Ak Yatırım, Pegasus için hedef fiyatını 1250 TL'den 1260 TL'ye sınırlı yükseltirken, tavsiyesini 'endeks üstü getiri' olarak korudu. Ak Yatırım'ın Pegasus raporundan öne çıkan noktalar şöyle:
"Pegasus (4Ç23’ piyasa beklentisi olan 60 milyon Euro’nun oldukça üzerinde 469 milyon Euro net kar açıkladı Pegasus’un net karı bizim beklentimiz olan 36 milyon Euro’nun da oldukça üzerindedir Bizim sapmamız ağırlıklı olarak beklentimizin 432 milyon Euro üzerinde gelen tek seferlik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır 4 Ç 23 tahminlerimizi yaparken enflasyon muhasebesinin vergi etkisini öngörülmesi zor olduğu için yok saymıştık Enflasyon muhasebesi, fonksiyonel para birimi Euro olan Pegasus’u ağırlıklı olarak vergi aracılığıyla etkilemektedir Enflasyon muhasebesi, yasal hesaplardaki sabit kıymetlerin net defter değerinde önemli bir artışa yol açarken, UFRS finansallarındaki net defter değeri bundan etkilenmemiştir Sonuç olarak şirket 4 Ç 23 'te yüksek bir ertelenmiş vergi varlığı ve buna karşılık bir ertelenmiş vergi geliri kaydetmiştir 2024 Görünümü Yönetim, 2024 ’te AKK’sını yıllık 10 12 artırmayı hedeflemektedir (AK 11 Pegasus 2024 ’te bilet fiyatlarının yatay seyretmesini beklemektedir (AK 8 daralma Jet yakıtı fiyatlarında aşağı yönlü normalleşme bekliyoruz) Yönetim yolcu başına birim yan gelirlerin orta yüksek tek haneli bir oranda büyümesini bekliyor (AK 7 büyüme) Benzer bir şekilde yakıt dışı giderlerin orta yüksek taneli artması bekleniyor (AK 12 artış TL’deki reel değerlenme hikâyesiyle personel giderlerinde yüksek bir artış bekliyoruz) 2024 yılsonunda filo büyüklüğünün 118 uçak olması bekleniyor (AK 118 Yorum ve Öneri 4 Ç 23 ’te Pegasus FAVÖK’teki 44 ’lük düşüşe rağmen tek seferlik vergi geliri sayesinde beklentimiz üzerinde net kar açıkladı Şirketin 4 Ç 23 ’te 135 milyon Euro nakit yaktığını hesaplıyoruz Faaliyet tahminlerimizde ufak düzeltmeler yaptık Onun dışında Pegasus’un önümüzdeki dönemde önemli bir miktar nakit tutma planını dikkate alarak faiz geliri tahminlerimizi yukarı çektik Hedef fiyatımızı 1 250 TL’den 1 260 TL’ye yükselttik Şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruduk 4 Ç 23 Sonuçlarına İlişkin Detaylar 4 Ç 23 ’te net satışlar yıllık 10 daralarak beklentimizin 1 üzerinde 609 milyon Euro seviyesinde gerçekleşti 4 Ç 23 ’te yurt içi yolcu gelirleri yıllık 5 milyon Euro daralırken, uluslararası ve charter yolcu gelirleri yıllık 69 milyon Euro geriledi

4 Ç 23 ’te yan gelirler yıllık 5 milyon Euro yükseldi 4 Ç 23 ’te net satışlara en yüksek katkıyı yapan yan gelirler kalemi olmuştur Birim gelirler yıllık 23 daralarak 4 2 Euro oldu Toplam yolcu sayısı yıllık 10 artarak, 4 Ç 19 ’un 106 ’sı olan 8 milyona yükseldi 4 Ç 23 ’te yolcu başına yan gelirler yıllık 10 daralarak 24 3 Euro’ya geriledi Birim giderler 4 Ç 23 ’te yıllık 5 daralarak 3 9 Euro oldu Birim yakıt giderleri 4 Ç 23 ’te yıllık 11 daraldı Yakıt dışı birim giderler 4 Ç 23 ’te yıllık yatay seyretti Birim personel giderleri 4 Ç 23 ’te yıllık 28 daraldı 4 Ç 23 ’te FAVÖK yıllık 44 daralarak beklentimizin 7 üzerinde 128 milyon Euro seviyesinde gerçekleşti 4 Ç 23 ’de Pegasus FAVÖK marjı beklentimizin 111 baz puan üzerinde 21 1 seviyesinde gerçekleşti 4 Ç 23 ’te net borç çeyreklik 20 artarak 2 419 milyon Euro oldu 4 Ç 23 ’te filoya net 5 adet giriş oldu Net borç/FAVÖK, 4 Ç 23 ’te 2 9 x seviyesine yükseldi 3 Ç 23 2 2 x) 4 Ç 23 ’te şirketin net nakit rezervi 3 Ç 23 ’teki 647 milyon Euro seviyesinden 512 milyon Euro seviyesine geriledi 4 Ç 23 ’te şirket 135 milyon Euro nakit yaktı