Berkshire Hathaway hissesi gerçek değerinin altında mı işlem görüyor?

Berkshire Hathaway (BRK-A) hisseleri, Excess Returns değerleme modeline göre gerçek değerinin yaklaşık yüzde 37 altında işlem görüyor. Şirketin son beş yılda yatırımcılarına yüzde 72,5 toplam getiri sağladığı, buna karşın son bir yılda getirinin yüzde 1,2 ile sınırlı kaldığı görülüyor. Fiyat/kazanç oranı da hem sektör ortalamasının hem de model bazlı adil oranın belirgin altında seyrediyor.

Berkshire Hathaway’in gerçek değeri nasıl hesaplanıyor?

Excess Returns modeli, Berkshire Hathaway’in özsermaye üzerinden yarattığı getirinin, hissedarların talep ettiği getirinin üzerindeki kısmını ölçüyor. Bu yöntemde özsermaye kârlılığı ile özsermaye maliyeti karşılaştırılıyor ve ortaya çıkan fazla kazanç, hisse başına içsel değere dönüştürülüyor. Modelde hisse başına 522.225,90 dolarlık defter değeri ve son beş yılın medyan özsermaye kârlılığına dayanan hisse başına 65.244,04 dolarlık istikrarlı kazanç kullanılıyor.

Yüzde 11,91 ortalama özsermaye kârlılığı, hisse başına 41.127,01 dolarlık özsermaye maliyetiyle karşılaştırıldığında, hisse başına 24.117,04 dolarlık fazla getiri ortaya çıkıyor. Bu fazla getirinin analist tahminleriyle desteklenen hisse başına 547.710,90 dolarlık istikrarlı defter değerine uygulanmasıyla, hisse başına yaklaşık 1.180.889 dolarlık içsel değer tahmini elde ediliyor. Bu rakam, mevcut hisse fiyatının yaklaşık yüzde 37 üzerinde bulunuyor.

Fiyat/kazanç oranı sektör ortalamasının ne kadar altında?

Berkshire Hathaway hâlen yaklaşık 12,4 kat fiyat/kazanç oranıyla işlem görüyor. Bu seviye, çeşitlendirilmiş finans sektörü ortalaması olan 17,4 katın ve daha geniş emsal grubu ortalaması olan 23,7 katın belirgin altında kalıyor. Model bazlı adil fiyat/kazanç oranı ise 16,5 kat olarak hesaplanıyor; bu rakam şirketin büyüklüğü, kâr marjları ve risk profili dikkate alındığında yatırımcıların ödemeyi bekleyebileceği seviyeyi yansıtıyor. Aradaki fark, piyasanın Berkshire Hathaway’i hem sektörüne hem de kendi adil değerleme aralığına kıyasla daha ucuz fiyatladığına işaret ediyor.

Berkshire Hathaway’in son yatırımları değerlemeyi nasıl etkiliyor?

Berkshire Hathaway’in son dönemde Alphabet, Delta Air Lines ve konut sektörüyle bağlantılı şirketlerdeki pozisyonlarını artırdığı belirtiliyor. Bu adımlar gelecekteki nakit akışı beklentilerini şekillendirebilecek unsurlar arasında sayılıyor. Buna karşın şirketin S&P 500 endeksiyle aynı hızda getiri sağlayıp sağlayamayacağına dair tereddütler, piyasa duyarlılığı ve değerleme çarpanı üzerinde risk oluşturmaya devam ediyor. Değerleme tarafındaki iskontonun geçici bir temkinli tutumu mu yoksa kalıcı bir beklenti değişimini mi yansıttığı, önümüzdeki dönemde takip edilecek başlıca konu olarak öne çıkıyor.

Berkshire Hathaway hissesi neden değerinin altında görünüyor?

Excess Returns modeline göre şirketin hisse başına yarattığı fazla getiri, mevcut piyasa fiyatının işaret ettiği düzeyin üzerinde kalıyor ve bu da hisse başına yaklaşık 1.180.889 dolarlık içsel değer tahminiyle mevcut fiyat arasında yüzde 37’lik bir fark oluşturuyor.

Berkshire Hathaway’in fiyat/kazanç oranı sektöre kıyasla nasıl?

Şirket yaklaşık 12,4 kat fiyat/kazanç oranıyla işlem görüyor; bu oran çeşitlendirilmiş finans sektörü ortalaması olan 17,4 katın ve model bazlı adil oran olan 16,5 katın altında bulunuyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.