Altın, son yıllarda yatırımcıların gözdesi hâline gelirken, JPMorgan analistleri dikkat çekici bir senaryo ortaya koydu. Yayınlanan raporda, yabancı yatırımcıların elindeki ABD varlıklarının yalnızca %0,5’inin bu değerli metale yönelmesi hâlinde, altın fiyatının 2029 yılına kadar ons başına 6.000 dolara çıkabileceğini hesaplandı. Bu oran, şu anki seviyeye göre yaklaşık %80’lik bir artış anlamına geliyor.
Analistler, bu öngörülerini arzın sınırlı olmasına dayandırdı. Bu neden le küçük bir talep artışı bile fiyatlar üzerinde büyük bir etkide bulunabilir. Raporda, bu varsayımın neden uzun vadeli altın pozisyonlarında kurumun iyimser olduğunu ortaya koyduğu belirtildi.
Jeopolitik riskler ve talep artışı
Kıymetli metal, 2022’de Rusya’nın Ukrayna’ya saldırmasının ardından, merkez bankaları tarafından yoğun şekilde talep gördü. Moskova’ya uygulanan finansal yaptırımlar, diğer ülkeleri de varlık güvenliği açısından endişelendirdi. Bu gelişme, merkez bankalarının rezervlerini kıymetli metal yönünde çeşitlendirmesine yol açtı.
Aynı zamanda yüksek enflasyon, büyüyen bütçe açıkları ve Başkan Trump’ın yeniden seçilmesinden sonra başlattığı ticaret savaşları da yatırımcıları değerli metallere yönlendirdi. JPMorgan, bu ortamda ABD’nin sermaye çıkışlarına karşı savunmasız kaldığını ifade etti.
Doların rolü ve güven erozyonu
Analistler, doların rezerv para birimi olmasından dolayı taşıdığı ayrıcalıkların, diğer ülkeler tarafından artık sorgulanmaya başladığını belirtti. “Yük paylaşımı” gibi önerilerin, yatırımcıların ABD varlıklarına olan güvenini sarstığını dile getirdiler.
JPMorgan’a göre, sadece %0,5’lik bir kayış bile dört yıl içinde 273 milyar dolarlık bir sermayenin kıymetli metale kayması anlamına geliyor. Bu da yaklaşık 2.500 metrik ton altına denk geliyor. Her ne kadar bu miktar, mevcut arzın %3’üne denk gelse de, çeyrek bazlı etkilerinin büyük olacağı vurgulandı.
Geçtiğimiz ay, JPMorgan altının 2024 sonunda 3.675 dolara ulaşacağını, 2026’nın ortalarında ise 4.000 doları görebileceğini tahmin ettiğini açıklamıştı. Goldman Sachs ise yıl sonu tahminini 3.700 dolara yükseltti. Hatta bazı aşırı senaryolarda 4.500 dolarlık bir seviye dahi öngörüldü.
Altın yeniden yükselişe geçti
Öte yandan altın vadeli işlemleri, haftalık kapanışını 3.335,40 dolar/ons seviyesinden yaptı. Böylece iki haftalık düşüş eğilimi sona erdi ve sarı metal, haftalık bazda %3,2 değer kazandı. ABD’nin Hindistan, Japonya ve Vietnam’la olası ticaret anlaşmalarına dair haberler, fiyatları yukarı taşıdı.
Önümüzdeki haftalarda İsviçre’de yapılacak görüşmelere Çin’in üst düzey güvenlik yetkilisinin katılacak olması, piyasada diplomatik çözüm beklentilerini artırdı ve bu durum altın fiyatlarına olumlu yansıdı.
