New York borsasฤฑ, yaz aylarฤฑndaki satฤฑล dalgasฤฑnฤฑn ardฤฑndan kayฤฑplarฤฑnฤฑ bรผyรผk รถlรงรผde telafi etti. Ancak bu defa S&P 500 endeksindeki toparlanma, teknoloji devleri tarafฤฑndan deฤil, diฤer sektรถrler tarafฤฑndan saฤlanฤฑyor.
Son iki yฤฑldฤฑr S&P 500 endeksine รถncรผlรผk eden Nvidia, Microsoft gibi teknoloji devleri yapay zeka yatฤฑrฤฑmlarฤฑyla bรผyรผk kazanรงlar elde etmiลti. Ancak, ekonomik bรผyรผmenin yavaลlama endiลeleri ve Federal Rezervโin faiz indirimine hazฤฑrlanmasฤฑyla yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, gayrimenkul, kamu hizmetleri ve tรผketim รผrรผnleri gibi daha az riskli sektรถrlere yรถnelmeye baลladฤฑlar.
Temmuz ayฤฑnda zirveye ulaลan S&P 500 endeksindeki teknoloji hisseleri gerilerken, Bloomberg Magnificent 7 endeksi %5,3 dรผลรผล yaลadฤฑ. Ancak bu dรถnemde, S&P 500 endeksindeki diฤer sektรถrler, รถzellikle gayrimenkul ve kamu hizmetleri, %11 gibi dikkat รงekici kazanรงlar elde etti.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Yeni Rotasฤฑ
Bloomberg Intelligenceโdan stratejist Michael Casper, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn teknoloji sektรถrรผndeki kazanรง azalmalarฤฑ nedeniyle diฤer hisse senetlerine yรถneldiฤini belirtti. Son iki yฤฑldฤฑr teknoloji devlerinin domine ettiฤi piyasada, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn yeni kazanรง potansiyeli arayฤฑลฤฑyla 493 hisseye ilgi gรถstermesi dikkat รงekiyor.
Bu deฤiลim, aynฤฑ zamanda bรผyรผk teknoloji ลirketlerinin yรผksek harcamalarฤฑnฤฑn kรขrlฤฑlฤฑk oranlarฤฑ รผzerindeki etkileriyle ilgili endiลeleri de beraberinde getirdi. Ancak ekonominin hangi yรถne gideceฤi konusunda net bir bilgi olmadan bu eฤilimin kalฤฑcฤฑ olup olmayacaฤฤฑ belirsiz.
Fedโin bu hafta faiz oranlarฤฑnฤฑ ne kadar dรผลรผreceฤiyle ilgili belirsizlik, piyasalarda dalgalanma yaratฤฑyor. Ancak bazฤฑ analistler, bรผyรผk teknoloji hisselerinin hรขlรข piyasanฤฑn lideri olabileceฤini dรผลรผnรผyor.
Kรขr Gรถrรผnรผmรผ ฤฐyileลiyor
Teknoloji dฤฑลฤฑndaki sektรถrlerde kรขr beklentilerinin iyileลmesi de bu geรงiลi destekleyen faktรถrlerden biri. รrneฤin, saฤlฤฑk sektรถrรผnde yedi รงeyrektir devam eden kรขr dรผลรผลรผ, yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde %16โlฤฑk bir artฤฑลla son buldu. Bu kรขr artฤฑลฤฑnฤฑn yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda ve 2025โin ilk รงeyreฤine kadar %45โe kadar รงฤฑkmasฤฑ bekleniyor.
Teknoloji ลirketlerinde Harcama Endiลesi
Teknoloji devleri hรขlรข gรผรงlรผ kรขrlar elde etse de, bรผyรผme hฤฑzlarฤฑ geรงtiฤimiz yฤฑllara gรถre yavaลladฤฑ. Nvidia, Amazon, Alphabet ve Microsoft gibi ลirketler yapay zeka iรงin bรผyรผk yatฤฑrฤฑmlar yaparak ikinci รงeyrekte toplamda 50 milyar dolardan fazla sermaye harcadฤฑ. Bu harcamalar Nvidia gibi รงip รผreticilerine bรผyรผk kazanรงlar saฤladฤฑ, ancak yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bu bรผyรผk harcamalarฤฑn kรขr marjlarฤฑna olasฤฑ etkileri konusunda endiลeli.
Teknoloji hisselerinin deฤerlemeleri son dรถnemde dรผลse de, รถrneฤin Microsoftโun fiyat-kazanรง oranฤฑ hรขlรข yรผksek. ลirketin ลu anki deฤeri, รถnรผmรผzdeki 12 ay iรงin beklenen kรขra gรถre 32 katฤฑ seviyesinde, bu oran Temmuz ayฤฑnda 35 katฤฑna kadar รงฤฑkmฤฑลtฤฑ.
Daha Ucuz Sektรถrler Cazip Geliyor
Piyasanฤฑn diฤer sektรถrlerindeki daha dรผลรผk deฤerlemeler, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn ilgisini รงekmeye devam edebilir. Ancak teknoloji sektรถrรผ, yapay zeka gibi yรผkselen alanlarฤฑn etkisiyle kazanรงlarฤฑnฤฑ artฤฑrmaya devam ediyor. Boston Partners’tan Michael Mullaney, teknoloji hisselerinin hรขlรข bรผyรผk kรขrlar saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ ve bunlarฤฑn teknoloji balonu dรถneminden farklฤฑ olduฤunu belirtti.
