง yรผklerine iliลkin kaygฤฑlarฤฑn baskฤฑsฤฑyla on yฤฑllarฤฑn en yรผksek dรผzeylerine yakฤฑn seyrederken dรผnya genelinde hisse senedi piyasalarฤฑ sert bir baskฤฑyla karลฤฑlaลtฤฑ. ABD uzun vadeli tahvilinin faizi Salฤฑ gรผnรผ yรผzde 5,3371 ile yaklaลฤฑk 20 yฤฑlฤฑn zirvesine ulaลtฤฑ; รarลamba sabahฤฑ Asya seansฤฑnda ise yรผzde 5,28 civarฤฑnda yatay seyretti. Alman 10 yฤฑllฤฑk ve 30 yฤฑllฤฑk bund faizleri de 2011’den bu yana gรถrรผlen en yรผksek dรผzeylere รงฤฑktฤฑ.
Kรผresel borรง kaygฤฑlarฤฑ faizleri yukarฤฑ รงekiyor
Fransa’nฤฑn 30 yฤฑllฤฑk tahvil faizi Haziran sonundan bu yana yaklaลฤฑk 50 baz puan yรผkseldi. Japonya’nฤฑn bir dรถnem sฤฑfฤฑr dรผzeyinde seyreden 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi ise enflasyonun yรผkselmesi ve politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn bu sรผreci yeterince hฤฑzlฤฑ yรถnetemediฤine dair endiลelerin derinleลmesiyle yรผzde 3’e yaklaลtฤฑ. Finansal danฤฑลmanlฤฑk firmasฤฑ deVere Group’un CEO’su Nigel Green, konuya iliลkin ลu deฤerlendirmede bulundu: “Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar artฤฑk hรผkรผmet harcamalarฤฑnฤฑn kontrol altฤฑna alฤฑnacaฤฤฑna kรถrรผ kรถrรผne inanmฤฑyor. Aksine, bu harcamalarฤฑn kontrol edilememe riskini fiyatlฤฑyorlar.”
Tahvil satฤฑลlarฤฑ Asya sabah seansฤฑnda gรถrece sakinleลti; ancak enflasyon gรถrรผnรผmรผ endiลe verici olmayฤฑ sรผrdรผrdรผ. Brent ham petrol vadeli iลlemleri, Hรผrmรผz Boฤazฤฑ’nฤฑ tanker geรงiลine aรงacak bir anlaลmaya yรถnelik ilerleme kaydedilemediฤi ortamda varil baลฤฑna 90 dolarฤฑn รผzerinde kalmaya devam etti.
Kรผresel borรง arzฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki dรถnemde de yรผksek seyreylemesi bekleniyor. ABD รarลamba gรผnรผ 16 milyar dolarlฤฑk 20 yฤฑllฤฑk tahvil ihracฤฑ gerรงekleลtirmeyi planlฤฑyor. รte yandan yapay zeka altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ finanse eden bรผyรผk teknoloji ลirketlerinin tahvil ihraรงlarฤฑ da borรง talebini zorluyor. Alphabet’in, Google’ฤฑn ana ลirketi, yaklaลฤฑk 5 milyar Avustralya dolarฤฑ (3,5 milyar ABD dolarฤฑ) tutarฤฑnda Avustralya dolarฤฑ cinsinden tahvil ihraรง etmeyi planladฤฑฤฤฑ Bloomberg News tarafฤฑndan aktarฤฑldฤฑ. ANZ’ฤฑn kฤฑdemli faiz stratejisti Jack Chambers konuyu ลรถyle รถzetledi: “Uzun vadeli ve devlet tahvillerindeki marjinal yatฤฑrฤฑmcฤฑ, yoฤun bir borรง ihraรง dรถneminde fiyata giderek daha duyarlฤฑ hale geliyor.”
