Geliลmekte olan รผlkelere yรถnelik favori yatฤฑrฤฑm taktiklerinden biri olan โcarry tradeโ (dรผลรผk maliyetli para ile borรงlanฤฑp bu tutarฤฑ getirisi yรผksek paralara yatฤฑrmak) gรผรงlenen dolarla cazibesini yitirmeye baลlฤฑyor. ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) varlฤฑk alฤฑm azaltฤฑmฤฑ sinyalleri dolara yรถnelimi hฤฑzlandฤฑrฤฑrken, bu yatฤฑrฤฑm ortamฤฑna Tรผrkiye’nin kendi riskleri de eklenince eylรผlde carry trade kanalฤฑnda รถnemli fon hareketleri gรถrรผldรผ. Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn politika faizinde 23 Eylรผl’de 100 baz puanlฤฑk indirim kararฤฑ almasฤฑyla yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar carry-trade pozisyonlarฤฑnฤฑ kapatma eฤilimini hฤฑzlandฤฑrdฤฑ.
Sรถzcรผ’nรผn haberine gรถre bankacฤฑlarฤฑn Merkez Bankasฤฑ (TCMB) ve BDDK verilerini kullanarak yaptฤฑklarฤฑ hesaplamalara gรถre, faiz indiriminin gerรงekleลtiฤi 17-24 Eylรผl haftasฤฑnda yurt dฤฑลฤฑ carry trade yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑnฤฑn TL swap piyasasฤฑndaki pozisyonlarฤฑndan 1 milyar 945 milyon dolar รงฤฑktฤฑ. Bรถylece Tรผrkiye’den eylรผl ayฤฑnda 3.1 milyar dolar ile Naci Aฤbal’ฤฑn TCMB Baลkanlฤฑฤฤฑ gรถrevinden alฤฑndฤฑฤฤฑ mart ayฤฑndan sonraki en bรผyรผk aylฤฑk รงฤฑkฤฑล yaลandฤฑ. Yฤฑlbaลฤฑndan bu yana 9 aylฤฑk net รงฤฑkฤฑล ise 13.1 milyar dolar oldu.
HOลNUTSUZ DEฤฤฐLLER
2013’ten bu yana gerek hisse senedi gerekse tahvilde yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn payฤฑ giderek azalฤฑyor. Yabancฤฑlarฤฑn carry trade pozisyonlarฤฑ da tarihi dรผลรผk seviyelere yakฤฑn. Bilkent รniversitesi รฤretim Gรถrevlisi Prof. Dr. Hakan Kara, ekonomi yรถnetiminin bundan hoลnutsuz gรถrรผnmediฤini sรถyleyerek, TCMB’nin son raporunda bu durumun yeni kur ลoklarฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayacaฤฤฑnฤฑn ima edildiฤini aktardฤฑ. Kara, โYani โZaten yabancฤฑ sermaye kalmadฤฑ, bundan sonra dฤฑล ลoklar kuru fazla sฤฑรงratmaz, dolayฤฑsฤฑyla faizi indirebiliriz’ diyor. Para politikasฤฑ sorumsuz davransa bile sistemin kendini dengeleyeceฤi varsayฤฑlฤฑyor. Oldukรงa sฤฑkฤฑntฤฑlฤฑ bir varsayฤฑmโ ลeklinde deฤerlendirdi.
โUZUN VADELฤฐ SERMAYEYฤฐ KOVUYORโ
TCMB’nin iki konuyu gรถzden kaรงฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ ifade eden Prof. Hakan Kara, โBirincisi, bu yaklaลฤฑm sadece kฤฑsa vadeli sermayeyi kaรงฤฑrsa belki รงok sorun deฤil fakat uzun vadeli sermayeyi de kovuyor; bu da bรผyรผme ve istihdamฤฑ olumsuz etkileyecekโ dedi. ฤฐkinci olarak ise piyasada yabancฤฑ kalmasa bile vatandaลฤฑn yurt dฤฑลฤฑ finansal geliลmelere tepki verdiฤini sรถyleyen Kara, โEkonomi yรถnetiminin kendi parasฤฑnฤฑn satฤฑn alma gรผcรผnรผ koruma gibi bir motivasyonunun olmadฤฑฤฤฑ gรถrรผlรผnce yerli paraya olan gรผven zayฤฑflฤฑyor, TL’den kaรงฤฑล artฤฑyor. Bu sรผreรงte vatandaลฤฑn dรถvize kayma motivasyonunun gรผรงlรผ kalacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrebilirizโ dedi.
