Nvidia hisseleri bu yıl neden beklenen performansı gösteremiyor

Nvidia hisseleri bu yıl yatırımcıların alışık olduğu sıçramaları gösteremedi. Raymond James analisti Simon Leopold’a göre şirketin hisseleri, son sekiz çeyreğin altısında bilanço açıklamasının ardından değer kaybetti ve bu düşüş son dört çeyrekte art arda yaşandı. Nvidia hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 14 değer kazanırken, S&P 500 endeksi yüzde 12 yükseldi.

Nvidia rakiplerinin gerisinde kaldı

Nvidia‘nın performansı yalnızca genel piyasa endeksine göre değil, yapay zeka çipi tedarik zincirindeki diğer önemli oyunculara göre de sınırlı kaldı. Micron hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 225 artış gösterdi. Intel hisseleri yüzde 138, AMD hisseleri ise yüzde 124 yükseldi. Bu tablo, Nvidia‘nın sektördeki konumuna rağmen görece durağan bir yıl geçirdiğini gösteriyor.

Analist dört neden sıralıyor

Raymond James analisti Simon Leopold, hazırladığı yeni notta hissenin durağan kalmasının dört temel nedenini sıraladı. Birincisi, 5,2 trilyon dolarlık piyasa değeriyle yatırımcıların şirkete yönelik ek pozisyon alma iştahının sınırlı olabileceği. İkincisi, yapay zeka yatırımlarının bir balona dönüşebileceğine yönelik kuşkunun giderek artması.

Üçüncüsü, büyük sayılar yasası nedeniyle şirketin son iki yılda gösterdiği hızlı büyümenin yavaşlamasının kaçınılmaz görünmesi. Dördüncüsü ise büyüme ve kâr marjında zirve noktasına ulaşılmış olabileceğine dair endişeler.

Değerleme tartışması sürüyor

Leopold, hissenin yılbaşından bu yana yüzde 12 artışla büyük ölçüde S&P 500 endeksine paralel hareket etmesinden hayal kırıklığı duyduklarını belirtti. Analiste göre hisse, 2027 tahmini GAAP fiyat/kazanç oranı olarak 15’in altında işlem görüyor; bu rakam S&P 500’ün 18,6 katına kıyasla düşük kalıyor. Leopold, 2028 tahminlerinde satış ve net kâr büyümesinin hâlâ yüzde 20’nin üzerinde seyretmesi göz önüne alındığında bu iskontonun mantıksız olduğunu vurguladı.

Analist, sürdürülebilir büyüme, giriş engelleri (Cuda yazılım platformu ve öncü grafik işlemci performansı gibi) ve sağlıklı serbest nakit akışına sahip şirketlerin genellikle piyasa ortalamasının üzerinde çarpanlarla işlem gördüğünü belirterek hisse için Güçlü Al tavsiyesi verdi.

Bilanço açıklaması piyasanın gözünde

Şirketin işlem kapanışının ardından açıklayacağı bilanço, piyasada tartışılan bu endişeleri gündemin merkezine taşıyabilir. Leopold’a göre Nvidia’nın olumlu senaryosu piyasa tarafından zaten büyük ölçüde biliniyor; piyasa şirketin güçlü sonuçlar açıklamasını ve CEO Jensen Huang’ın kazanç çağrısında iddialı bir ton takınmasını bekliyor. Yapay zeka alanında özel sermayeli şirketlere yönelik yükselen değerlemeler nedeniyle Nvidia’nın büyüyen yatırım portföyünde de sınırlı bir aşağı yönlü risk bulunduğu değerlendiriliyor.

İşlemci pazarı yeni büyüme alanı olabilir

Leopold, hisse için bir sonraki katalizörün, merkezi işlem birimi (CPU) pazarında daha büyük bir pay elde ettiğine dair işaretler olabileceğini belirtti. Analiste göre CPU’lar şu anda Nvidia satışlarının yaklaşık yüzde 3’ünü oluşturuyor. Geçmişte Nvidia’nın CPU’ları grafik işlemcileriyle sıkı bir şekilde bağlantılıydı, ancak özellikle otonom yapay zeka uygulamalarıyla bu durumun değişmesi bekleniyor. Leopold’un modeline göre şirketin CPU gelirinin 2028 yılına kadar toplam gelirin yaklaşık yüzde 5’ine ulaşması öngörülüyor; bu oran tek hanede kalsa da, modellenen unsurlar arasında en hızlı büyüyen kalem olma özelliği taşıyor.

Nvidia hissesi bu yıl neden zayıf performans gösterdi?

Hisse son sekiz çeyrekten altısında bilanço açıklamasının ardından değer kaybetti, yılbaşından bu yana S&P 500 endeksine yakın bir performans sergiledi ve Micron, Intel ve AMD gibi rakiplerinin belirgin gerisinde kaldı.

Nvidia hissesinin gelecekteki büyüme kaynağı ne olabilir?

Analist Simon Leopold’a göre şirketin merkezi işlem birimi (CPU) pazarındaki payını artırması, şirketin bir sonraki büyüme katalizörü olarak görülüyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.