Fed tutanaklarฤฑ ve teknoloji hisseleri odak noktasฤฑ
รarลamba gรผnรผ Fed‘in Temmuz toplantฤฑsฤฑna ait tutanaklar kamuoyuyla paylaลฤฑlacak. Fed, sรถz konusu toplantฤฑda faiz oranlarฤฑnฤฑ sabit tutmuลtu; ancak Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh’ฤฑn merkez bankasฤฑnฤฑn kalฤฑcฤฑ enflasyona nasฤฑl yanฤฑt vereceฤine dair sฤฑnฤฑrlฤฑ ipucu vermesi piyasalarฤฑ gerdi. ABD ve Avrupa hisse senedi vadeli iลlemleri yaklaลฤฑk yรผzde 0,1 geriledi. Asya’nฤฑn teknoloji ve yarฤฑ iletken hisseleri, Wall Street’teki รถnceki seans kayฤฑplarฤฑnฤฑ ve yapay zeka ลirketi Anthropic’in yฤฑllฤฑk gelir oranฤฑnฤฑn Temmuz sonunda 65 milyar dolarฤฑ aลtฤฑฤฤฑna dair raporlarฤฑ takip ederek baskฤฑ altฤฑnda kaldฤฑ; sรถz konusu rakam piyasalarฤฑn bir kesiminin beklentilerinin gerisinde kalmฤฑลtฤฑ.
Riskten kaรงฤฑล eฤilimi dรถviz piyasalarฤฑnda dolara sฤฑnฤฑrlฤฑ รถlรงรผde destek saฤladฤฑ. ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn Kanada’ya yรถnelik yรผzde 50’lik gรผmrรผk tarifesini รผรง gรผnlรผฤรผne askฤฑya almasฤฑ ve iki รผlkenin anlaลmaya vardฤฑฤฤฑnฤฑ duyurmasฤฑ รผzerine Kanada dolarฤฑ deฤer kazandฤฑ. Euro, 1,1576 dolar dรผzeyinde yatay seyrederken yen, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn resmi mรผdahale iรงin kritik eลik olarak gรถrdรผฤรผ 160 sฤฑnฤฑrฤฑnฤฑn hemen altฤฑnda, dolar baลฤฑna 159,44’ten iลlem gรถrdรผ.
| Enstrรผman | Dรผzey / Deฤiลim | Son Gรถrรผlme |
|---|---|---|
| ABD 30 yฤฑllฤฑk tahvil faizi | %5,3371 (zirve) / %5,28 (Asya sabahฤฑ) | Yaklaลฤฑk 20 yฤฑlฤฑn en yรผkseฤi |
| Alman 10Y ve 30Y bund faizi | Yรผkseliล | 2011’den bu yana en yรผksek |
| Fransa 30 yฤฑllฤฑk tahvil faizi | +~50 baz puan (Haziran sonu itibarฤฑyla) | โ |
| Japonya 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi | %3’e yakฤฑn | โ |
| Brent ham petrol | 90 dolar/varil รผzeri | โ |
| Euro / Dolar | 1,1576 | โ |
| Dolar / Yen | 159,44 | โ |
| ABD ve Avrupa hisse senedi vadeli iลlemleri | -%0,1 | โ |
Kรผresel tahvil faizleri neden yรผkseliyor?
Artan kamu borรง yรผklerine ve hรผkรผmet harcamalarฤฑnฤฑn kontrol altฤฑna alฤฑnamayacaฤฤฑna dair kaygฤฑlar, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ tahvil satmaya yรถneltiyor. Azalan talep karลฤฑsฤฑnda hรผkรผmetlerin yรผksek faiz sunmasฤฑ gerekiyor; bu durum da borรงlanma maliyetlerini on yฤฑllarฤฑn en yรผksek dรผzeylerine taลฤฑyor. Brent petrolรผn 90 dolarฤฑn รผzerinde seyretmesiyle derinleลen enflasyon baskฤฑlarฤฑ sรผreci daha da karmaลฤฑk bir hale getiriyor.
Fed tutanaklarฤฑnda piyasalar neye bakacak?
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed’in Temmuz toplantฤฑsฤฑ tutanaklarฤฑnda merkez bankasฤฑnฤฑn kalฤฑcฤฑ enflasyona nasฤฑl yanฤฑt vereceฤine iliลkin ipuรงlarฤฑ arฤฑyor. Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh’ฤฑn toplantฤฑ sonrasฤฑ aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑn belirsiz kalmasฤฑ piyasalarda gerginliฤe yol aรงmฤฑลtฤฑ. Tutanaklar, merkez bankasฤฑnฤฑn faiz indirim yol haritasฤฑ ya da enflasyona karลฤฑ tutumu konusunda daha fazla netlik saฤlayabilir.
