Alphabet Inc. hisseleri, uzun süredir devam eden antitröst davasının sona ermesiyle üzerindeki baskıdan kurtuldu ve yatırımcıların odağını yeniden şirketin büyüme potansiyeline çevirmesini sağladı.
Bir ABD bölge mahkemesinin Google‘ın ana şirketini en ağır cezai tedbirlerden muaf tutması, hisselerin son üç günde yaklaşık %11 değer kazanmasını sağladı. Bu önemli artış, şirketin piyasa değerini 3 trilyon dolarlık tarihi bir eşiğe yaklaştırdı. Hukuki belirsizlikler ortadan kalktıkça, piyasa katılımcıları dikkatini Alphabet’in güçlü kazanç potansiyeline yöneltti. Hisse senedi, bu yükselişine rağmen “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan teknoloji devleri arasında en cazip fiyatlamaya sahip şirketlerden biri olarak öne çıktı.
Antitröst davası sonuçlandı ve hisseler uçuşa geçti
Allspring Global Investments’ın kıdemli fon yöneticisi Neville Javeri, mahkeme kararının yeni büyüme yollarını açtığını ve hisse senedi için “inanılmaz bir fırsat” yarattığını belirtti. Javeri, kararın Alphabet’e “elinden alınmış olabilecek bir büyüme fırsatı sunduğunu” söyledi. Bu hukuki zafer, Alphabet hisselerinin ikinci çeyrek kazanç raporu sonrası başlayan güçlü yükselişini taçlandırdı. Kazanç raporu, yapay zekâ ürünlerine olan talebin satışları artırdığını gösterirken, aynı zamanda şirketin OpenAI gibi rakiplerle rekabet edebilme gücüne olan yatırımcı güvenini pekiştirdi. Şirket hisseleri, 23 Temmuz’daki kazanç raporundan bu yana %20’den fazla değer kazandı. Bu yükseliş, Alphabet’i, aylardır devam eden antitröst riskleri ve yapay zekâ odaklı yeni şirketlerin Google‘ın arama motoru işine zarar verebileceği endişelerinin ardından, bu yıl Nasdaq 100 Endeksi‘nde en iyi performans gösteren ilk üç şirket arasına taşıdı. Geçtiğimiz haziran ayında Alphabet hisseleri %10’dan fazla değer kaybederken, Nasdaq 100 Endeksi pozitif bir seyir izledi.
Yapay zekâ güçlü büyümeyi destekliyor
Yapay zekâ ile ilgili tartışmaların yakın zamanda sona ermesi beklenmiyor, ancak Wall Street, Alphabet’in piyasadaki lider konumunu koruyabileceğine giderek daha fazla inanıyor. Şirket, bu yılın başlarında büyük beğeni toplayan yapay zekâ işlevlerini piyasaya sürdü ve yapay zekâ özellikleriyle donatılmış en yeni Pixel telefonları da olumlu karşılandı. Alphabet ve Samsung Electronics’in telefon satışları, tüketicilerin Google’ın Android işletim sistemini kullanan cihazlara geçme konusundaki istekliliğini gösterdi. TD Cowen analisti John Blackledge, bir araştırma notunda “Yeni yapay zekâ arama özellikleri ve GOOG’un hızla büyüyen Gemini uygulaması göz önüne alındığında, Google’ın geleneksel arama alanında liderliğini sürdüreceğini tahmin ediyoruz” yazdı. 2,83 trilyon dolarlık piyasa değeriyle Alphabet, 3 trilyon dolarlık hedeften yaklaşık %6 uzakta bulunuyor. Bu seviyeye şimdiye kadar sadece Apple Inc., Microsoft Corp. ve Nvidia Corp. ulaştı.
Yatırımcılar iyimserliğini koruyor
Bu farkı kapatmak çok da zor olmayabilir. Alphabet hisseleri, Nasdaq 100 Endeksi dahilinde şirketler ortalamada yıllık karlarının 26 katlık ortalaması ile işlem görürken bu oran Alphabet hisseleri için tahmini kazançlarının yaklaşık 21 katı düzeyinde. Şirket, gelirlerinin bu yıl %14 artarak referans değerini geçmesini bekliyor. Alphabet’in en büyük hissedarı olan Harris Oakmark‘ın ABD yatırım analisti Liam McGarrity, “Şirket, hızlı bir şekilde büyüyen çok sayıda yüksek kaliteli işletmeye sahip olduğu için hisseleri hâlâ cazip görünüyor” dedi.
Ancak, gelişen duyarlılığa rağmen, Alphabet’in ivmesini kısa vadede sürdürmesi zor olabilir. Hisse senedinin 14 günlük göreceli güç endeksi (RSI), 2017’den bu yana en yüksek seviyesi olan 84’ün üzerine çıktı. Bu durum, teknik yatırımcıların bir menkul kıymeti aşırı alım olarak değerlendirdiği 70 seviyesinin oldukça üzerinde olması anlamına geliyor. Hisseler, analistlerin ortalama fiyat hedefinin biraz üzerinde işlem görüyor, bu da Wall Street’in kısa vadede daha fazla yükseliş beklemediğini gösteriyor.
Rosenblatt Securities analisti Barton Crockett, bir araştırma notunda hisse senedine ilişkin tarafsız notunu yineledi. Crockett, “Yatırımcılar, kısa vadeli risklerin ortadan kalkmasından dolayı anlaşılır bir şekilde rahatlamış durumda” ancak “arama motorlarının rekabet risklerine ilişkin uzun vadeli endişeler, hisse senedinin değerini sınırlayacak” diye yazdı.
McGarrity için Alphabet’e sahip olmak, yapay zekâ rakiplerinin önünde kalma ve büyümeyi sürdürme yeteneğine inanmak anlamına geliyor. McGarrity, “Sektörün önde gelen yapay zekâsına ve Google Cloud ve Waymo gibi işlerde önemli potansiyele sahip olmasına rağmen piyasanın altında işlem gördüğünü düşünürsek, önemli bir indirimle işlem görüyor gibi görünüyor” değerlendirmesini yaptı.
Sektördeki diğer gelişmeler
Piyasada bu gelişmeler yaşanırken, Broadcom Inc. hisseleri de son dönemde dikkat çekici bir yükseliş yaşadı. Çip üreticisinin, OpenAI’nin 2026’dan itibaren yapay zekâ hızlandırıcısı tasarlamasına ve üretmesine yardımcı olduğu haberleri, hisselerin rekor seviyelere ulaşmasını sağladı. Ayrıca, şirket yapay zekâ görünümünün 2026 mali yılında “önemli ölçüde” iyileşeceğini ve büyümenin yavaşlamasına ilişkin endişeleri gidereceğini bildirdi. Bu gelişmeler, genel teknoloji sektöründeki yapay zekâ odaklı büyüme dinamiğinin ne kadar güçlü olduğunu bir kez daha ortaya koydu.
